除了传统的原材料价格风险管理外，航运成本管控正进入企业的风险管理视野。近日，宁德时代发布公告称，拟将集运指数（欧线）期货及相关航运运费衍生品纳入套期保值业务，并新增美国洲际交易所（ICE）作为交易场所。宁德时代表示，随着全球业务布局持续深化，国际航运成本对公司经营成本的影响不断提升。此次新增航运类风险管理工具，旨在锁定部分远期运输成本，平抑成本波动，增强公司经营和财务层面的抗风险能力。

　　企业风险管理边界不断延伸

　　近年来，宁德时代全球化布局提速，欧洲已成为其海外业务的重要市场。期货日报记者了解到，今年6月，宁德时代先后与芬兰储能系统集成商Merus Power签署约3GWh储能的系统合作协议、与西班牙Grenergy达成1.5GWh储能的项目合作，又与英国能源企业Octopus Energy宣布成立合资公司，共同建设欧洲重卡换电网络。

　　“欧洲新能源汽车和储能市场需求持续增长，为中国新能源企业出海提供了广阔空间。”国信期货能化及新材料分析师翟正国表示，今年1—5月，中国锂离子蓄电池出口21.20亿个，同比增长21.10%。其中，欧盟市场份额稳定在40%以上，是我国最大的出口市场。

　　“不过，随着中国企业海外业务规模持续扩大，其成本管理也迎来新挑战。”翟正国表示，当前，中国新能源企业的全球化经营已从简单的产品出口转向能力输出和本地化运营，企业需要统筹海外制造、物流运输、供应链协同及本地化运营等多个环节，成本管理已由单一的制造成本控制变为全链条的成本管控。

　　“对头部企业而言，海外业务已从规模扩张阶段进入利润贡献阶段。”翟正国表示，以宁德时代为例，2025年公司境外收入1296.41亿元，在营业收入中占比超过30%，且境外业务的毛利率高于国内业务。在此背景下，国际物流成本波动对企业盈利稳定性的影响愈发明显。

　　市场人士认为，宁德时代此举折射出企业风险管理需求的变化。

　　方正中期期货资深海外及宏观分析师陈臻表示，制造业企业的风险管理范围正由以往的原材料价格、外汇汇率等向供应链领域延伸，主要原因是近年来海运运费波动加剧。比如，近两年欧线市场持续受地缘局势、贸易政策、油价波动及班轮公司定价策略等因素影响，运价波动大，企业难以提前评估运费成本，出货节奏不易把握，合同履约压力增加。

　　“运费波动频繁不仅影响企业的出口利润，也会影响供应链的正常运转和贸易流向。因此，针对运费的风险管理已逐渐成为企业全球化经营中不可忽视的重要内容，应纳入企业全面的风险管理体系。”中信期货工业与周期组负责人武嘉璐说。

　　航运避险需求有望进一步释放

　　记者注意到，宁德时代此次套保业务范围增加不仅涉及上期能源的集运指数（欧线）期货套保交易，还涉及ICE。

　　对此，陈臻表示，上述两家交易所的产品定位不同。其中，ICE上市的集装箱运费衍生品覆盖亚洲至北美等国际航线，可以满足企业不同航线的运输需求；上期能源的集运指数（欧线）期货市场流动性较好，更适合开展欧线运价的风险管理。

　　“集运指数（欧线）期货上市后，逐渐展现出强大的服务实体经济功能，企业参与度不断提升。ICE先前在油轮、干散货领域具有FFA等运费期货和期权，集装箱领域也有亚洲—欧洲和亚洲—北美等航线的期货品种，但流动性不强。”武嘉璐表示，宁德时代可探索跨市场的风险管理方案。

　　在武嘉璐看来，随着中国制造业的国际竞争力持续提升，企业风险管理的需求也趋于多元化。未来，通过国内外多个市场、多种工具协同开展风险管理，有望成为大型跨国制造企业的重要方向。

　　记者在采访中了解到，随着我国新能源、汽车、光伏、家电等行业持续深化海外布局，相关企业对航运风险管理的需求具有较大的增长空间。

　　陈臻表示，未来，货代企业、大型出口制造企业应加快利用航运衍生品。“前者承担大量的运输成本管理职责，后者则普遍已建立较为成熟的风险管理体系，对利用金融工具管理市场风险具有较高的接受度。”他说。

　　“光伏、汽车、化工、家电、家具、造纸、跨境电商以及货代等行业，与欧线市场紧密相关。”武嘉璐表示，随着集运指数（欧线）期货不断成熟，预计上述行业对航运风险管理的需求将进一步上升，而集运指数（欧线）期货的应用场景也将日趋丰富。

　　上述受访人士认为，宁德时代此举是中国制造企业风险管理不断向精细化、全链条发展的一个缩影。随着企业全球化布局持续推进，其风险管理范围正由原材料价格、汇率等逐步向产业链供应链的其他环节延伸。