7月8日，光学巨头欧菲光集团股份有限公司（下称“欧菲光”）报收8.78元/股，单日跌幅超3%，总市值306.94亿元。

　　前一日晚间，欧菲光公布了2026年半年度报告预告。财报显示，今年上半年其业绩预计同向下降。其中，归母净利润预计亏损3.6亿元至4.6亿元，较购买南昌市产盟投资管理有限公司持有的欧菲微电子（南昌）有限公司28.2461%股权（以下简称“重组”）前上年同期亏损1.09亿元扩大230%至322%，较重组后模拟亏损7,591万元扩大374%–507%；扣非净利润亏损3.76亿至4.76亿元，较重组前上年同期亏损1.50亿元扩大151%–217%，较重组后模拟亏损1.22亿元扩大208%至290%。

　　实际上，欧菲光的盈利困境并非突然爆发。4月26日，该公司发布的2025年第一季度报告显示，公司一季度实现营业收入37.29亿元，同比下降23.6%；归母净利润为-2.47亿元，亏损同比扩大319.75%，较上年同期净亏损5894.98万元显著恶化。

　　对于业绩变动的主要原因，欧菲光在财报中给出三点理由：首先，报告期内，受存储芯片大幅涨价，下游终端市场需求走弱，部分终端厂商主动下调生产及出货计划，公司销售订单规模阶段性减少，导致公司主营业务毛利减少。财务数据显示，扣除非经常性损益后的净利润预计亏损高达 3.76亿元至4.76亿元，较上年同期重组后的-1.22亿元亏损大幅拉大。其次，其获取的与收益相关的政府补助同比减少，以及公司少数股东损益同比增加。

　　欧菲光是中国光学光电行业的龙头企业之一，主营业务涵盖光学摄像头模组、光学镜头、指纹识别模组、机器视觉深度相机、驾驶域、座舱域、车身电子及智能门锁等相关产品的研发、设计、生产和销售。公司于2001年在深圳成立，2010年在深交所挂牌上市，目前主营业务分为三大板块：智能手机产品、智能汽车产品和新领域业务。

　　回顾公司发展历程，2016年，欧菲光收购索尼华南电子，该工厂彼时拥有苹果手机50%前置摄像头及10%后置摄像头的市场份额。借助此次收购，欧菲光成功切入苹果光学镜头供应体系，成为iPhone摄像头模组的核心供应商。此后数年间，公司伴随智能手机市场的爆发式增长而迅速扩张。

　　业绩层面，2017年到2019年欧菲光处于上升期。2017年欧菲光实现营业收入337.91亿元，同比增长26.34%，归母净利润亦同步增加14.43%至8.23亿元；2018年，营收进一步攀升至430.43亿元，同比增长27.38%；2019年，欧菲光营收达到519.74亿元的历史峰值，同比增长20.75%，归母净利润5.16亿元，实现扭亏为盈。这一阶段，欧菲光被视为国内光学模组领域的标杆企业。

　　然而，2020年，美国政府将欧菲光子公司南昌欧菲光科技有限公司列入“实体清单”，对其海外供应链造成严重冲击。2021年，苹果单方面通知欧菲光终止合作，公司失去了一大核心客户。

　　被苹果“剔除”供应链后，欧菲光迅速将客户目标转向华为、小米、荣耀等国内主流手机厂商，试图通过国产替代弥补订单缺口。但即便如此，公司营收规模仍未避免大幅萎缩。2022年，公司全年营收降至148.27亿元，较2021年的228.44亿元下降35.09%，较2019年巅峰时期的519.74亿元更是缩水超七成。公开资料显示，2020年至2022年三年间，欧菲光累计亏损超97亿元，公司进入深度调整期。

　　直到2023年和2024年，欧菲光两年内累计实现归母净利润约1.35亿元，连续两年保持报表盈利，但同期扣非净利润合计仍亏损约3.06亿元。此外，2025年全年，虽然公司勉强维持了4163.42万元的归母净利润，但扣非归母净利润却录得-2988.77万元，这也是该项核心盈利指标连续第六年为负。