周四盘前，美股三大股指期货涨跌不一，欧洲主要指数多数上涨。截至发稿，纳斯达克100指数期货涨0.89%，道指期货跌0.02%，标普500指数期货涨0.26%。

　　大宗商品方面，布伦特原油上涨0.50%，报78.41美元/桶；WTI原油上涨0.23%，报73.26美元/桶。现货黄金上涨0.86%，至每盎司4,112.66美元。现货白银上涨1.39%，报59.13美元。

　　个股方面，明星科技股盘前多数走高，美光科技涨超5%，英特尔涨超4%，Meta跌超2%。

　　热门中概股小幅走弱，拼多多跌2%，阿里巴巴涨0.48%。

　　存储概念盘前走强，慧荣科技涨6%，美光科技、西部数据涨超5%。

　　光通信股集体走高，迈威尔科技、康宁涨超5%。

　　半导体设备与材料盘前上涨，泛林集团涨超5%，应用材料涨近5%，阿斯麦涨超2%。

　　AI应用软件股盘前走低，Palantir跌2%，ServiceNow跌近4%，赛富时跌超4%。报道称星巴克开启“自研软件”拟替代，微软、IBM面临新挑战。

　　国际货币基金组织（IMF）在最新发布的经济展望报告指出，美伊冲突对美国及全球经济的实际损害不及市场此前预判，但这场地缘动荡会催生新一轮持续性通胀压力，物价上行难题短期内无法彻底消退。IMF表示，美伊达成脆弱停火后，国际油价回落速度超出市场预期，但冲突造成的通胀损害已然形成，修复过程需要漫长周期。即便美伊战事全面落幕，美国通胀也要等到2027年末才能回落至美联储2%的政策目标区间，短期内难以贴近这一标准。

　　热点要闻

　　停火“终结”第二日：美军扩大打击范围、伊朗报复波及卡塔尔基地，特朗普边打边谈

　　美伊冲突在特朗普宣布停火协议"终结"后进入第二天，战事迅速升级。

　　7月9日，据新华社，美军中央司令部在社交媒体发文称，已对伊朗完成又一轮打击，打击范围涉及约90个伊朗军事目标，包括防空系统、海岸监视设施、导弹和无人机储存设施，以及伊朗沿海地区军事后勤基础设施等。

　　另据新华社，据伊朗伊斯兰共和国广播电视台9日报道，伊朗军方公共关系部门发表声明说，不久前，伊朗军方使用无人机对中东地区多个美军目标发动打击，以回应美军对伊朗的侵略。声明说，伊朗军方使用大量多种类型的攻击型无人机，打击了科威特境内的美军“爱国者”防空系统、卡塔尔境内的美军卫星天线，以及巴林境内的美军燃料储存设施。

　　此前，特朗普在北约峰会期间释放出矛盾信号。据新华社，美国总统特朗普8日在北约峰会上说，他认为美伊谅解备忘录“已终结”。随后，特朗普周三在土耳其首都安卡拉表示，当前美国与伊朗之间的局势升级会很快平息，他不认为会再度爆发与伊朗的战争。

　　“边打边谈”格局令冲突前景扑朔迷离，国际油价随之剧烈波动。布油短暂突破80美元关口后旋即回吐涨幅，关键海峡油运近乎阻滞，全球能源市场再临变数。

　　汇丰下调黄金目标价，鹰派美联储与强势美元持续施压

　　汇丰银行周四下调了2026年和2027年黄金均价预测，理由是市场对美国货币政策的预期转向鹰派，同时美元走强，对贵金属市场形成持续压力。

　　据悉，汇丰将2026年黄金平均价格预测从此前的每盎司4864美元下调至4560美元，将2027年平均价格预测从5000美元下调至4925美元。该行预计，2026年剩余时间内，黄金价格将在每盎司3800美元至4700美元的区间内波动，年底价格约为4750美元；预计2027年底金价将达到5025美元/盎司。

　　此前，中东冲突引发市场对通胀的担忧，并促使市场预期美联储将采取更加鹰派的货币政策立场。美国军方表示，美军周三再次对伊朗发动空袭，伊朗随后对科威特和巴林发动报复性袭击，令中东地区紧张局势进一步升级。不过，美国总统特朗普表示，伊朗已主动接触美国寻求达成协议，这缓解了市场对中东局势进一步恶化的部分担忧。

　　汇丰表示："市场对美国货币政策的看法发生变化，以及这一变化对美元产生的影响，是黄金遭遇进一步抛售、价格持续下跌的核心原因之一。"

　　高盛：美联储年内基准情形仍是按兵不动，通胀路径决定加息或降息

　　高盛在最新研报中指出，美联储6月会议纪要显示，所有FOMC与会者均支持将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%，但也有少数与会者认为，当时存在加息理由。纪要表明，美联储政策路径仍高度依赖通胀走势，而非单向转向宽松或紧缩。

