2026年6月30日，永辉超市（601933.SH）发布公告，副总裁罗雯霞、林红东因“个人原因”提交辞职函，较原定任期提前一年半结束工作。

　　这已是近3个月内永辉超市收到的第3份核心高管辞呈，今年4月，副总裁兼财务总监吴凯之同样提前离任。而自2024年9月名创优品斥资62.7亿元入股成为第一大股东以来，永辉超市的管理层架构正在重塑。

　　《中国经营报》记者注意到，管理层变动之外，这家零售巨头，正在“学习胖东来”的调改路上持续前行。一边是核心团队接连离场，一边是调改进入第二阶段、一季度净利润同比增长94%，显然永辉超市正处在转型的关键十字路口。

　　管理团队持续洗牌

　　6月30日晚间，永辉超市发布公告，董事会收到副总裁罗雯霞、林红东的书面辞任函，二人辞任自申请送达董事会当日起生效，离职后均不再担任公司任何职务。公告显示，二人原定任期到期日均为2028年3月16日。

　　公开资料显示，罗雯霞是永辉超市的“元老级”人物，自2006年加入福建永辉，从重庆大世界购物中心楼层经理做起，一路做到全国项目拓展总监。2011年升任副总裁兼全国拓展总监，长期执掌门店拓展、招商与公共事务。

　　与罗雯霞的“元老”身份不同，林红东是2024年10月才加入永辉高管队伍的“新人”。他此前在美团买菜事业部担任销售及用户服务负责人（2021—2023年），加入永辉后任副总裁兼到家事业部总经理，负责线上到家业务及物流体系。2025年，林红东税前薪酬为182.55万元。

　　值得关注的是，罗雯霞在辞职前一周刚刚完成了一轮减持。据公告，截至2026年6月23日，罗雯霞通过集中竞价方式减持8.16万股，减持价格区间为3.14—3.15元/股，套现约25.6万元。此前2025年11月，她已减持10.87万股。近一年来，罗雯霞累计套现超过75万元。

　　事实上，这已是近3个月内永辉收到的第3份高管辞呈。今年4月15日，副总裁兼财务总监吴凯之辞去职务，同样为任期未满提前离任，原定任期至2028年3月。再往前追溯，2025年3月，原CEO李松峰在董事会换届选举中因得票率仅20.6%落选，未能续任；同年，“永辉系”高管曾凤荣离职；副总裁黄林也于2025年内离职。

　　这些离任高管大多有一个共同身份，即永辉超市改革领导小组成员。

　　2025年3月，永辉超市成立改革领导小组，由名创优品创始人叶国富担任组长，成员包括王守诚、罗雯霞、林红东、曾凤荣、吴凯之等9人。起初改革小组共10人，其中7人来自永辉，3人为名创优品内人员空降；如今随着多位高管提前退场，改革小组人数缩减，“永辉”与“名创”的力量对比已发生明显变化。

　　3个月内，财务、线下拓店、线上到家等多条核心业务线负责人相继离职，管理层架构迎来重塑。而负责人离任后公司相关业务如何过渡，记者联系永辉方面进行采访，对方表示“以公告为准”。

　　调改步入第二阶段

　　人事变动的背后，是永辉超市自2024年5月启动的“学习胖东来”调改工程。2024年6月19日首店开业，到2025年6月中旬全国完成105家调改店。截至2026年一季度末，全国累计调改门店达327家。

　　2026年第一季度，永辉超市正式步入调改第二阶段。永辉超市在2025年财报中提到，公司2026年将重心由“快速整改”向“精细化深耕”与“专业能力夯实”过渡，以“文化提级、组织提效、商品提质、场景提销”四大战略支柱，全面启动覆盖全员的第二阶段调改工作。

　　而记者从永辉超市方面获悉，该公司此前发布了第二阶段调改的某个门店的成绩单。数据显示，自6月18日开业至6月30日，广西柳州城中万达店13天累计销售额超1700万元，累计客流超20万人次。其中，6月18—28日连续11天单日销售破百万元。

