复盘上半年A股表现，市场在年初“开门红”后陷入“大起大落”的震荡格局：一季度大幅调整导致高仓位权益产品净值大幅回撤，而二季度反弹中精准布局科技成长赛道的混合类产品迅速修复甚至创出新高。

　　理财公司存续人民币公募混合类产品（含不同份额）上半年收益表现呈现出典型的“橄榄型”分层结构：仅有15只产品的净值增长率超过10%，近六成产品的净值增长率集中在0.5%—2%的窄幅区间内，另有逾一成产品录得负收益。整体来看，超过八成产品的涨幅未能突破3%，这表明在震荡市中，绝大多数混合类产品未能有效突破收益瓶颈。

　　在票息保护减弱、权益波动加剧的背景下，单纯的仓位管理已难以奏效，择时能力与行业配置能力已成为产品实现收益突破的关键因素。

　　宁银理财混合类产品上半年平均回报为负

　　结合理财公司混合类产品的综合表现来看，多数机构上半年的净值增长率均值集中在1%—3%区间。部分机构混合类产品上半年整体表现欠佳，如光大理财的产品数量较多（322只）但平均净值增长率偏低，仅为1.52%。

　　宁银理财此类产品平均净值增长率为-1.66%，是上半年唯一平均回报为负的机构，且产品数量达到24只，反映其部分产品承压明显。

　　4只绩优产品上半年涨幅超20%

　　兴银理财兴合汇中1号上半年业绩表现领先，净值增长率达到28.59%，是一款科技风格集中的混合类理财产品。该产品成立于2021年6月，2022年和2023年均曾出现亏损，直到2025年才借助科技股反弹实现12.12%的正收益。

　　一季度末穿透后的资产配置显示，产品权益类投资占比超过四成，并且在期末前十大持仓中，立讯精密、兆易创新、中际旭创、新易盛、宁德时代等科技股合计占比近25%，风格高度集中。

　　整体而言，该配置在近半年来的AI算力行情中获得了超额收益，但也导致净值表现与科技板块深度绑定，一旦赛道回调，回撤压力不容小觑。

　　管理人对后市颇为乐观，认为当前A股估值偏低并预期慢牛修复。风格方面，管理人认为下半年风格或向内需转移。

　　另一款绩优产品——“富利兴易智享量化指增3个月最短持有期1号A”近半年的净值增长率同样超过20%，不过该期间最大回撤达到10.56%。

　　从策略上看，其收益主要来源于中小盘权益Beta暴露叠加量化选股Alpha，在中小盘有结构性行情时可获取增强收益，但也会同步承担中小盘系统性下跌风险。

　　上半年收益表现同样较佳的是汇华理财的“汇泽灵活配置开放式混合类理财产品”，该产品今年一季度末权益类资产主要投向高端制造、新材料、通信、物流等板块，并且后续重点看好AI及人形机器人等科技创新方向。

　　尽管产品近半年净值增长率超过25%，但是其一季度末资产净值不足300万元，属于典型的“迷你”产品。

　　最后需要提醒的是，鉴于上述产品普遍具有高波动特征，投资者实操中还需重点盯市，密切跟踪净值回撤幅度及重仓板块涨跌节奏，防范风格切换不及预期带来的净值冲击。

　　数据说明：

　　产品统计范围为理财公司发行的公募混合类产品，数据截至日期为2026年6月30日，统计区间为近半年。