7月7日，A股市场出现调整，上证指数下跌1.26%，报收3990.24点；深证成指、创业板指同步走低。与此同时，科创50指数逆势上涨，市场结构性特征依然明显。

　　面对市场波动，业内人士表示，应理性看待短期调整。资本市场运行受到宏观环境、流动性、企业盈利和投资者预期等多重因素影响，阶段性波动是市场机制发挥作用的正常表现。从中长期看，中国经济基本面持续向好，在利率中枢下行、“资产荒”背景下，具备良好盈利能力和成长空间的权益资产吸引力正在提升。

　　理性看待市场自我调节

　　市场资深专家告诉记者，股价受宏观环境、流动性、基本面、市场情绪等多重因素影响，在一定范围内的常态化波动是市场供需、行业轮动、宏观微调等不同因素作用下的正常起伏，也是资本市场自我调节的正常表现。

　　从今年市场表现来看，上证指数此前也曾数次跌破4000点，并在阶段性调整后逐步修复。“如果一跌就慌，而无视市场基本面，不仅可能白白承受损失，情绪聚集还容易出现踩踏。”

　　市场的基本面如何？从越来越多上市公司披露业绩预增公告就可见一斑。

　　“市场上涨过程中，部分板块积累了一定涨幅，投资者获利回吐、风险偏好阶段性调整，都可能带来指数波动。”上述人士表示，当前市场调整更多是前期上涨后的正常消化过程，有助于市场重新平衡估值和资金结构，为后续行情演绎创造条件。

　　华创证券电子首席分析师岳阳表示，在产业逻辑和基本面没有发生变化的情况下，由资金因素主导的股价回调，往往也会孕育新的投资机会。

　　“复盘2024年以来算力产业发展情况可以发现，凡是在产业主线上、底层逻辑没有发生变化的方向，在经历阶段性调整后，市场往往能够重新走强，并创出新高。”岳阳如此对上证报记者说。

　　“要以更长远的眼光看待资本市场波动。”业内人士提醒，投资者需要避免过度关注短期涨跌，而应更加关注经济基本面、产业趋势和企业盈利变化。资本市场的发展历程表明，阶段性调整往往也是市场优化结构、积蓄后续动能的重要过程。

　　中国资产长期价值逻辑未变

　　多家投资机构表示，中国资产的投资逻辑和投资价值并未改变，这也是投资A股的重要底气所在。

　　从基本面看，中国资产安全性的底盘逻辑稳固。当前，世界百年变局加速演进，地缘政治冲突此起彼伏，全球不确定性持续上升，美元资产全球超配预期减弱，中国资产不仅长期安全性价值愈发凸显，更展现出突出的比较优势。

　　政策方面，宏观政策持续释放积极信号。“十五五”规划为中国制定了清晰的多维度的发展施工图，财政政策、货币政策的可预期性增强。此前陆家嘴论坛推出的一系列政策举措，落地效果值得期待。

　　产业层面，中国制造业体系完整，能源、关键矿产资源等供应链稳定可靠，半导体等关键领域自主可控进程加快，产业升级和科技创新正在推动经济增长动能转换。与此同时，国内大市场纵深充足，为企业成长和产业发展提供广阔空间。

　　从资金环境看，低利率环境下A股的配置价值凸显。今年以来，市场利率处于历史低位水平。6月LPR报价保持不变，1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，已连续多月维持不变。银行间市场利率明显低于上年同期，流动性环境整体宽松。

　　业内人士表示，在利率中枢下行、“资产荒”背景下，具备良好盈利能力和成长空间的权益资产吸引力正在提升。

　　与此同时，A股的流动性仍然充裕。7月7日，两市成交额仍达到2.6万亿元，明显高于2025年以来日均成交水平。

　　“完全不用过度担心。”多位受访专家指出，从宏观资金环境看，5月末广义货币（M2）余额353.67万亿元，同比增长8.6%；社会融资规模存量458.81万亿元，同比增长7.7%，金融体系支持实体经济力度持续增强。

