今日提示

　　·欧佩克将于7月13日公布月度原油市场报告。

　　·台积电将于7月13日发布6月营收报告。

　　·日科化学7月13日复牌，拟收购亘元新材70.75%股份。

　　·陕鼓动力7月13日复牌，拟购买秦风气体36.06%股权。

　　·拓荆科技7月13日复牌，拟收购无锡尚积。

　　·动力源7月13日复牌，公司实际控制人拟变更。

　　·ST德豪7月13日停牌一天，7月14日复牌并撤销其他风险警示，股票简称变更为“德豪润达”。

上证精选

　　·国家能源局7月10日发布的《能源领域节能降碳行动计划（2026—2028年）》提出，到2028年，非化石能源消费比重年均提升约1个百分点。

　　·商务部、海关总署决定7月10日起对氦气（海关商品编号：2804290010）实施临时禁止出口管理。

　　·国家金融监督管理总局发布《国家金融监督管理总局关于严重失信主体名单管理的规定（试行）》，自2026年10月1日起施行。

　　·农业农村部等七部门10日在京联合召开会议，部署启动进一步规范农药兽药生产经营使用综合整治行动。

　　·水利部印发《建立健全泉水调查监测评价制度工作方案（2026—2028年）》，到2028年，基本摸清全国泉水现状，建立全国泉水信息数据库，形成重要泉水名录。

　　·中国石化宣布完成对中国航油的重组工作，中国航油正式成为中国石化二级全资子公司。

大咖观市

　　○多家研究机构：市场震荡格局仍将延续

　　上周A股市场波动显著加剧，主要指数一度逼近6月调整的低点。多家研究机构认为，无需过度担忧指数大跌，震荡格局仍将延续。

　　中信建投证券认为，市场震荡格局仍将延续，指数下跌时无需过度担忧。当前A股企业盈利仍处于上行周期，国内流动性依然充裕，美联储也尚未加息，三季度市场风险偏好较高，市场尚不具备系统性转换的基础。对于当前市场来说，核心矛盾在于资金面的存量博弈导致市场无法开启全面普涨行情，市场结构分化和板块间“跷跷板”效应明显。

　　中国银河证券表示，A股市场近期呈宽幅震荡走势，存量博弈特征显著，市场热点呈现事件驱动主导、轮动速度加快的特点。市场处于拥挤度消化、预期验证下的风格再平衡阶段。短期来看，市场大概率将延续震荡格局，结构特征仍是主旋律。7月15日是A股上市公司半年报预告的强制披露截止日，市场核心博弈焦点将向基本面验证倾斜，优先布局有真实订单和盈利预期的细分龙头。

　　兴业证券认为，投资者对后续市场无需过度担忧，新一轮上涨的动能正在波动中积蓄、酝酿。7月下旬，北美四大云厂的资本开支指引将为全球算力景气度、AI硬件厂商业绩持续性提供更清晰的线索。A股方面，受益于国内算力需求扩张，国产AIDC基建链（服务器、ICT基础设施、算力租赁等）已经开始兑现业绩，成为半年报季边际变化和预期差最大的方向。

　　开源证券认为，本轮调整并不是科技趋势的结束，而是高景气、高估值、高拥挤状态下，短期风险的集中释放，市场尝试消化估值和拥挤度。市场的阶段性再平衡结束后，资金会重新寻找下一批能够承接风险偏好、同时具备基本面边际改善的方向——即科技再筛选。新一轮线索有望从商业航天、国产算力等板块中浮现。

上证聚焦

　　○国常会要求加快算力网建设高景气有望持续

　　7月10日召开的国务院常务会议听取数字中国建设情况汇报。会议指出，要系统推进数字中国建设，适度超前布局数字基础设施，加快推进新一代通信网、算力网建设，提升数智化水平，全面赋能经济社会发展。要加强前沿科技攻关，增强对新型安全风险的评估和防控能力，严守安全底线。

　　截至今年3月底，我国已建成智能算力规模188.2万P，为去年同期的2.5倍。东莞证券认为，算力网建设持续推进，算力基建主线有望保持高景气。智能算力规模快速增长，不仅反映出AI大模型训练、推理及行业应用对算力资源需求的持续扩张，也推动算力基础设施建设由单体数据中心扩容，向跨区域协同调度、网络化互联加速演进，全国一体化算力网有望成为支撑AI产业长期发展的重要底座。随着全国一体化算力网建设持续推进，算力基础设施自主可控的重要性进一步提升。

　　相关公司方面，中科曙光在全国智算新基建中占据核心地位，已在全国30多个城市参与建设及运营超算、智算中心，累计建设及运营的智算算力规模超30EFLOPS。海光信息通过“CPU+DCU”双芯战略构筑差异化优势，通过开放HSL总线协议和自研软件栈，打造全栈式国产算力解决方案。

产业情报

　　○全国用电负荷创历史新高火电兜底价值凸显

　　7月10日，全国用电负荷今年以来首次创历史新高，最高达到15.18亿千瓦，较历史极值增加1000万千瓦。用电需求屡创历史新高主要由三方面因素共同拉动：一是工业用电量稳步增长。高技术制造业、高端装备制造业蓬勃发展，新能源汽车、储能、算力装备等新兴产业用电持续扩容。二是服务业用电量较快增长。今年以来充换电服务业、互联网数据服务业用电量增速均超过40%。三是高温天气抬高用电负荷。随着居民生活品质持续提升，全国空调降温负荷占比接近30%，部分省份超过40%。