　　会议纪要显示，与会者普遍认为，美国通胀已进一步上升并明显高于2%目标，原因包括关税、供应链扰动以及AI投资需求。“数位”与会者指出，价格压力已变得更广泛，涉及运输、机票、石化产品和农业投入品等领域；服务业通胀剔除住房后仍处高位。多数与会者还认为，AI相关投资需求推动经济高于潜在增速，可能令通胀更具持续性。

　　不过，劳动力市场被认为仍保持稳定，许多与会者称其当前并非通胀压力来源。经济活动仍以稳健步伐扩张，主要受到AI相关商业投资支撑；更高的股价和此前退税也提振了消费，尤其是高收入家庭支出。

　　高盛预计，美国核心PCE同比增速将从当前3.4%降至2026年12月的3.0%，核心CPI将从当前2.9%降至2.6%，未来数月核心CPI环比读数料较温和。该行认为，虽然今年仍存在加息风险，但基准情形仍是美联储在2026年维持政策利率不变。

　　美股聚焦

　　Meta自研AI芯片“Iris”最快9月量产，2027年算力拟翻倍至14吉瓦

　　Meta正加速推进芯片自研战略，以期降低对英伟达等外部供应商的依赖。

　　7月9日，据路透看到的一份内部备忘录，Meta计划最快于今年9月开始量产代号为"Iris"的自研AI芯片，并计划到2027年保持约每六个月推出一代新芯片的迭代节奏。

　　同时，公司目标是在2027年将数据中心总计算能力翻倍至14吉瓦（GW）。这意味着，Meta正加快摆脱对英伟达GPU的高度依赖，通过自研芯片降低AI基础设施成本，并增强算力自主性。

　　备忘录显示，"Iris"芯片仅用六周便完成关键测试，且未发现重大问题，进展明显快于业内同类芯片通常需要数月验证的节奏，显示Meta自研项目取得实质性突破。截至发稿，Meta美股盘前跌超2.5%。

　　百事可乐Q2营收超预期，北美市场表现疲软拖累盈利

　　财报显示，百事可乐Q2净营收同比增长6.4%至241.8亿美元，好于市场预期的239.5亿美元;营业利润为40.2亿美元，略低于市场预期的40.6亿美元;核心每股收益为2.20美元，略好于市场预期的2.19美元。尽管营收保持增长，但盈利表现略显不足。

　　拖累业绩的核心来自北美市场。该公司管理层指出，美国食品和饮料板块销售放缓，通胀仍在挤压家庭预算，消费者不得不削减日常支出。具体来看，北美零食销量基本持平，而饮料销量下降4%。

　　与北美形成对比的是，海外市场继续提供支持——国际市场零食与饮料需求较为强劲，推动整体零食销量增长3%、饮料销量增长2%。这部分帮助抵消了北美市场的疲软。此外，该公司仍预测2026年全年内生性收入增长2%至4%，预测区间中值3%好于市场预期的2.76%。

　　阿斯麦Q2绩前小摩唱多至2200美元：短期业绩并非真正考验 2027年展望才是重估关键

　　光刻机巨头阿斯麦将于7月15日公布2026年第二季度业绩。由于近期市场对人工智能(AI)资本支出可持续性的担忧有所加剧，处于AI产业链上游的阿斯麦股价表现相对低迷——其美股股价自7月以来累计下跌超11%。摩根大通在近日发布的研报中对阿斯麦第二季度业绩进行了前瞻，并指出，该公司需要释放2027年及以后产能扩张与需求强劲的信号，股价才有望实现突破。

　　对于阿斯麦的第二季度业绩，摩根大通预计，该公司第二季度营收将达到87亿欧元(同比增长13.1%、环比下降0.8%)，较市场一致预期低1.4%，但符合该公司此前给出的84-90亿欧元指引区间的中值。盈利能力方面，摩根大通预计，该公司第二季度毛利率为51.7%，处于该公司指引区间(51%-52%)之内，略低于市场一致预期的52%;预计第二季度每股收益为6.67欧元，较市场一致预期低2.3%。

　　阿斯麦此前预计，2026年营收将同比增长16.3%至约380亿欧元(按区间中值计算)。目前，市场对阿斯麦2026年营收增速的一致预期为19.8%，高于该公司给出的指引区间中值，但仍位于指引区间内。摩根大通预计，由于DUV光刻设备出货量强于预期，阿斯麦将上调2026年业绩指引。

　　尽管摩根大通对阿斯麦第二季度业绩的预测低于市场一致预期，但其分析表明，短期业绩对股价意义可能并不大，市场真正关注的焦点将是2027年。该行认为，2027年阿斯麦的增长有望明显高于全球晶圆厂设备(WFE)市场整体增长。这一点在2026年无法实现，原因在于客户订单启动时间较晚(始于2025年12月)，导致供应链来不及提升产能，因此无法在2026年交付更多EUV设备。摩根大通预计，阿斯麦2027年和2028年的每股收益分别为54.4欧元和64.4欧元，分别较当前市场预期高出26.5%和23.8%。