　　半年报扎堆预喜折射产业链稳中向好

　　科技板块一众上市公司披露亮眼业绩预告的同时，主板的不少企业也值得关注，映射出我国经济整体稳中向好的态势。

　　截至7月7日晚18:30，沪市主板有34家公司发布业绩预告，其中预告盈利增长或扭亏的占比超过30家，15家公司预告净利润增长上限超100%。从行业分布看，航运、券商、有色金属、化工、物流等多个领域企业业绩表现亮眼。

　　航运、船舶制造领域业绩向好。如松发股份7月7日晚间发布上半年业绩预增公告，预计实现归母净利润为36.00亿元，同比增长456.33%。公司表示，今年上半年，全球造船市场延续高景气周期，上半年公司船舶开工量与交付量双双提升，有效拉升公司盈利能力，实现半年度业绩大幅增长。

　　招商轮船此前披露，预计2026年上半年实现营业收入187亿元至206亿元，同比增长48%至63%，实现归母净利润66亿元至73亿元，增幅214%至248%。公司表示，报告期内，受供需结构变化及地缘局势等多种因素影响，国际油船运输市场进入超级景气周期，报告期部分航线现货运费率创出历史新高；国际干散货市场受益于供需持续改善，BDI指数稳步回升。

　　金融板块同样表现突出。招商证券7月7日晚间公告，预计上半年实现归母净利润100亿元到110亿元，同比增加93%到112%；国泰海通7月5日预告上半年实现净利润200.03亿元至205.11亿元，同比增加27%至30%。

　　此外，恒力石化、圆通速递、金徽股份等企业也预计实现较大幅度增长。

　　“上市公司经营质量持续改善，也为资本市场稳定运行提供支撑。”受访专家表示，上市公司盈利改善说明经济运行中的积极因素正在累积。随着政策效果逐步显现、产业升级持续推进以及企业盈利能力修复，中国资本市场仍具备中长期发展基础。

　　机构看好市场中长期表现

　　对于后市，多家机构仍保持积极判断。

　　“短期波动不改后市向上趋势，业绩有支撑的标的修复空间可期。”东吴证券首席经济学家、研究所联席所长芦哲表示，国内宏观流动性保持平稳，微观流动性充裕，硬科技、高端制造业绩披露期即将到来，有望提振市场信心。市场当前情绪不弱，资金调整布局、未大规模离场，市场成交额仍在较高水平，下跌释放高位筹码压力，利于后续行情走稳。

　　国盛证券首席经济学家熊园说，鉴于本轮AI驱动的科技行情具备较强的产业趋势和业绩支撑，叠加美联储加息事实上阻碍不少、美伊协议已电子签署，A股中长期仍将迎来“慢牛、长牛、健康牛”。

　　申万宏源证券金融创新总部总经理杨睿表示，当前国内经济韧性足、流动性宽松、政策扶持硬科技，A股整体估值处在合理水平。国产半导体等科技赛道国产替代逻辑强硬，长期成长空间突出，中长期配置价值明确。

　　“坚定看好A股中长期走势。”光大证券首席资产配置研究员王开说，国内经济韧性充足，资本市场改革持续深化，A股估值具备优势，优质资产吸引力突出。短期波动不改长期趋势，中国资本市场中长期发展空间广阔。

　　创金合信基金首席权益策略分析师、投资经理罗水星表示，AI投资正由算力基础设施向应用端拓展，中国完整工业体系和超大规模市场优势突出。随着国内先进芯片供给能力提升，国产算力有望迎来供需两旺的格局，“继续看好国内科技股，尤其是自主可控和国产算力的投资机会”。

　　长江证券指出，展望后市，中国资产正处于重估的趋势中，后续市场预计仍将震荡向上。短期视角来看，在股市微观流动性相对充沛的驱动下，A股市场有望维持相对强势。从中长期视角来看，基本面是决定股市走势的根本因素，房价“止跌回稳”、“反内卷”政策效果显现叠加科技产业逻辑兑现业绩或助力A股市场持续走牛。

　　多位受访专家表示，随着经济基本面持续修复、产业升级不断推进以及政策环境不断优化，中国资产的长期吸引力仍将持续释放。