上证报中国证券网讯（记者邓贞）7月8日，物理AI企业Momenta在港交所挂牌上市。高榕创投作为Momenta的重要投资方之一，其合伙人辛旺接受上证报记者采访时，详细阐述了投资Momenta的逻辑与对未来战略布局的思考。

　　从见面到决策仅用两周

　　辛旺透露，高榕创投投资Momenta的决策节奏极快，“从见面交流到完成投资决策，仅用了两周时间。”

　　谈及为何果断出手？辛旺说，核心判断基于赛道趋势与公司的领先地位。“近几年智驾端到端技术的进步，为智驾体验带来了跃迁式的提升，也进一步推动了智驾系统市场渗透率的提升，赛道迎来放量拐点。”

　　在这一赛道中，Momenta的表现被辛旺形容为“一骑绝尘”。数据显示，在城市NOA（导航辅助驾驶）的第三方供应商中，Momenta拿下了65%的市场份额。“作为国内最早实现高阶城市NOA量产、最早形成数据飞轮闭环的公司，Momenta保持着强大的先发优势和竞争壁垒。”

　　辛旺判断，高阶智驾终将成为汽车的标配功能。“2025年，中国市场的城市NOA解决方案渗透率刚刚超10%，海外其他区域还在起步阶段，未来还会有非常大的增量空间。正因如此，高榕创投在参与Momenta融资时果断决策。”辛旺说。

　　辛旺说，当时Momenta的整体营收表现、License板块收入增速、海外头部车企覆盖率，以及市场占有率和收入质量，都令团队印象深刻。此外，L4业务的稳步推进——包括Robotaxi、Robovan、Robotruck等市场的拓展空间，也让高榕对Momenta的增长天花板抱有充分信心。

　　三大底层能力构建差异化竞争壁垒

　　在被问及Momenta相较于行业企业的差异化能力时，辛旺从三个维度进行了剖析。

　　一是公司技术愿景的领先性。“从最早提出L2级+L4级双轮驱动的策略，并一以贯之、坚持至今；到实现无图城市NOA在全国范围内覆盖、全球首个实现端到端大模型量产；再到实现世界模型量产落地——Momenta在前沿技术的探索方面不遗余力。”辛旺说。

　　二是对数据的深刻理解和处理能力。辛旺用了一个生动的比喻：“就像做菜一样，菜买回来要不要洗、怎么切、怎么调味和加工，得到的结果截然不同。对数据的理解和处理，需要真正的经验积累。”Momenta已在百万级的系统量产交付中，积累了海量真实数据和从数据到模型的闭环经验，这正是竞争对手难以短期复制的护城河。

　　三是批量的工程化交付能力。“把技术方案快速复制和落地到不同车企、不同车型，并帮助客户成功，背后源于Momenta积累的成熟可复用的工程化和产品化体系。”辛旺认为，这样的长期主义能力在行业内极其稀缺。

　　看好公司在物理AI和世界模型方面的战略布局

　　辛旺还看好公司在物理AI和世界模型方面的战略布局。

　　“能够在开放道路和复杂环境中工作的高阶智驾系统本身就是大模型，是物理AI的核心组成部分。”辛旺表示，智驾领域的世界模型是目前市场上唯一大规模落地应用的世界模型，从预训练到仿真、推演，再通过强化学习不断提升决策水平，已经在真实场景验证了模型价值。

　　辛旺进一步分析道，智驾和具身智能背后最核心的技术内核和底座是共用的，包括数据驱动模型、让AI飞轮转起来的方法论，数据背后的基础设施建设，海量数据处理基座，以及算法逻辑框架等等。

　　对于Momenta是否会进入具身智能等更广泛的应用场景，辛旺说，具身智能行业今天仍处于早期发展阶段，技术方向也尚未完全收敛。Momenta作为已经在AI牌桌上的头部公司，并且能够从智驾这样竞争如此激烈的赛道中杀出重围，说明团队极其优秀，能力模型和具身赛道完全匹配。随着具身赛道真正崛起，公司相信Momenta会是这一方向的重要玩家。