7月6日，国际油价延续下跌态势。截至收盘，9月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌13美分，收于每桶71.99美元，跌幅为0.18%。

　　2026年上半年，布伦特原油价格从3月一度逼近120美元/桶的高位，一路回落至6月底的70美元/桶附近，抹平了因中东局势升温带来的全部涨幅。

　　苏商银行特约研究员付一夫在接受记者采访时表示，近期国际油价持续下行，主要源于地缘政治风险溢价的大幅消退。

　　在付一夫看来，今年上半年，美伊冲突一度导致霍尔木兹海峡通行受阻，全球原油运输骤然紧张，市场恐慌情绪推升布伦特油价至近每桶120美元的高位。然而，随着6月中旬美伊达成阶段性和平协议，海峡逐步恢复通航，此前积压的巨量原油集中释放，供给端的“瞬时冲击”转为“短期过剩”，此前累积的地缘升水随之被抹平。

　　值得注意的是，今年上半年，受中东冲突影响，国际油价一波“过山车”行情。4月30日，6月交货的布伦特原油期货价格盘中一度上涨超过6%，达到每桶126.1美元。这是自2022年6月17日以来，布伦特原油期货价格首次突破每桶120美元大关。而在中东冲突爆发前，布伦特原油期货价格约为每桶70美元左右。

　　付一夫进一步分析，多重供给端压力也同步施压。主要产油国纷纷下调官方售价，并计划进一步增产，市场对供应过剩的担忧持续发酵。在需求端尚未出现超预期回暖的背景下，供需天平明显向宽松方向倾斜，油价因此承压回落。

　　展望后市，付一夫表示，未来油价仍面临一定下行风险，但下方亦存在支撑：海峡通航尚未完全恢复至常态，部分产能恢复仍需时日；北半球夏季出行旺季带来季节性需求增量；以及各国战略补库需求可能逐步释放。

　　基于此，付一夫认为，若无新的重大地缘冲突引爆市场情绪，下半年布伦特油价大概率将在相对均衡的区间内波动运行，地缘政治的不确定性仍是影响走势的最大变量。

　　卓创资讯认为，预计油价三季度依然高位波动。因为和谈进展缓慢以及海峡复航效率较低，且美国夏季需求高峰期，炼厂开工和原油加工量增加，石油需求增加带动石油去库，基本面较好，支撑油价高位宽幅波动；随后进入第四季度，海峡通航基本恢复正常，且石油需求下降，同时沙特等产量明显，石油从之前的去库变成累库，基本面形成拖累，油价弱势回落。

　　一些外资机构也持类似看法。

　　花旗表示，随着霍尔木兹海峡的中断逐渐缓解，航运流量正在恢复正常，现货原油市场大幅走弱，库存下降幅度远低于预期，布伦特原油价格到年底可能跌至每桶60美元。

　　高盛将2026年年底布油价格预测下调至每桶80美元，但预计在更乐观的供应正常化情景下，到2026年年底可能降至每桶60美元左右。