7月10日晚间，深圳市道通科技股份有限公司（以下简称“道通科技”）披露《关于2025年年度报告信息披露监管问询函的回复公告》，对子公司股权调整全周期明细、境外业务运营数据、财务勾稽关系等多维度内容逐一公示，披露颗粒度符合信息披露规范要求，展现了科创板企业持续提升的信披透明度。

　　公告显示，道通科技子公司深圳市塞防科技有限公司（以下简称“塞防科技”）此前三轮股权转让事项，历次均严格履行董事会、股东大会审议程序，定价以中联评估、坤元评估等第三方机构出具的评估值为基础。截至2026年6月末，三轮交易对应款项及历史逾期违约金78.74万元已全额收取，其中，股权转让款2442万元亦已全部归还。

　　员工持股安排方面，公开披露的持股平台明细显示，塞防科技核心骨干与公司管理层混合参与，通过激励机制与业务落地的深度绑定，支撑公司战略落地，保障长期可持续发展。

　　毛利率方面，据道通科技披露，2025年公司实现营业收入47.73亿元，其中境外收入46.57亿元，占比97.56%；北美市场收入占比53.05%，毛利率为62.71%；而境内毛利率为37.43%。这一境内外毛利率差异的核心动因在于境外市场的定价逻辑，北美及欧洲消费者对价格敏感度较低，更看重产品性能与技术指标，价格接受度更高，使得公司得以充分释放产品溢价；与此同时，依托越南、墨西哥等海外生产基地的布局，道通科技在享受中国供应链效率的同时，有效规避贸易摩擦关税并摊薄制造成本，实现“高售价+优成本”的双重优势。

　　产能布局上，道通科技墨西哥蒙特雷工厂于2025年7月投产，2025年11月起逐步承接美国市场TPMS（胎压监测系统）订单，2026年5月起承接读码卡订单，依托美墨加协定实现零关税出口，叠加热销品类6-9个月安全库存，有效对冲贸易政策波动风险。在渠道端，前五大经销商2024年-2025年保持稳定，2025年年末应收账款期后回款率达99.76%。新业务方面，具身智能集群业务截至2026年7月10日在手订单1680万元（不含税），商业化进程稳步推进。

　　财务数据方面，根据公告，2025年道通科技研发投入8.74亿元，资本化率11.33%，低于同行业可比公司15%-22%的区间水平，且近三年资本化率始终维持在6%-11%的合理区间，未出现异常波动。

　　存货管理方面，根据公告，2025年年末道通科技存货余额达16.68亿元，其中1年以内库龄占比达87.9%，1年以上存货已按40.5%的比例计提跌价准备，对存在滞销风险的库存商品，也已严格按照可变现净值足额计提跌价准备，当前存货跌价准备的计提较为充分。

　　应收账款质量方面，公告显示，2023年-2025年间，道通科技应收账款保理交易对手方均为美国银行，合同条款明确约定无追索权、无回购义务和兜底安排，满足终止确认条件。道通科技称，开展保理业务主要为加快资金回收速度，提高资金利用效率。

　　资金与负债方面，2025年年末道通科技货币资金为16.82亿元，其中美元存款占比较高，而美元存款采用协定利率，平均利率较高，达到1.76%的平均收益率；有息负债以12.13亿元可转债及生产经营所需租赁负债为主，其中可转债平均加权实际利率为4.22%，租赁负债的利率根据租赁标的物所在国家基准利率确定，有息负债与利息支出匹配。

　　公开行业数据显示，全球汽车后市场受新能源车保有量提升带动维持稳健增长，北美地区因车型迭代快、DIY（自己动手）维修文化成熟，对高端诊断设备接受度较高；具身智能作为智能制造新兴赛道，国内相关产业支持政策持续落地，商业化进程不断提速。

　　道通科技方面称，后续将按既定节奏推进经营安排。墨西哥工厂2026年全面承接美国市场TPMS、读码卡订单，进一步发挥美墨加协定关税优势；具身智能集群业务有序推进现有1680万元在手订单交付，数智车辆诊断、智慧充电、具身智能三大核心板块的研发投入保持稳定。