财联社7月7日讯7月2日，由财联社联合华夏基金、腾势共同主办的第五届财富管理论坛暨第三届“财富管理·华尊奖”颁奖典礼在南京成功举办。中信证券财富管理委员会联席主任陈钢系统剖析了资本市场的结构性变迁，并就头部券商如何应对财富管理转型挑战提出了破局方略。

　　在陈钢看来，乘资本市场发展之势，也面对财富管理面临的问题以及居民旺盛且多元化的财富需求，中国财富管理机构应该有更多的担当。这份担当也正在推动财富管理全行业形成趋势性变革。

　　财富管理的第一大发展趋势，是财富管理向买方投顾模式转型升级，中信证券通过“制度破局+服务重塑”，积极践行买方投顾；第二个趋势，是AI重构财富管理体验，拓展买方投顾专业深度，提升卖方服务响应速度，赋予人机协同人文温度；第三个趋势是财富管理品牌化。

　　在这场关乎每一份财富稳健增长的深度对话中，陈钢并未止步于宏观趋势的铺陈，而是将目光投向行业深处的痛点与变革的阵痛，勾勒出一幅从“卖方销售”迈向“买方陪伴”、从“人力密集”走向“人机共生”、从“功能满足”升维至“品牌信仰”的行业进阶图景。

　　中国资本市场面对三大结构性新趋势

　　陈钢系统阐述了中国资本市场三大结构性新趋势，一是股、债、商品的指数化和标准化趋势不断加速，二是各类资产的全球化布局和全球化定价趋势不断加速，三是机构尤其是量化机构比重的提升趋势不断加速。

　　ETF市场实现历史性跨越。2025年中国ETF市场规模已超越日本成为亚洲第一，截至2026年，国内非货ETF总规模超过4万亿，较2022年初增长超3倍，这标志着中国资本市场提供标准化、工具化资产配置解决方案的能力达到了新高度，指数化投资需求也在持续增加。中证指数公司已发布超5000只指数，为资产配置提供丰富工具。

　　全球化布局与定价加速。一方面是资产“走出去”通道持续拓宽，另一方面，海外资金也在不断“走进来”。资本市场的双向开放已形成“双轮驱动、双向互促”的发展格局。

　　A股方面，2018年A股正式纳入MSCI新兴市场指数，目前纳入因子已从2.5%提升至20%，权重占比从不足0.5%升至近5%。

　　债券方面：2018年彭博率先将中国国债和政策性银行债纳入其全球综合指数，2020年完成中国指数纳入；目前人民币债券权重已升至约10%，仅次于美元和欧元，位列全球第三。

　　黄金方面：自2024年11月起，中国央行已连续18个月增持黄金；最新黄金储备达7464万盎司，全球占比不断提升。

　　在机构化趋势方面，量化投资比重正显著提升。陈钢指出，尽管面临策略容量与制度配套等挑战，但A股结构性Alpha机会与全球量化技术扩散的底层驱动力未变，量化机构的加速崛起将成为未来资本市场重要且确定的结构性趋势之一。

　　这其中，量化投资机构正以远超行业平均的速度扩张，2026年新备案成立的私募证券基金中，量化管理人发行的产品数量占比达到51%。

　　审视财富管理行业的痛点与挑战

　　趋势向好，但现实骨感。陈钢在演讲中并未回避行业面临的三重深层矛盾，这种清醒的审视构成了后续变革方案的现实注脚。

　　居民财富结构深刻重塑：经济增长动力已从依赖房地产转向科技创新与先进制造，居民资产配置的重心，正加速从不动产向金融资产转移，财富增长遭遇换挡瓶颈。

　　针对近年来非标产品出现的兑付风险事件：陈钢称居民对财富增值的迫切需求，必须建立在专业、合规、透明的服务基础之上。

　　指数创新高与投资者体验之间存在“温差”：中信证券研究部测算，2021年以来投资者对权益型公募基金的交易胜率低于40%，即便在2025年上半年慢牛行情中，收益率跑赢公募净值涨幅的概率仅21.44%，投资者或因不当交易行为存在较为严重的交易耗损。

　　买方投顾的中信证券实践

　　面对上述挑战与居民多元化财富需求，陈钢提出财富管理行业正形成三大趋势性变革，其中之一是向买方投顾模式转型升级。

　　在陈钢看来，当下所推进的买方投顾模式，是产品销售模式的升级和质变。买方投顾不再以单只产品的推介为终点，买方投顾要以客户整体资产状况、生命周期阶段、风险承受能力和长期目标为出发点，量身定制涵盖多资产、多策略、多产品的综合财富管理解决方案。即：要告诉客户，“以你的目标和约束条件，应该怎么做？”

　　从卖方研究到产品销售、再到买方投顾，这三者并非简单的替代关系，而是一种层层递进、相互包容的关系。卖方研究提供专业底气，产品销售搭建服务桥梁，买方投顾实现终极价值。

