上证报中国证券网讯（记者夏子航）7月7日晚间，行云科技发布2026年半年度业绩预告称，预计今年上半年营业收入2.6亿元至3亿元，同比增长510.71%-604.67%；归属于上市公司股东的净利润为1000万元至1500万元，同比增长432.77%-699.15%；扣非净利润620万元至930万元，同比扭亏为盈。
行云科技公告称，报告期内，公司营业收入增长较大，主要是电商业务收入同比增幅较大所致，同时公司新开展的存储和算力业务开始确认收入。
算力业务快速发展
行云科技称，报告期内，公司算力业务快速发展，导致公司上半年净利润增长较大。报告期内，公司已销售67台服务器并确认当期收入，增加当期毛利润约6500万元。同时，因公司开展2026年第一期股权激励计划，经公司初步测算，第二类限制性股票和股票期权实施对成本需摊销1074.58万元，相应扣减了当期的利润。
公告显示，报告期内，行云科技已验收供应商交付的算力服务器470台（约50000P），其余413台服务器正在交付客户压测验收中，将形成公司固定资产，后续将根据实际验收情况确认租赁收入。
今年以来，行云科技大单不断。
7月1日晚间，行云科技发布公告称，公司控股子公司海南行云智算科技有限公司（以下简称“海南行云”）与VC客户签署了《计算平台服务协议》及《补充协议》，海南行云向VC客户提供算力服务，协议服务期限为5年，含税总金额为55.08亿元。
6月中旬，行云科技公告称，公司全资子公司深圳市行云控股有限责任公司（以下简称“深圳行云”）与VB客户签署了《算力服务协议》，深圳行云向VB客户提供算力服务，协议服务期限为5年，含税总金额约为10亿元。
从跨境电商迈向算力业务
一位行业人士表示，拆开算力服务的成本结构——GPU服务器全球采购、跨境物流清关、海外数据节点部署、设备运维和交付，这些环节的核心能力要素是全球供应链管理、跨境合规和重资产运营，而非芯片设计或算法研发。“这恰恰是行云科技及其产业投资人天行云所擅长的事。”
据介绍，天行云是国内头部的跨境B2B供应链平台，在它的供应链网络里，GPU服务器和3C电子产品本质上都是“需要全球采购、跨境运输、合规交付的重资产硬件”。
“很多人把算力看作纯科技行业，但它的底层其实是重资产供应链生意。”一位长期跟踪算力基础设施的产业观察人士认为，“GPU服务器从下单到部署，中间要经过海外采购、国际物流、清关、机房选址、液冷部署、网络调试。这些环节的技术门槛或许不高，但对供应链管理能力和资金调度能力的要求极高。谁能在全球范围内把这些环节高效串起来，谁就能在算力交付中占到优势地位。”
在上述人士看来，行云科技从跨境电商跨界算力，并非“凭空跨界”，而是沿着同一条全球供应链能力，从消费品向高价值硬件的自然延伸。
据悉，行云科技算力订单的客户以“VB客户”“VC客户”代称，这符合算力服务行业惯例。算力服务的大客户群体集中在三类：央国企信息化部门、头部互联网/ AI企业、涉及国家战略的科研机构。这些客户在大额算力采购时，出于商业机密保护、竞争策略或合规要求，普遍要求供应商在公开披露中隐去身份。
“客户保密是算力行业的常态，不是异常。”上述产业观察人士表示，“真正需要关注的是合同条款的约束力——分批交付还是一次性交付、结算周期多长、有没有最低采购量约定。行云科技的合同结构是‘分批交付+订单制执行+发票后20天付款’，这意味着客户并不是被锁定在一个55亿元的刚性承诺里，双方都有弹性调整的空间。”
多维构建算力产业链底牌
行云科技的前身为有棵树，2024年经历破产重整，在产业投资人天行云入主后，上市公司实控人变更为王维。
在管理层全面更替后，行云科技战略方向从“跨境电商单一主业”转向“跨境电商+AI算力双主业”。2026年2月，公司正式更名为行云科技，将算力、存储、液冷新基建确立为核心发展主线。
据介绍，行云科技年报披露的108名员工，反映的是重整过渡期的人员规模。随着算力业务进入交付阶段，技术、运维和交付团队将按交付节奏逐步到位。
实际上，行云科技已经在加速构建专业能力。公告显示，公司今年以来连续设立行云存算、行云智冷、北京行云、海南行云等多家专业子公司，分别聚焦AI服务器SSD存储、液冷、算力服务和跨境算力合作，形成了覆盖“算力-存储-散热-交付”的完整业务架构。
从已披露的信息看，行云科技在资金端的布局已经在推进：股东借款1亿元用于海外算力服务器采购，1.2亿元闲置募集资金临时补充流动资金，同时公告提及公司将采用“银行综合授信+金融租赁配套融资”的多渠道筹资方案。
算力行业人士表示，行云科技的合同结构采用的是“分批交付、分批起租”模式，客户以《服务订单》按需采购。“这意味着行云科技不需要一次性投入过多资金，而是可以按订单节奏逐步投入、逐步确认收入。 这种结构设计本身就为公司的资金调度留出了空间。”
