【大河财立方记者陈玉静】7月6日，北京星动纪元科技股份有限公司（以下简称星动纪元）宣布完成新一轮10亿元融资。本轮投资方由国务院国资委国有资本运营公司诚通基金领投。今年以来，星动纪元已先后完成三轮融资，总金额超30亿元。

　　2026年上半年，资本仍在密集加注具身智能领域。据IT桔子数据,2026年上半年,国内具身智能赛道融资总金额已突破900亿元,较 2025年上半年提升5倍。资本持续追赶背后，行业也逐渐从“比谁故事好听”转向“比谁更能干活”，追求商业化的落地。

年内已完成三轮融资，将物流作为优先突破口

　　继今年4月完成2亿美元融资后，7月6日，星动纪元宣布完成新一轮10亿元融资。本轮投资方由国务院国资委国有资本运营公司诚通基金领投，江西国控、国元股权、渝富中新基金、杭州资本等多家大型国资共同参与。此外，中金雷诺、九坤创投、弘毅投资、君泰资本、盛赫资本跟投；老股东厚雪资本、清控天诚、千山资本持续追加投资。

　　今年以来，星动纪元已先后完成三轮融资，总金额超30亿元。

　　3月份，星动纪元完成10亿元战略轮融资，估值突破百亿大关，股东中首次出现韩国三星、新加坡电信等海外产业资本；短短一个月后，2亿美元融资到位，顺丰集团领投，红杉中国、IDG资本等头部机构联合加注。

　　2026年被普遍视为具身智能“商业落地的分水岭”，行业从“比谁故事好听”转向“比谁更能干活”。

　　星动纪元也在场景选择上开始尝试落地。星动纪元联合创始人席悦此前在《哈佛商业评论》公开撰文指出，在场景选择上，公司刻意回避短期热度较高但商业价值有限的应用方向，例如表演展示、迎宾交互等，同时也未急于进入尚未成熟的家庭服务市场，而是优先切入制造业、工业与物流等典型生产场景。这类场景的共同特点在于：评价标准明确（如节拍、成功率、稳定运行时长等），决策逻辑以ROI为导向，一旦达到指标，即具备直接采购与规模部署的可能；同时，其流程高度标准化、岗位劳动密集且长期存在用工缺口，具备天然的规模复制条件。在这一判断下，星动纪元将物流作为优先突破口。

　　据星动纪元披露，此前，星动纪元完成首个完成具身智能行业PMF(Product Market Fit)——携手中国邮政、顺丰集团等落地10余个物流中心，部分物流中心的具身智能机器人效率已达到人类水平的85%，且能24小时稳定运行；并在2026Q2开启千台级机器人批量交付，增速高达300%。

物流场景是否跑通要看是否可用且可持续商用

　　一位长期关注具身智能领域的人士对大河财立方记者表示，物流是一个价值含量比较高的场景，也是许多具身智能企业布局的场景之一，如果能跑通物流场景，而且真正做到可用且可持续商用，对于具身智能企业而言，还是很有价值的，因为这至少说明它可以在一个场景里实现商业闭环，属于做得好的状态，但要看是否靠谱。

　　“比如机器人交付了多少台，会是一个比较重要的标志，如果是二三十台，可能更多是处于概念验证阶段，不是生产性的交付，如果是交付了大几百或者上千台，可能是真正意义上的交付。”上述人士表示。

　　在具身智能领域，行业内企业在技术路线上存在分化——有的侧重软件模型、有的侧重硬件本体、有的坚持软硬一体。星动纪元始终强调其软硬一体协同进化、全栈自研的模式。

　　对此，一位投资机构人士对大河财立方记者表示，对于具身智能这样一个非常早期的行业而言，全栈自研非常有意义，这时还没有确定的供应商体系、没有明确的分工，如果想要做出创新性的东西，只能选全栈自研，比如特斯拉、spaceX，早期都是如此。当然如果行业继续发展下去，全栈自研就不再现实，后续肯定会有分工，但可能是5年10年或者20年的事情，现阶段不用考虑，而且头部企业目前有充沛的现金可以做这样的事情。

　　一位投资星动纪元的投资人士对大河财立方记者表示，下一步会更关注星动纪元的商业化情况，比如毛利情况、客户的续费等。

头部企业现金已较为充沛，行业密集融资或许将见顶

　　不只是星动纪元，上半年，资本对具身智能的追逐达到新高度。据IT桔子数据，2026 年上半年，国内具身智能赛道融资总金额已突破900亿元，达到935亿元，较 2025 上半年提升了5倍；融资事件数量达到322笔，同比增长了137%。

　　从资本押注的领域来看，IT桔子数据显示，人形机器人本体是资本加码的绝对核心赛道，TOP20企业中9 家为人形机器人赛道，它们合计融资约315亿元。具身智能大脑是第二大核心布局赛道，TOP20企业中有7家，相关企业合计融资约145亿元。对核心零部件/芯片赛道的投入力度也在持续加大，相关企业合计融资53亿元。此外，具身大模型、世界模型、AI 仿真等基础技术环节，决定了赛道的技术天花板，头部资本也在提前下注。

　　江海证券认为，上半年国内具身智能赛道融资额超900亿元，行业景气度持续提升。从细分领域来看，人形机器人本体仍是资本核心布局方向，软件与具身大模型紧随其后，同时机构对硬件环节的投资力度也在持续加码。

　　行业的密集融资还会持续多久？在前述关注具身智能领域的人士看来，目前具身智能行业密集的融资可能差不多快到顶部，“那些估值过百亿的公司手上差不多都融到了几十亿的钱，现金都比较充足，在行业有重大突破之前或者技术研发层面有重大进展前，预计他们的融资会稍微放缓”。

　　前述投资机构人士对大河财立方记者表示，行业很难保持这种融资密度，现在行业有泡沫存在，但也很难说市场什么时候会冷静下来，这与全球的流动性、大环境都息息相关，但大的趋势是不会一直这样下去。

　　“具身智能领域现在很多企业没有场景没有客户，无非只能去论证它技术的领先性和独特性以及团队的背景，个人认为今天具身智能企业的估值本质上体现的是市场的供需关系，而不是它真正的价值。”上述投资机构人士表示。

　　如果泡沫存在，在下一轮的洗牌中，什么样的企业能够存活？上述投资机构人士认为有两类：一类是技术上有明确独特的方案，比如现在都在讲世界模型，但还没有企业真正能让世界模型在一个可以量化的任务上做落地，如果某个企业技术上有独特优势，比如有独特的模型架构和训练方式或者是数据采集方式，这类公司能活下来，另一类是有明确的商业场景、商业订单、商业PMF，其他的可能都比较危险。