7月7日晚，景兴纸业公告，公司于近日收到浙江证监局下发的《关于对浙江景兴纸业股份有限公司采取出具警示函措施的决定》(〔2026〕145号)(以下简称《警示函》)。

　　▲警示函截图

　　警示函显示，公司未按计划完成此前披露的回购计划，根据《上市公司股份回购规则》(证监会公告〔2025〕5 号)第三十七条的规定，浙江证监局决定对公司采取出具警示函的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　回溯此次回购计划，2024年10月，景兴纸业公告称，公司拟使用自有资金或自筹资金，以集中竞价交易方式回购公司部分A股股份，回购金额不低于8000万元、不超过1.5亿元，回购价格上限为4元/股（含）。根据公告，此次回购股份将用于转换公司发行的可转换为股票的公司债券。

　　不过，在实际执行过程中，该回购计划未能达到预期规模。

　　2025年11月18日，公司董事会同意将原回购方案实施期限延长3个月，公司股份回购实施截止日期延期至2026年2月19日。除回购实施期限延长外，回购方案的其他内容未发生变化。

　　2026年2月26日，景兴纸业发布《关于回购股份实施结果暨已回购股份处理完成的公告》，称公司在回购期限内累计回购股份129.33万股，回购金额457.41万元(不含交易费用)。回购金额显著低于8000万元的回购总额下限，仅占回购计划金额下限的5.72%。

　　对于回购未达计划规模的原因，公司此前表示，在实施回购期间，受资金计划安排、窗口期、市场行情及公司股价长期高于最高回购限价等多重因素的综合影响，实际可以实施回购操作的机会较少，导致本次回购方案实际实施情况与披露的回购方案存在差异。

　　深交所也因此给予景兴纸业通报批评处分，该处分将记入证券期货市场诚信档案数据库。

　　▲通报批评处分截图

　　据悉，景兴纸业此次回购价格上限为4元/股，而从2024年10月回购方案披露后至2026年6月期间，公司股价长期处于4元上方区间。

　　近年来造纸行业持续承压。2021年至2025年，景兴纸业净利润整体呈下降趋势。

　　2025年，公司实现营业收入60.12亿元，同比增长9.72%；归母净利润5546万元，同比下降22.18%。同期，公司扣非净利润由正转负，亏损4418万元。

　　与此同时，公司现金流状况也有所承压。2025年，公司经营活动产生的现金流量净额为-2624.52万元，同比由正转负。

　　企业网站信息显示，景兴纸业是以专业生产工业用纸、生活用纸、纸包装、纸浆(浆板)为主的造纸企业，公司的主导产品为牛皮箱板纸、白面牛卡纸、高强度瓦楞原纸、纱管纸、生活用纸(木浆纸和环保纸)、纸箱、纸板、再生纤维浆等系列产品。

　　7月7日和8日，景兴纸业分别跌5.49%和7.07%。截至3月31日，景兴纸业股东户数14.09万。

　　综合公开资料、上海证券报