7月6日，中华联合财产保险股份有限公司（下称“中华财险”）公告，董事长高兴华因到龄退休辞任，中华联合保险集团董事长刘元章获董事会选举为中华财险新一任董事长，任职资格尚待金融监管总局核准。

　　这是继集团层面“将帅”落定后，中华保险核心子公司的重要人事接力，也意味着2025年中央汇金通过东方资产入主后，集团与核心子公司实现治理链条的贯通。

　　然而，偿付能力报告显示，2026年一季度，中华财险净利润同比下跌81.59%，投资收益率仅0.10%，与此同时，合规问题频发，全系统一季度收到48张行政处罚罚单，罚款金额517.8万元，虚构中介套费、虚列费用等顽疾在分支机构反复出现。

　　在“十五五”开局与集团成立40周年的双重节点上，这家老牌财险公司，将如何打赢利润与合规的双重保卫战？

　　“汇金系”入主

　　集团一把手亲自掌舵

　　公开履历显示，高兴华出生于1965年，拥有三十余年保险行业从业经验。在加入中华保险前，他长期任职于中国人保体系，历任中国人民财产保险股份有限公司甘肃省分公司党委委员、副总经理，中国人民财产保险股份有限公司个险营销管理部总经理、市场研究部/渠道管理部总经理、人力资源部总经理/党委组织部部长；中国人民健康保险股份有限公司党委委员、副总裁等职务。

　　2019年前后，高兴华进入中华保险体系，先后担任中华联合保险集团党委副书记、总经理，中华财险党委书记、总经理，中华人寿党委书记等职务。2023年1月，高兴华出任中华财险董事长；同年5月，时任中华联合保险集团总经理的高兴华升任集团董事长。

　　2025年10月，高兴华到龄退休，卸任中华联合保险集团董事长。从2023年5月升任集团董事长，到2025年10月退休，高兴华在集团董事长任上约两年半。此次卸任中华财险董事长，标志着他在中华保险体系内全部职务的正式交接完毕。

　　接棒者刘元章出生于1978年，拥有硕士研究生学历，是典型的“中再系”老将。历任中国再保险（集团）股份有限公司党委组织部部长、人力资源部总经理、人力资源总监、总裁助理、董事会秘书、联席公司秘书，华泰保险经纪有限公司党委书记、董事长，中国财产再保险有限责任公司董事长，中华联合保险集团临时负责人等职务。2026年2月25日，经金融监管总局核准，刘元章正式出任中华联合保险集团董事长。

　　官网显示，中华联合保险集团始创于1986年7月，2002年经国务院批复同意，冠名“中华”，成为全国唯一一家以“中华”冠名的国有控股保险集团公司，旗下设有中华财险、中华人寿、万联电商、农联中鑫4家子公司。

　　据股权架构显示，中华联合保险集团控股股东为东方资产（持股51.746%），其余股东为辽宁成大股份有限公司、中国中车股份有限公司、富邦人寿保险股份有限公司等。2025年7月，财政部将所持东方资产488.3亿股股权（占比71.55%）全部无偿划转至中央汇金投资有限责任公司（下称“中央汇金”），中华联合保险集团同步纳入“汇金系”。

　　有业内人士分析指出，此次集团董事长兼任核心盈利子公司一把手，是“汇金系”国企规范化治理的典型布局，核心目的或在于强化穿透式管控、打通集团资源协同壁垒。

　　值得一提的是，2026年6月11日，邵晓怡获聘为中华联合保险集团总经理，待国家金融监督管理总局核准其总经理任职资格后正式履职。此前，她历任信永中和会计师事务所审计员，普华永道中天会计师事务所审计经理，中国财产再保险股份有限公司会计师，中国东方资产管理股份有限公司综合计划与战略协同部副总经理，中华财险董事、副总经理、财务负责人等职务。

　　盈利端断崖下滑

　　投资收益或成最大拖累

　　近三年来，中华联合保险集团集团整体业绩保持平稳，但子公司业绩分化明显。中华人寿自2015年成立以来仅2016年实现盈利，其余年份均处亏损状态。对比之下，中华财险成为集团主要利润贡献来源。

