德商银行：波兰央行7月议息会议释放鸽派信号，9月可能降息25BP
大和证券：日财务大臣鼓励养老基金增持本土资产，万亿GPIF调仓或推升日元
ING：加拿大6月就业增速放缓薪资抬升，加拿大央行年内加息概率偏低
【机构分析】
·德国商业银行分析师指出，波兰央行7月维持基准利率3.75%不变、政策立场中性，但行长格拉平斯基发布会释放明显鸽派信号。行长提及9月或降息25个基点，淡化通胀与兹罗提汇率下行风险；波兰央行上调通胀预测、下调经济增长预期，呈现滞胀预期。
·ING分析师称，中东局势升温令欧美短期互换利差小幅收窄约10个基点，利差仍高于冲突前水平，小幅提振市场对欧央行9月加息预期。欧元兑美元上行空间有限，短期市场或观望周末地缘局势进展。
·德国商业银行分析师表示，AI相关资本品进口结构性推高美国贸易逆差。5月资本品进口同比大增42.5%，数据中心设备等AI硬件贡献近九成进口增量，消费品进口反而下滑9%。当前海外资金需求尚可覆盖缺口，但若市场对美国AI投资前景信心走弱，美元将面临下行风险；油价大幅波动才会显著搅动汇市。
·大和证券策略师分析称，日本财务大臣片山皋月表态鼓励GPIF等养老基金增持本土金融资产，有望推动日股、日债、日元同步走强。市场猜测GPIF或将调仓增配国内资产，其万亿级管理规模影响深远。
·三菱日联金融（MUFG）分析师称，日本财务大臣片山皋月意外呼吁家庭及GPIF增持本土金融资产，日元领涨G10货币，日债收益率下行超10个基点。但政策传导存在时滞，国内资金大规模回流日本国债仍依赖市场对日本央行政策可信度的信心，短期难以对日元形成持续提振。
·ING分析师预计，市场预期加拿大6月新增就业大幅回落至1万人、薪资增速升至3.6%。但加拿大央行转向鹰派的门槛依旧较高，通胀整体温和，美墨加贸易协定带来经济下行风险，年内加息概率有限。短期加元受益于油价与鹰派预期走强，但三季度相关风险溢价仍将持续。
·星展银行经济学家预计，印度6月CPI同比通胀将由3.9%小幅升至4.1%，食品价格回归常态、燃油成本向下游传导。核心通胀上行空间有限，成品油调价空间收窄形成支撑。印度6月贸易数据尚未充分体现月中油价回落红利，贸易料维持285亿美元左右高位逆差。
·花旗银行分析指出，若东证指数（Topix）上行至4500点，美元兑日元或将冲高至163；以当前股指水平测算，对应汇率中枢约160。报告指出，日股触及历史高位时，往往会引发海内外投资者调仓、对冲操作，进而放大日元贬值压力。2024年以来股市走强与日元走弱的联动性有所弱化，核心支撑来自美日货币政策利差收窄、日本当局进场购日元干预汇市，当前美日汇率已部分消化股市持续走强的定价。该行警示，美日利差波动、日本汇市干预节奏调整均可能催生日元进一步下行风险，建议投资者谨慎看待美元兑日元走势。
