央广网北京7月9日消息 7月7日，国务院《旅游强国建设“十五五”规划》批复文件对外公布，这是首份冠名旅游强国建设的国家级专项顶层规划。规划明确提出以推动高质量发展为主题、以推进文旅深度融合为主线，着力完善现代旅游业体系、优化旅游空间布局、培育旅游发展新动能、丰富旅游供给、释放消费潜力、提升服务质量。从资本市场视角看，这份顶层设计文件究竟释放了哪些信号？投资者又该如何理解其中的投资逻辑？

　　从战略定位到系统性落地

　　本次规划获批，标志着旅游业从宏观战略走向系统性落地实施阶段。此前“十五五”规划纲要已首次将“旅游强国建设”写入，今年1月四部门联合发文鼓励基层工会开展春秋游，4月新版《旅游规划通则》正式实施，此次专项规划批复形成了从顶层设计到专项落地的全链条政策体系。

　　复旦大学旅游学系执行主任、特聘教授张朝枝向央广财经表示，旅游强国建设正式写入国家“十五五”规划纲要，与文化强国、教育强国、科技强国、体育强国并列，成为中国式现代化战略拼图的重要一环。“这意味着旅游业不再只是‘第三产业重点领域’，而是承担了五重使命：更好服务美好生活、促进经济发展、构筑精神家园、展示中国形象、增进文明互鉴，前两个是经济和民生，后三个已经跨到文化外交、文明互鉴层面了。这是‘十四五’没有达到的战略高度。”

　　深圳市金融稳定发展研究院轮值院长董耀徽向央广财经介绍：“我国居民消费正在从商品型消费更多转向体验型、服务型消费，旅游业能够带动交通、住宿、餐饮、演艺、商业街区、乡村产业和城市更新，也能在扩大内需、稳定就业、促进区域协调和提升文化传播能力方面发挥更大作用，在十五五时期有更重要的地位。”本次专项规划精准锚定文旅产业发展核心价值，将旅游业纳入现代服务业和扩大消费的重要布局。

　　张朝枝进一步指出，本次规划呈现出重大发展逻辑转变，核心是将旅游发展与拉动内需、刺激消费紧密结合，并提升至核心战略位置。“规划大幅提升了入境旅游的战略地位，发展入境旅游既能刺激消费，也能增加外汇收入；国内旅游的重要定位同样有所提高。与此同时，规划对智慧旅游、文旅科技发展也提出更高要求，上述各项部署，核心都是提升旅游产业含金量，具备十分关键的作用。”

　　同时，董耀徽指出，该规划政策内容更加重视文旅深度融合、现代旅游业体系建设和旅游供给质量提升，覆盖产品更新、服务标准、空间布局、入境旅游、数字化服务和区域资源整合等环节。长期来看，这有助于推动文旅产业提升供给质量和经营效率，也将增强资本市场对优质文旅资产长期价值的关注度。

　　从产业基本面看，文化和旅游部1月26日发布2025年国内居民出游数据：2025年，国内居民出游人次65.22亿，较上年同期增加9.07亿，同比增长16.2%；国内居民出游花费6.30万亿元，较上年同期增加0.55万亿元，同比增长9.5%。

　　对于投资者而言，规划中“培育旅游发展新动能”“释放消费潜力”等表述与上市公司业绩预期高度相关。国泰海通证券在旅游行业深度报告中指出，休假制度优化、文旅供给提质、地方资产证券化提速，景区板块正迎来投资窗口期，建议围绕三大主线布局：交通改善标的、资源整合预期标的、新增项目落地标的。

　　政策催化下的估值修复信号

　　从估值层面来看，多家机构认为，当前板块估值处于历史低位区间。

　　万联证券2026年中期策略报告指出，社会服务板块估值已回落至历史底部，市场对行业“弱现实”的定价已较为充分，下半年投资机会围绕两条主线：一是边际修复——商务出行、入境游、餐饮同店三大信号在第三到第四季度有明确的数据验证窗口；二是长期布局——我国服务消费占比已回升至46%，接近50%的结构性临界点。

　　董耀徽分析称：“当前文旅板块具备低位修复条件，政策催化、暑期旺季、入境游恢复、出行成本回落和服务消费改善，都有助于提升市场风险偏好。”

　　成本端改善为板块修复提供有力支撑。中国银河证券7月投资前瞻报告分析，受油价上行影响，Q2出行链板块业绩受损严重，但6月中旬以来油价逐步回落，7月国内民航燃油附加费、成品油价格将进一步下调，Q3出行人次增速有望转正，出行链整体将迎来业绩边际改善。国金证券也指出，6月以来原油价格明显回落，居民综合出行成本有望边际改善，板块或迎来低预期下的边际修复行情。

　　资金面上，东方财富Choice数据显示，截至7月7日收盘，7月以来共有11只旅游概念股获融资资金净买入，其中探路者(300005.SZ)获加仓超4000万元，风语筑(603466.SH)、海看股份(301262.SZ)、金埔园林(301098.SZ)获融资净买入超千万元。

　　关注长期发展逻辑与投资机遇

　　多家机构表示，政策催化的持续性以及后续基本面数据的验证，仍是市场关注的核心变量。

　　对此董耀徽直言：“但这轮行情能否持续，还要看客流增长能否带动企业收入和利润同步改善。文旅行业内部差异较大，有的公司主要受益于短期客流回升，有的公司拥有稀缺资源、较强产品更新能力和稳定成本控制能力，更容易形成持续盈利。后续市场会更加关注业绩兑现、客单价变化、项目运营效率和现金流质量。具备优质景区资源、稳定客群基础和持续内容更新能力的企业，更有机会获得中长期估值修复。”

　　针对《旅游强国建设“十五五”规划》带来的长期投资机遇，董耀徽进一步明确了核心布局方向：“结合规划导向，优质景区运营、休闲度假、入境游、演艺娱乐、智慧旅游、交通出行和区域文旅资源整合，将是较早受益的方向。”

　　对于文旅行业未来新赛道与转型方向，张朝枝认为：“文旅行业未来发展新赛道，首要方向是文旅与科技融合，其次是内容生产，而内容生产的内核正是文旅深度融合。”他表示，当前文旅融合模式已实现升级，彻底告别过往文化与旅游资源简单叠加的粗放模式，转变为以文化为核心打磨优质内容的精细化发展模式，“动漫、游戏、科技相关产业将加速细分赛道培育，这一领域未来将成为行业重要增长极。”

　　董耀徽说，文旅产业的发展早已告别单一运营模式，国内外成熟文旅业态的发展经验极具参考价值，“从成熟旅游目的地的经验看，巴黎长期保持全球吸引力，靠的是博物馆、历史街区、时尚消费、餐饮、会展和城市公共服务共同支撑；迪士尼能够持续变现，依托的是IP内容、乐园、酒店、餐饮、零售、演艺和衍生品之间的联动。”

　　他强调，国内文旅企业后续也要摆脱单一门票收入模式，搭建更丰富的消费场景、提升综合运营能力，“具备稀缺资源、交通改善条件、产品更新能力和品牌影响力的公司，更容易延长游客停留时间，提高二次消费，并把客流增长转化为利润和现金流。”