化学纤维龙头新乡化纤近日披露2026年上半年业绩预告，预计实现归母净利润3亿元至4亿元，同比大幅增长378.09%至537.45%。公司表示，业绩预增主要得益于生物质纤维素长丝及氨纶纤维销量增加，以及氨纶毛利水平显著提升。

　　公司向《每日经济新闻》记者分析表示，氨纶需求增长更多源于消费者对服装舒适度的追求，预计全年需求增速仍将保持在8%至9%。针对下半年业绩表现，公司持乐观态度，主要依托传统销售旺季及美国对华降税预期两个主要因素。

　　然而，记者注意到，公司近期股价持续回调，与亮眼业绩形成强烈反差。而新乡化纤6月下旬推出13亿元定增计划，若股价进一步下跌触及每股净资产，或将面临“破净”风险，并将直接影响本期定增计划的顺利落地以及募投项目进展。

　　净利润预增3至5倍，公司称下半年将维持高增长态势

　　化学纤维龙头新乡化纤的业绩预告给化纤板块注入一剂强心针。

　　根据业绩预告，公司上半年预计实现净利润3亿元~4亿元，同比大幅增长378.09%~537.45%。对于业绩的强劲增长，公司方面表示，主要得益于两大核心主业——生物质纤维素长丝及氨纶纤维销量增加的同时氨纶纤维毛利水平提升，主营产品毛利额同比大幅增加。

　　中信建投证券在7月初发布的研报中提到，2026年第二季度氨纶40D均价29200元/吨，较一季度提升17.34%、较2025年第二季度提升20.20%。氨纶第二季度价格维持强势运行，供给端过去两年行业资本开支放缓，新增产能集中于头部企业，集中度持续提升，且未来两年鲜有新增产能。而行业需求相对景气，运动、休闲服饰领域差异化需求持续增长，氨纶开工率显著好于去年同期，供需优化有望支撑价格继续走高。

　　不过，有市场观点认为，上半年氨纶价格上行是供应端收紧，但终端消费疲软会长期压制价格上行。对此，新乡化纤在日前接受记者电话采访时表示，氨纶的需求与大的纺织行业走势没有太大的相关性。氨纶是作为辅料，而非主料，目前仅占一件衣服总面料1%到2%的比例，其作用是改善衣服的舒适性能。

　　公司对记者分析表示，当前消费者买衣服更多趋向于舒适，氨纶正好贴合了这一消费趋势。过去十年氨纶的复合需求增长率约为9%。氨纶的优异表现更多来源于需求端的增长，供应端收紧对涨价有帮助，但核心仍在于需求。今年氨纶需求的增长预计仍会保持8到9个点的增速。

　　针对下半年高增长态势能否持续的问题，公司持乐观态度：一方面，下半年纺织行业将迎来销售旺季，季节性因素将为订单增长提供基础支撑；另一方面，外部政策环境的变化为行业带来了积极的窗口期。

　　公司进一步指出，此前因关税问题，本就利润微薄的纺织业订单受到较大影响，导致美国服装服饰库存低位运行。随着今年6月，美国贸易代表办公室（USTR）已启动对我国300亿美元非敏感商品的对华降税清单征求意见，纺织服装、鞋帽等产品均在清单之列，对服装服饰甚至上游原材料行业无疑是巨大利好。

　　基本面与股价走势背离，定增计划可能面临考验

　　尽管公司2026年第一、二季度的基本面持续向好，业绩表现亮眼，但其二级市场股价近期却出现明显回调。

　　对于基本面与股价走势的背离，新乡化纤方面认为，这主要是市场资金偏好所致。公司表示，整个化纤产业链的上市公司在二季度普遍取得了较好的业绩，而公司自身的增长比例在其中也较为突出。面对当前的市场波动，公司称将继续专注于经营，把握行业高景气周期。

　　根据公开信息，新乡化纤于6月下旬推出了规模达13亿元的定增计划。该计划拟将超过70%的募集资金投入“高品质生物质纤维素长丝及配套工程”项目。该项目具体包括高品质生物质纤维素长丝及配套工程，还有菌草材料高值化利用研发中心项目。公司表示，菌草浆作为长丝生产的主料，是此次募投的核心环节，其顺利实施将有助于公司完善产业链布局。

　　此外，公司补充表示，2万吨高品质生物质纤维素长丝建设顺利，目前进度已完成一大半，就差设备的安装。

　　另外，值得注意的是，公司股价的持续下行，已使其接近此前推出的非公开发行股票的发行价，为公司后续的项目开展带来了不确定性。公司7月10日上午收盘价为5.55元，如果股价持续下行甚至跌破每股净资产（4.11元），根据再融资相关规定，可能将影响定增计划的顺利落地。