上证报中国证券网讯（记者武斌）始于2024年第四季度的稀土精矿七连涨，在今年三季度迎来终结。

　　7月9日晚间，包钢股份与北方稀土双双发布公告，2026年第三季度稀土精矿关联交易价格确定为不含税38565元/吨，较二季度的38804元/吨下降239元，环比降幅0.62%。

　　稀土精矿结束七连涨

　　公告显示，包钢股份与北方稀土曾约定，自2023年4月1日起，每季度首月上旬由经理层根据定价公式计算并调整稀土精矿价格，双方重新签订供应合同或补充协议并公告。

　　以2026年第二季度稀土氧化物市场价格为基准测算，双方决定将2026年第三季度稀土精矿关联交易价格调整为不含税38565元/吨（干量，REO=50%），REO每增减1%、不含税价格增减771.30元/吨。

　　回溯近两年稀土市场价格走势，本轮涨价周期始于2024年第四季度。2024年第二、三季度，市场行情仍处于整体需求偏弱的状态，原料价格长期在1.67万元/吨至1.68万元/吨区间低位徘徊。此后，随着全球AI伺服电机、新能源车驱动磁材、工业自动化设备订单集中释放，稀土精矿长协报价开启长达七个季度的稳步上行。

　　2025年，稀土精矿价格涨幅相对温和，四个季度报价从1.86万元/吨逐步上涨至2.62万元/吨。进入2026年，行情迎来明显加速。其中，二季度受永磁材料需求拉动，单季大涨44.61%至38804元/吨，创下2023年4月统一调价机制建立以来的价格、涨幅双重纪录。

　　此次三季度38565元/吨的定价，虽终结了七连涨行情，环比微降0.62%，但业内人士认为，这是前期快速冲高后的技术性休整，未必代表稀土原料正式进入下行周期。

　　供需缺口仍在持续扩大

　　当前，稀土永磁产业正迎来供需趋紧与需求爆发的共振周期。

　　中信证券研报显示，2026年起全球稀土供需缺口有望持续扩大，对稀土价格形成长期支撑。上半年，氧化镨钕均价为73.1万元/吨，同比增长73.6%。

　　从供给端看，国内稀土管理政策执行力度趋严，进口及回收出现明显减量，行业供给持续偏紧。从需求端看，新能源汽车及机器人产量环比提升，出口订单强势增长，叠加特斯拉机器人量产在即，稀土需求有望延续增长趋势。

　　东方证券也在研报中表示，随着《稀土管理条例》实施及国家对稀土冶炼分离产能管控延续，未来稀土供给侧约束刚性较强，在下游新能源汽车、人形机器人等领域持续拉动需求上行的背景下，下游磁材企业补库需求将为稀土价格打开新空间。

　　从2025年年报看，包钢股份实现营业收入663.58亿元，同比下降2.54%；归母净利润3.74亿元，同比增长41.19%。利润增长的核心引擎就来自稀土资源板块，公司稀土精矿业务虽营收占比仅约20%，却贡献了超过80%的归母净利润。

　　北方稀土方面，2025年公司实现营业收入425.63亿元，同比增长29.11%；归母净利润22.51亿元，同比大增124.17%。其中，稀土产品收入329.23亿元，占营业收入77.35%。2026年一季度，公司延续强劲增长态势，实现营业总收入118.59亿元，同比增长27.69%；归母净利润9.18亿元，同比增长113.12%。公司表示，一季度以稀土永磁材料为代表的下游需求呈现增长势头，多板块协同发力为业绩提供有力支撑。