供应过剩重回主导，氧化铝期货自6月下旬以来持续走弱，截至今日（7月7日）发稿，主力合约盘中最低触及2699元／吨，距5月25日的前低2685元／吨仅差一步之遥。

　　现货方面，氧化铝盘面回调带动现货报价有所松动，现货成交价格也随之下跌。截至7月6日，阿拉丁（ALD）北方综合价格在2760-2840元／吨，较上周跌30元／吨。

　　阿拉丁（ALD）数据显示，截至7月6日，全国氧化铝建成产能12072万吨，运行9500万吨，相比上周增加50万吨，开工率78.7%。库存方面，截至7月3日，氧化铝社会库存录得562.3万吨，环比去库0.3万吨。

　　广州期货指出，几内亚新矿业政策仍未落地，几内亚铝土矿受雨季影响发运下降，国内港口库存保持高位，前期围绕矿石供应的炒作情绪降温，成本端对价格的支撑力度减弱。与此同时，新增产能仍在稳步释放，社会库存与交易所仓单均处于偏高位置，现货交投清淡，报价重心小幅下移，整体供需格局延续宽松。

　　信达期货也表示，在几内亚政策正式落地前，氧化铝市场缺乏新的上涨催化。当前供应增长、高库存及成本支撑减弱仍是主要矛盾。氧化铝盘面回归基本面博弈，趋势重新转弱，盘面价格持续下行。

　　不过，近几日氧化铝消息面出现了一些新情况。

　　受今年第10号台风“美莎克”影响，7月3日以来，广西部分地区发生群发地质灾害。据气象预测，7月6日至10日，广西部分地区仍有大暴雨至特大暴雨，部分地区地质灾害风险高，防范应对形势严峻。应急管理部于7月6日针对广西的国家地质灾害四级应急响应提升至三级应急响应。

　　同时，国铁广州局根据台风影响范围，持续调整列车运行方案，7月6日至7日，沪昆铁路、京广铁路、广茂铁路部分列车停运，7月6日至8日衡柳铁路部分列车停运。

　　据悉，广西是我国重要的铝工业基地之一，2026年氧化铝新增产能集中于上半年投产，多数项目集中在广西地区。

　　据我的钢铁网（Mysteel）调研了解，近两日广西部分地区遭遇持续强降雨侵袭，区域内氧化铝厂及港口发运阶段性受限，但目前沿海地区已陆续恢复部分装运工作，后续情况将持续跟踪。

　　国信期货认为，短期区域性供给扰动容易驱动资金提前计价上游原料和氧化铝供给收缩利多，且近期氧化铝期价已下跌至较低估值区间，氧化铝期货近月合约情绪性上行动力增强，警惕突发脉冲上行风险。

　　但该机构同时也指出，当前全国氧化铝整体产能仍维持高位，中长期供应过剩基调未变。短期内需要重点跟踪沿江道路解封、内河复航、广西氧化铝厂开工出库数据。若降雨快速消退、物流全面恢复、厂区未出现实质性减产，盘面可能在脉冲式上涨后回落。“短线可关注广西汛情发酵带来的氧化铝期货行情，中长期仍需兼顾全国氧化铝总库存、电解铝刚需消耗等基本面约束。”