◎记者赵明超

　　首批基金2026年二季报披露。7月9日，同泰基金率先披露旗下多只基金二季报。从已披露的季报来看，不仅主动权益类基金保持高仓位运作，“固收+”产品也增加了权益仓位，更加强调进攻性。

　　以同泰数字经济股票基金为例，截至二季度末，权益投资占基金资产净值比为93.63%，基金规模从3.16亿元增至8.01亿元。此外，同泰行业优选股票基金的股票仓位也维持在高位。今年一季度末，该基金权益投资占基金资产净值的比例为90.26%，二季度末则提升至92.2%。

　　部分“固收+”基金的股票仓位也显著提升。同泰同欣混合基金是一只偏债混合型基金，截至二季度末，该基金的权益投资占基金资产净值比例为14.39%，较一季度末的3.76%大幅提升。类似的还有同泰恒盛债券基金，其权益投资占基金资产净值比例从一季度末的12.02%提升至二季度末的16.11%。

　　在基金二季报中，基金经理们还谈及对资本市场下半年的看法以及将采取的投资策略。

　　同泰数字经济主题股票基金基金经理麦健沛表示，AI算力基建仍是下半年的重点投资方向，主要逻辑是产业逻辑未变、高景气、低渗透率及核心公司估值未透支。具体表现为以下几点：一是技术持续突破，大模型能力继续迭代升级，并未触及技术天花板；二是应用空间广阔，AI整体渗透率仍低，目前集中于编程、影视等领域，后续扩展潜力巨大；三是算力需求激增，渗透率提升带动token消耗量指数级增长，算力紧张局面未缓解，科技巨头“军备竞赛”及巨额资本开支印证了上游基建的广阔空间。

　　同泰恒盛债券基金基金经理马毅认为，全球宏观经济的核心矛盾聚焦于美国再通胀交易升温。下半年美联储或延续高利率基调，若通胀反弹压力持续，不排除重启加息可能，美元指数大概率维持强势震荡。海外流动性拐点延后，推动全球资产定价逻辑从估值驱动的分母端行情，逐步转向业绩驱动的分子端行情，具备扎实盈利支撑的优质资产将持续受益。在此背景下，预计国内纯债市场将延续震荡格局，权益市场则可能持续演绎由产业趋势与业绩兑现主导的结构性牛市。

　　在权益资产配置上，马毅表示，AI泛科技赛道已成为全球经济增长的核心驱动力，海外巨头资本开支的持续增加，为AI硬件产业链带来了较强的业绩兑现预期。尽管须警惕交易拥挤引发的阶段性波动，但科技成长仍是中长期核心主线。同时，受地缘政治与美联储政策扰动，有色板块短期波动加剧，但核心战略资源品仍具备坚实的中长期配置价值。此外，估值合理、业绩稳健的非银红利板块同样具备较高的防御与配置性价比。