7月8日早盘，北京智谱华章科技股份有限公司（以下简称“智谱”，股票代码“02513.HK”）开盘快速拉升，盘中股价最高涨幅达15%。

　　截至10时15分记者发稿，智谱股价上涨12.30%，达1808港元/股，总市值达8060.84亿港元。在基石投资者解禁窗口临近之际，智谱股价逆势走强，成为港股科技板块中少见的强势信号。

　　在业内看来，本轮上涨并非单一交易情绪驱动，而是多重预期的集中释放。一方面，7月7日晚，北京金融控股集团有限公司旗下的国际投资基金JSC International Investment Fund SPC表示，基于对智谱未来发展态势的长期看好，愿意继续持有公司股票。根据公开信息，其所管理基金背后的核心国资投资人包括北京市人工智能产业投资基金、北京京能绿色能源并购投资基金、北京信息产业发展投资基金及北京中关村科学城三期科技成长股权投资合伙企业。同时，专业市场化投资机构WT Asset Management、Optimas Capital Limited，以及智谱早期股东及基石投资人凌云光技术股份有限公司也相继表达长期持有意愿。上述机构合计持股占本次解禁基石股数近七成。

　　另一方面，摩根大通近日将智谱目标价由1800港元上调至2000港元，并维持“增持”评级。其研报认为，智谱最新推出的GLM-5.2已具备全球竞争力，其开放权重策略有望借助云服务商、推理平台及企业私有化部署等外部基础设施进一步扩大模型使用规模，并形成“更广分发—更大使用规模—更强付费转化”的增长路径。

　　对市场而言，“解禁”通常意味着流动性压力测试；但智谱此次更像是一场长期资本态度的集中确认。基石投资者选择继续持有，说明其判断并未停留在短期账面收益，而是基于对公司技术路线、商业化能力和中国大模型产业长期空间的重新评估。

　　从开源模型持续突破，到开放权重商业化路径被国际投行看好，再到解禁窗口前长期资本集体留牌，智谱正在从“技术公司估值”进入“平台型AI基础设施价值”的再定价阶段。此次盘中大幅上涨，反映的不是单日行情，而是市场对其长期成长逻辑的一次集中回应。