　　陈钢分享称，中信证券的实践正是沿着这一逻辑推进转型。

　　制度破局方面，中信证券构建了买方投顾与卖方团队的“双分离”机制。先是资产端分离，资产端团队专注产品筛选和策略研究，不背负短期销量指标；再是市场端分离，市场端团队独立考核客户资产增长与满意度，而非单只产品的销售任务。通过制度设计，确保各方利益与客户利益保持一致。

　　服务重塑方面，中信证券建立了“1+1+N”专家协同服务模式，通过“1个客户经理、1个业务专家、再加上N个总部业务线及全平台资源支持”的模式，不仅解决“为客户好”的意愿问题，更要解决“有能力为客户好”的组织问题。

　　AI如何赋能财富管理业务

　　如果说制度变革解决了“为谁服务”的问题，那么AI技术的深度应用则回答了“如何普惠”的时代之问。

　　陈钢指出，借助AI可以高效率地补足客户对卖方投顾服务的刚性需求，大幅提升服务的时效性和可获得性。

　　“通过AI技术的深度运用，我们正将专业投顾服务从‘少数人的特权’变为‘多数人的常态’。”陈钢指出。具体体现在三个层面：

　　一是让买方投顾更有“深度”。AI可以辅助投顾完成客户需求精准画像（KYC）、组合诊断、资产配置建议生成等复杂工作；

　　二是让卖方服务更有“速度”。借助AI可以实现客户7×24小时获得市场解读、异动点评、产品咨询等标准化卖方服务响应；

　　三是让人机协同更有“温度”。AI将投顾从盘前资讯整理、客户问答等重复性劳动中解放出来，使其能将更多精力投入到高价值的深度沟通、策略解读和情感陪伴中。

　　在实践中，中信证券已有多项探索落地。例如，中信证券正全力推进AI数字员工体系建设，目标是打造智能化、拟人化、高效协同的数字员工体系，实现服务的效能跨越。还推出了首套市值管理AI企业服务平台CapitAI-Link（信·企智），借助AI大模型技术实现企业市值管理参考方案的一键生成，将AI与财富管理深度结合。

　　同时，陈钢强调AI应用在合规轨道上运行。他指出，AI赋能的关键在于让客户和从业者从“能用”到“敢用”。这需要在合规框架、责任界定、数据安全等方面建立清晰的制度保障。

　　中信证券已出台《AI数字员工五级分类标准》，明确了各层级数字员工的能力边界、适用场景与人机责任划分，让AI应用在合规轨道上稳健运行。

　　财富管理品牌化，是重塑任度的破题之道

　　在技术与制度之外，陈钢还将目光投向了财富管理长期缺失的一环，即品牌化。

　　针对客户难以快速识别专业机构的痛点，陈钢认为，这个破题关键在于财富管理的品牌化，这既是传统财富管理机构缺失的实践，也是重塑财富管理信任度的破题之道。

　　2025年，中信证券在二十余年的财富管理转型升级的沉淀基础上，创立了面向个人客群及家庭全生命周期的财富管理品牌——“信100”。提出证券公司财富管理要以客户为中心管好“四笔钱”而不是一笔钱。对应“信聚-零钱管理”、“信盈-投资增值”、“信佑-风险保障”以及“信福-财富传承”。

　　陈钢表示，“信100”不是简单的产品拼盘，而是对“全生命周期财富管理”的系统性回答。我们希望通过专业的财富管理服务，帮助客户找到人生的确定性。

　　“实现子女教育到来时，账户里有确定的资金可以支持；退休之后，每年有确定的现金流可以依赖；面对意外风险时，家庭财富有确定的防护机制；想把毕生积累传给下一代时，有确定的制度安排可以承载。我们用‘信伴一生，百分守护’的承诺，将‘交易工具’转化为有温度的‘生活场景解决方案’。”陈钢阐述了“信100”的品牌理念。

　　“财富管理品牌化才刚刚开始。”陈钢表示，衷心希望大家各自发挥所长，共同讲好财富管理的品牌故事，用长久沉淀下来的服务经验、专业能力以及坚定的长期信仰，共同铸就经得起时间考验的财富管理真品牌，去伪存真。

　　陈钢演讲最后表示，未来，中信证券将继续通过制度创新、科技赋能和生态建设，将客户信任转化为可执行、可追踪、可验证的服务能力，与客户一同穿越周期，分享中国经济高质量发展的长期红利。也愿与各位同仁携手，共同助力财富管理事业高质量发展，让财富管理普惠千家万户，助力共同富裕。

　　从制度创新到科技赋能，再到品牌重塑，陈钢的分享既是一家头部券商的自我期许，也折射出整个行业在新叙事下寻求服务模式重构与信任重塑的集体共识。