　　不过，单店数据的亮眼，并不能遮挡永辉超市连年的亏损。2021—2025年，永辉超市分别净亏损39.44亿元、27.63亿元、13.29亿元、14.65亿元、25.52亿元，累计亏损超过120亿元。截至2025年年末，公司资产负债率攀升至94.61%。

　　而在2025年，同样的“胖改学徒”步步高，则成功减亏约8亿元。同为“胖改”成员，出现业绩反差，则是源于永辉超市调改的巨大成本。

　　在《关于永辉超市股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函的回复》中，永辉超市就提到，零售行业的公司，多数具有地域集中性，但永辉超市门店覆盖全国，需采购的商品和支付的相关费用显著高于其他企业。

　　同时，永辉超市主要以租赁物业方式经营门店，需要支付租金以维持门店正常运营，而像步步高、百联股份，为自有物业；家家悦这类经营社区生鲜综合超市的企业，所需租金较小。基于业态差异，永辉超市产生了较多的管理费用和销售费用。

　　中国特许经营学开创人李维华认为，调改时间越长，租赁物业的弊端就越多显现。这也是其与胖东来的区别之一，胖东来都是自有物业。

　　此外，永辉超市调改规模最大，因此也产生了较多成本和支出。永辉超市方面提到，在公司关闭门店的过程中，需要支付遣散费、退租费等相关支出，产生大量的成本；在公司门店调改的过程中，需要招募人员、完成门店装修改造、重新设计动线等，产生付现成本较高。

　　记者注意到，2025年，永辉超市调改284家门店，产生资产报废、停业损失及开办费等合计约11.8亿元；关闭381家门店带来资产报废、人员补偿、租赁违约等大额损失。调改相关的资产报废及一次性费用投入约8.8亿元，调改门店因停业装修产生的毛利额损失预估约3亿元。这些“阵痛”在财报中得到了充分体现。

　　此外，和君咨询合伙人、连锁经营负责人文志宏曾提到，永辉超市门店变革成功一定是建立在整个供应链和组织体系变革的基础之上。

　　正如专家所说，永辉超市也提到，公司主动采取裸采模式、优化供应商管理、加大源头采购、推动3R商品去联营化等。在淘汰原供应商、选择新供应商、研发新产品过程中，公司完成了大量供应商及商品的升级汰换，短期内承受一定的成本上升。

　　迎来单季盈利拐点

　　不过，尽管调改成本巨大，但已有迹象表明永辉超市正处于“转型阵痛”与“成效显现”的交织期。

　　而从数据上来看，2026年一季度，永辉超市实现营收133.67亿元，同比下滑23.53%；净利润2.87亿元，同比增长94.4%；扣非净利润2.47亿元，同比增长79.55%。

　　对此，公司方面解释称，2025年全年及2026年一季度累计关闭了394 家门店，门店数量从2025年年初的775家减少至392家（包括新开门店11家）。因此，尽管调改门店营业收入同比增长16.57%，但公司整体营业收入仍有所下降。

　　此外，由于327家门店调改优化，淘汰关闭了626家尾部店，完善了门店布局，同时，公司供应链改革初见成效，随着商品力的提升以及自有品牌销售占比逐步增加，毛利率较上年同期增长1.27个百分点，利润也获得了增长。

　　在费用控制方面，永辉超市也取得了进展。2026年一季度，公司销售、管理、研发、财务4项期间费用率为20.5%，同比减少0.2个百分点。

　　有券商研报分析认为，2026年是永辉超市“非调改店出清、全网完成调改”的收官年，后续将迈入“成熟调改店+自有品牌+供应链优化”共同驱动利润释放的阶段。长江证券预计公司2026—2028年有望实现盈利。

　　在北京工商大学商业经济研究所所长洪涛看来：“若当前盈利趋势在今年第二至第四季度得以延续，即单季净利润维持在2亿元以上，永辉超市有望在2026年实现全年盈利。但若后续季度出现波动或资金链紧张影响转型节奏，则全年盈利存在不确定性，至少需连续两年盈利才能确认拐点真正到来。”