7月7日，联合国贸易和发展会议（下称“贸发会议”）表示，全球企业海外投资在2025年继续增长，但投资流向正在发生变化。随着地缘政治竞争加剧，各国政府越来越多地通过政策支持和投资激励，引导资本进入人工智能、半导体、关键矿产和能源转型等战略性领域。

　　联合国指出，全球投资逻辑正在从过去以成本和效率为核心，转向由战略考量推动，这一变化可能使一些无法提供类似激励措施的发展中国家在吸引外资方面面临更大压力。

　　贸发会议代理秘书长佩德罗·曼努埃尔·莫雷诺表示：“这种逻辑奖励的是资金实力雄厚的国家，而大多数发展中国家无法匹配目前最大经济体所提供的支持。”

《2026年世界投资报告》

　　根据贸发会议7日发布的《2026年世界投资报告》，2025年全球外国直接投资（FDI）增长6％，达到1.6万亿美元。此前，全球外国直接投资在连续两年下降后，于2024年出现反弹。不过，此次增长主要来自发达经济体，流入发展中经济体的外国直接投资仅增长2％。

　　报告称，2026年投资前景仍存在不确定性，全球经济增长放缓、贸易政策不确定性、地缘政治紧张局势以及冲突，都可能影响企业投资决策。

　　具体来看，2025年，美国仍是吸引外国投资最多的国家，但流入金额从2024年的2840亿美元下降至2770亿美元；中国吸引外国投资1050亿美元，低于2024年的1160亿美元；欧洲成为外国直接投资增长的重要地区之一，2025年流入欧洲的外国直接投资达到2850亿美元，高于2024年的2040亿美元；印度和巴西的外国投资也出现明显回升。

　　过去几十年，外国直接投资主要受到企业降低成本和提高效率的需求推动。在20世纪最后十年以及本世纪初的第一个十年，全球化快速发展时期，跨国企业大量投资于电子产业、汽车产业和纺织业等领域，以利用不同地区的生产成本优势。

　　然而，这些传统产业的新海外投资在2025年出现下降。其中，除半导体之外的电子产业新增海外投资下降40％，汽车产业下降25％，纺织业下降30％。

　　与之形成对比的是，被各国政府认定为具有战略重要性的领域，包括人工智能基础设施和人工智能相关技术、其他先进技术、关键矿产、能源转型技术以及半导体产业，获得了更多资本投入。

　　报告显示，这些领域的新投资规模从2020年的1090亿美元，大幅增加至2025年的5760亿美元。其中，人工智能基础设施和人工智能相关技术占战略领域投资总额的60％。而美国企业是人工智能相关领域最活跃的投资者，欧洲是美国企业相关投资的主要目的地。

　　随着投资重点变化，资本流动的主要驱动力正在发生转变。“几十年来，资本追随的是成本和效率，发展中国家在此具备竞争力。”莫雷诺指出，“而如今，投资追随的是战略考量，以及由补贴、经济安全和技术优势推动的产业政策。”

　　为了吸引战略领域投资，各国政府正在增加政策支持。联合国数据显示，2025年，全球影响外国投资的政府新措施数量达到创纪录的229项。这类政策又反过来使资源有限的经济体更难与资金实力雄厚的经济体竞争。

　　报告显示，较贫穷国家在战略性领域投资增长中获得的份额有限，2025年仅吸引了全球战略领域投资总额的10％，而且其中较大部分集中在自然资源开采领域。随着劳动密集型和成本驱动型产业吸引力下降，处于发展早期阶段的经济体吸引外国直接投资的机会正在减少。