　　2025年，中华财险实现保险业务收入706.53亿元，同比增长3.67%；净利润为9.90亿元，同比增长4.87%，保费规模位居财险市场第五，农险业务规模位居全国前茅，中央政策性农业保险业务规模市场排名第二，政策性健康险业务规模位居财险市场第三。

　　然而进入2026年，中华财险经营走势出现明显分化。

　　2026年一季度，中华财险实现保险业务收入223.6亿元，同比增长3.52%，规模基本盘依旧稳固。但净利润从上年同期的5.54亿元骤降至1.02亿元，跌幅达81.59%。

　　有业内分析认为，中华财险的净利润大幅下滑或与其投资端失利有关。2026年一季度，中华财险的投资收益率仅为0.10%，综合投资收益率为0.26%。

　　纵向对比来看，该公司近三年平均投资收益率为2.09%，近三年平均综合投资收益率为2.27%。横向对比来看，根据西部证券研报，同期87家财险公司平均投资收益率0.67%，综合投资收益率0.58%。中华财险虽未跌入负收益区间，但远低于2026年一季度国内财险行业平均水平。

　　投资资产质量同样令人关注。中诚信国际对中华财险的2026年度跟踪评级报告指出，在宏观经济下行、信用风险持续暴露的环境下，该公司部分投资资产出现逾期或违约风险。

　　2025年该公司投资资产新增两个违约事项，截至年末涉及投资金额合计4.10亿元。由于部分项目在2025年实现回款以及个别项目由于按时付息上调至关注类，截至2025年末，该公司存量不良资产账面余额（扣除减值前）合计37.07亿元。考虑到宏观经济缓慢复苏、房地产市场行情仍有待观察以及部分区域信用风险暴露的影响，该公司信用债和非标资产投资的相关风险仍需保持密切关注。

　　与此同时，偿付能力报告显示，中华财险偿付能力持续走低。核心偿付能力充足率从2025年一季度末的145.67%下滑至2026年一季度末的130.79%；综合偿付能力充足率从236.88%下滑至215.90%。

　　合规风险高发

　　分支机构管控漏洞凸显

　　中华财险的合规漏洞同样不容忽视。据偿付能力报告显示，2025年全年，中华财险全系统共收到行政处罚罚单超40张，罚没总额超600万元。违规行为高度趋同，主要集中在编制虚假资料、虚构中介业务套费、未按规定使用条款费率、给予合同外利益等方面。

　　2026年以来，罚单不降反增。一季度，中华财险全系统共收到行政处罚罚单48张，罚款金额517.8万元。违规分支机构遍布陕西、辽宁、河北、江西、广东等省份。进入二季度，天津分公司、商洛中心支公司、宿州中心支公司、湛江中心支公司、梅州中心支公司等多个分支机构继续因违规被罚。

　　此外，中华财险还多次因理赔纠纷成为被告人。据天眼查平台显示，2026年以来，该公司作为被告人，涉及的法律诉讼超过30件，案由包括“机动车交通事故责任纠纷”“保险代理人求偿权纠纷”“财产保险合同纠纷”等方面。

　　2026年2月，中华联合保险集团召开2026年党建和经营管理工作会议。会上管理层明确了2026年要重点做好的工作，其中包括：强化集团管控，持续深化集团穿透式管控，提升和释放集团集约化运营效能；把防控化解风险摆在更加突出位置，科学研判当前形势，主动适应监管新要求，扎实筑牢风险合规底线。

　　2026年是“十五五”开局之年，也是中华保险集团成立40周年的关键节点。中华财险作为集团盈利基本盘，是稳住全年经营成效的关键压舱石。在低利率环境持续、行业竞争加剧的大背景下，中华财险能否借助汇金系的资本管理与资源协同优势，修复投资收益、加强内控制度建设、打通集团内部协同壁垒？成为市场关注的焦点。