国家统计局周四发布数据显示，2026年6月，中国消费者价格指数（CPI）同比上涨1.0%，涨幅较5月回落0.2个百分点。

　　国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读称，国际输入性因素等带动国内工业消费品价格涨幅回落。工业消费品价格上涨2.9%，涨幅比上月回落1.0个百分点，影响CPI同比上涨约0.90个百分点，对CPI的上拉影响比上月减少约0.28个百分点。工业消费品中，黄金饰品和汽油价格涨幅分别回落至28.1%和17.0%，合计影响CPI同比上涨约0.60个百分点，对CPI的上拉影响比上月减少约0.23个百分点。

　　6月食品价格同比下降1.6%，降幅较5月收窄0.1个百分点。食品价格中，猪肉价格下降15.9%，降幅比上月收窄0.2个百分点，影响CPI同比下降约0.30个百分点；鲜菜、鲜果、粮食、食用油、奶类、水产品价格降幅在0.3%-1.7%之间；鸡蛋价格上涨20.0%，涨幅比上月扩大11.6个百分点；羊肉、牛肉和禽肉类价格涨幅在1.4%-6.0%之间。

　　6月非食品价格同比上涨1.5%，涨幅较5月回落0.4个百分点，其中，服务价格上涨0.8%，涨幅较上月持平。

　　统计局当天公布的数据还提到，6月扣除食品和能源的核心CPI同比上涨1.0%，涨幅较上月回落0.1个百分点。

　　中国民生银行首席经济学家温彬对界面新闻表示，下半年扩内需政策预计将会加码，暑期、国庆等假期带动旅游、住宿、餐饮等服务消费价格回升；PPI回升向CPI的传导虽存在时滞，但设备更新、以旧换新政策对家电、汽车等耐用消费品价格的提振效应将逐步显现；核心城市房租价格随销售边际企稳而呈现止跌迹象，对居住价格的拖累也将有所减弱。

　　不过，温彬同时强调，在居民收入预期尚未根本扭转、企业“以价换量”策略延续的背景下，终端消费品缺乏持续涨价基础。因此，核心CPI的改善更多是“降幅收窄”与“低位企稳”意义上的修复，而非趋势性回升。

　　环比来看，6月CPI下降0.3%。受国际市场价格波动影响，国内黄金饰品和汽油价格分别下降8.7%和4.9%，降幅比上月分别扩大5.9个和4.6个百分点，合计影响CPI环比下降约0.22个百分点，对CPI的下拉影响比上月增加约0.19个百分点。食品价格下降0.4%，降幅与上月相同，影响CPI环比下降约0.07个百分点。

　　东方金诚研究发展部执行总监冯琳对界面新闻表示，前期中东地区地缘政治冲突带来的输入性通胀效应在6月退潮，猪周期继续处于价格磨底阶段，6月剔除变动较大的能源和食品价格，更能反映基本物价水平的核心CPI同比仍在较低水平，主要受消费需求不振拖累，继续处于偏低状态。这意味着下半年促消费政策有较大发力空间。

　　冯琳认为，前期国际油价快速下行会在7月国内CPI中有更为明显的体现，投资和消费不足对整体物价走势的影响还会体现，再加上去年同期价格基数抬高，7月CPI同比涨幅有可能进一步回落到0.9%左右。这意味着2月中东冲突带来的国内物价涨幅扩大过程告一段落。

　　国信证券在研究报告中指出，短期食品价格依旧偏弱，猪肉价格底部运行格局难快速扭转，能源价格波动、服务消费季节性波动将成为主要扰动，CPI大概率维持1.0%-1.5%的温和区间。中长期需重点跟踪猪肉产能去化节奏、夏季气候对农产品供给的影响，以及PPI价格向消费端的传导效果。

　　招商证券在研究报告中分析称，中性情形下，CPI年末同比或达1.2%；积极情形下，今年CPI有望触及1.5%，主要包括中东局势再度恶化导致油价进一步走高、生猪去化加快导致猪价涨幅超预期、更大规模的扩内需政策落地这三种条件。

　　温彬表示，当前物价上涨主要由供给侧因素驱动，需求端拉动相对有限，修复基础尚不牢固。

　　温彬分析称，从驱动因素看，去年同期低基数贡献了整体物价涨幅的约40%，这一因素在下半年将随基数抬升而自然衰减；输入性因素贡献了约30%，国际能源、工业金属价格上涨是PPI上游行业价格修复的关键变量，但地缘局势缓和后这一支撑将边际弱化；产业结构优化升级、新旧动能转换贡献了约20%，新能源、高端装备制造等领域产能利用率提升带动相关产品价格企稳；而终端消费需求回暖仅贡献了约10%，表明内需不足仍是物价修复的主要短板，CPI与PPI之间的传导链条尚未完全打通。