【大河财立方见习记者关帅康】7月10日，舍得酒业发布2026年半年度业绩预告，这也是A股白酒上市企业首家披露上半年业绩预告的企业。

　　公告披露，公司预计2026年上半年营收同比下滑约16%，约22.69亿元；预计实现归母净利润1.35亿元到1.75亿元，同比减少3.08亿元到2.68亿元，同比减少69.55%到60.52%。

　　拆分单季度表现来看，舍得酒业业绩压力在第二季度进一步放大。

　　财务数据显示，2026年一季度，舍得酒业实现营收14.81亿元、归母净利润2.32亿元。

　　以此推算，今年第二季度，舍得酒业预计实现营收约7.88亿元，同比下滑约29.96%；归母净利润则预计亏损0.57亿元至0.97亿元，同比由盈转亏。

　　值得注意的是，今年上半年，舍得酒业预计归母净利润下滑幅度明显超过营收降幅，折射出公司的规模效益正在持续缩减。

　　在业内人士看来，收入与利润下滑不同步，主要源于成本与费用的刚性特征。在收入端收缩的背景下，企业人工成本、渠道维护成本以及品牌投放等刚性支出难以随收入同比例压缩，最终利润端承受更大冲击。

　　对于营收和利润下滑，舍得酒业在公告中分别给出解释。

　　一方面，今年上半年，白酒行业整体仍处于深度调整期，存量竞争格局延续，消费动能偏弱。舍得酒业适度控制发货，以消化渠道库存、稳定市场价格，导致营收预计同比下滑约16%。

　　另一方面，舍得酒业阶段性提高市场投入，进一步强化市场基础动作、加大消费者培育工作力度，导致上半年销售费用保持较高水平。

　　舍得酒业认为，虽然上半年业绩同比出现下滑，但公司采取的相关措施进一步拉动了渠道动销，为后续发展奠定了基础。

　　但不容忽视的是，自2024年，舍得酒业便重点推进渠道去库存工作。但今年上半年持续控货的动作，也侧面反映出舍得酒业渠道库存高企问题仍未得到根本性解决。

　　此外，产品结构下移，也进一步拉低了舍得酒业的盈利水平。

　　公开资料显示，2026年一季度，舍得酒业核心的中高端酒收入10.54亿元，同比下滑14.6%；而相对低毛利的普通酒收入2.95亿元，同比增长41.88%。

　　“对舍得酒业而言，其普通酒整体规模相对较小，尚无法弥补中高端酒下滑带来的利润缺口。当品牌核心的价格带根基松动，单纯依靠大众产品冲量，不仅难以支撑过往的盈利水平，长期来看还可能对品牌定位造成稀释。”业内人士提出。

　　截至7月10日收盘，舍得酒业股价报收34.59元/股，市值114.9亿元。