磁谷科技(688448.SH)7月9日披露对上交所2025年年报问询函的回复公告。问询函要求公司结合行业、产品、同业情况，解释近三年收入结构变化；说明2025年、2026年一季度业绩下滑的合理性；同时拆分磁悬浮鼓风机、空压机、真空泵三类核心产品近三年收入、成本、毛利率，并解释波动原因；另外说明其他业务逆势增长逻辑。公司回复，行业涌入大量玩家，磁悬浮鼓风机赛道竞争白热化，下游市政项目资金、工期延后，产品售价持续走低，2025年鼓风机收入大幅缩水；空压机依托经销渠道持续拓市实现增长，两类产品一增一减，致使整体收入结构出现明显变动。2025年营收3.68亿元，同比下滑23.05%；归母净利大跌80.68%。下滑主因有三：一是鼓风机收入收缩拖累整体毛利；二是研发、销售费用持续加码；三是当期政府补助同比减少。2026年一季度亏损扩大，系募投项目转固新增大额折旧，叠加新厂区产能尚处爬坡阶段。三类产品业绩分化显著：鼓风机近年量价同步下行；空压机持续拓展多工业场景，营收稳步提升；真空泵2024年依靠大额海外订单冲高，2025年海外拓展放缓、主推小功率机型，收入大幅回落，各品类波动均具备行业与经营层面的合理依据。此外，公司历年整机存量设备逐年增多，设备陆续出质保期后，配件、维保、延保需求持续释放，其他业务收入逐年走高，因此与整机主业营收形成反向走势。