7月10日午后，商业航天板块直线拉升，满屏涨停。中国商业航天的历史性时刻——长征十号乙回收成功，彻底点燃行情。至当日收盘，A股优机股份（920943.BJ）、海兰信（300065.SZ）、航天科技（000901.SZ）、中国卫星（600118.SH）、中天火箭（003009.SZ）、钧达股份（002865.SZ）、金风科技（002202.SZ）等30余股涨停。

　　港股商业航天概念股同步冲高，钧达股份（02865.HK）盘中最高飙升逾30%，收涨24.20%。

　　中国航天科技集团发布消息，10日12时15分，长征十号乙运载火箭在海南商业航天发射场发射升空，火箭一二级分离约6分钟后，一子级垂直返回，在海上回收平台成功回收。这是我国首次成功实施运载火箭一子级可控回收，同时也是全球首次运载火箭网系回收，标志着我国在重复使用火箭技术领域取得历史性突破。

　　与SpaceX猎鹰9号采用的着陆腿垂直回收、星舰采用机械臂回收的方案不同，海上网系回收是我国独创的第三条火箭复用技术路线。券商机构将该事件定义为中国的“猎鹰9时刻”，认为商业航天将从叙事进入落地，产业链大规模兑现正式启动。

　　搭上商业航天、太空光伏等热门概念，光伏电池制造商钧达股份的股价在去年12月至今年2月大幅攀高，从不足40元暴涨至116.68元，短短两个月涨幅超过210%。期间，资金选择无视其2025年逾14亿元的净亏损，不再将钧达仅作为光伏厂商，而是押注“第二增长曲线”的估值重估。2月中旬至4月中旬，随着热门概念退潮，其股价较高点回撤40%。5月中旬，受“星枢计划”等消息刺激，股价再度冲高至110元附近。但一旦失去热点题材支撑，钧达的股价便俯冲向下，5月中旬至7月初最大回撤近55%，直接腰斩。

　　股价迅速拉升之时，大股东抛出减持计划。钧达股份早年从事汽车内外饰生意，2021-2022年斥巨资收购捷泰科技跨界光伏，2025年12月入局“太空光伏”，背后的操盘手均为海南杨氏家族。1月12日盘后，公司控股股东锦迪科技（由杨氏家族控制）以自身资金需求为由，拟减持不超过872.54万股，占公司剔除回购专用账户股份后总股本的3%。

　　不过，锦迪科技直至4月份才出手。钧达股份5月披露，4月15日至30日，锦迪科技合计减持8,720,504股，套现6.02亿元。

　　2026年1月，钧达出资3000万元参股星翼芯能，持股比例 16.67%。2月又买下上海复遥星河60%股权，借此间接控股卫星研制企业巡天千河。

　　一连串资本运作勾勒出“第二曲线”的轮廓，但现实进展远没有股价表现那样乐观。

　　5月中旬举行的业绩会上，钧达股份表示，商业航天业务目前仍处于商业化初期，技术迭代、市场拓展及量产落地均存在较大不确定性，短期内不具备量产及大规模盈利条件，目前对公司营收和利润贡献较小。太空光伏相关技术仍处于实验验证阶段，尚未产生收入利润，存在技术研发、产业化及市场推广等不确定性风险。

　　在屡次大涨中尽享太空光伏概念红利后，钧达股份的“第二曲线”仍需数年甚至更长时间方能落地，这一故事能否兑现，仍悬而未决。今年一季度，钧达股份实现归母净利润1416.3万元，同比扭亏为盈，但经营活动产生的现金流量净额进一步恶化，扣非净利润为-4350.3万元。概念之外，基本面的支撑依然薄弱。