　　国盛证券研报认为，充换电服务业、互联网数据服务业等新型负荷正成为需求侧重要增量。供给端，厄尔尼诺气候成为支撑今年夏季电力供需好转的重要催化，二季度部分地区代理电价环比修复，广东和江苏两个用电大省5月电价均显著反弹。整体来看，预计2026年全社会用电量增速为5.3%，电力消费弹性系数为1.06。行业供需整体偏紧背景下，火电兜底价值凸显，叠加今年燃料成本短期易涨难跌，建议关注煤电一体化企业、长协煤签订比例高的火电龙头。

　　相关公司方面，陕西能源与新集能源拥有高比例自供煤能力，保证电厂用煤成本显著低于普通火电公司，在煤价上涨期间更能维持盈利韧性。

　　○中医药“十五五”规划获批复坚持守正创新

　　国务院关于《中医药振兴发展“十五五”规划》（下称“规划”）的批复7月10日对外发布。规划坚持中西医并重，坚持守正创新，遵循中医药规律和特点，完善中医药传承创新发展机制，加快推进中医药现代化，推动中医药走向世界，为推动“十五五”时期健康中国建设取得决定性进展提供有力支撑。

　　据上海证券研报，2020年至2025年国家药监局批准上市的中药1类新药数量已累计达26个，多家中药企业创新管线有序推进。上海证券认为，中药属于A股各板块中股息率较高的板块类别，有一定的避险属性。中药审评审批体系的持续优化，临床价值导向凸显，1类新药获批上市进程逐步加快，具备品牌力、创新研发能力的药企有望突围。

　　相关公司方面，天士力通过推进“现代中药创制全国重点实验室”建设，加快创新中药研发进程，18项创新中药处于临床II、III期及NDA阶段。康缘药业拥有中药新药60个（其中独家品种49个），科技创新能力稳居中药行业前列。

公司新闻

　　○东阳光子公司东阳光云智算与某企业C公司签署《算力服务采购合同》，合同预计总金额区间为130亿元至150亿元（含税）。合同约定东阳光云智算负责采购并部署高性能算力服务器，以租赁方式向C公司交付算力资源，C公司按月支付服务费，合同期限为订单验收通过后60个月。公司前期已签署的算力服务合同，均已严格按照合同约定及时交付中，并已获得客户验收认可。

　　○烽火通信拟以现金5亿元收购藤仓烽火合计60%股权，交易完成后，公司将持有藤仓烽火100%股权。藤仓烽火主营光纤用预制棒等光电子产品。烽火通信同时公告称，拟定向增发募集资金总额不超过29.13亿元，用于烽火通信多模和特种光纤产业智能制造工厂项目、烽火锐拓超大规格光纤预制棒产业化项目、藤仓烽火并购项目、泰国光纤产业基地项目、超大容量空芯光纤关键性能提升技术研发项目，以及补充流动资金。

　　○杉杉股份预计2026年半年度净利润为7.5亿元至9亿元，同比增长262%至334%。业绩增长主要系公司核心主业经营业绩同比显著提升，两大主业负极材料和偏光片业务合计实现净利润预计8.8亿元到9.5亿元，同比实现大幅增长。

　　○粤海饲料（001313）预计2026年半年度净利润为3800万元至5000万元，同比增长965.92%至1302.52%。业绩变动主要系公司产品质量提升、营销措施成效显著促进销量增长，精准研判原料价格走势降低成本，以及精细化管理提升效率。

　　○风华高科预计2026年半年度净利润为2.7亿元至3亿元，同比增长61.84%至79.82%。报告期，得益于电子元器件行业景气度持续上行，公司MLCC、片式电阻器、电感器等主营产品市场需求持续增长，公司集中资源聚焦高端转型和新兴市场开拓，主营产品销量及单价同比上升。

　　○信德新材预计2026年半年度净利润为6500万元至7500万元，同比增长562.34%至664.24%。业绩变动主要系新能源行业景气度上行，负极包覆材料市场需求旺盛，公司出货量同比增长，同时高端产品占比提升及副产品量价齐升，带动营收和毛利率改善。

　　○力量钻石预计2026年半年度净利润为8000万元至9300万元，同比增长208.71%至258.88%。业绩变动主要系公司在超大颗粒金刚石单晶合成、晶体高效生长等关键技术研发取得突破，培育钻石原石出口市场持续向好，带动产品销售额大幅增长。

　　○亿道信息预计2026年半年度净利润为1.76亿元至2.16亿元，同比增长1442%至1792%。公司持续推进“AI+”战略，围绕客户需求提供更具附加值的产品与服务，重点发力AIPC、AIOT、加固智能终端等产品线，有效把握市场结构性机遇，积极推进市场拓展，带动整体销售规模显著扩大，营业收入实现较快增长。

　　○齐翔腾达预计2026年半年度归属于上市公司股东的净利润为1.10亿元至1.21亿元，同比增长374.64%至423.88%。主要原因为，化工行业周期触底后缓慢修复。公司主要产品价格显著上涨，盈利能力明显提升。

资金观潮

　　○半导体主题ETF狂飙 15个交易日“吸金”逾千亿元

　　半导体板块延续热度。从半导体主题ETF最新情况看，过去15个交易日净流入超千亿元，多只半导体主题ETF的最新日成交额和基金份额均创历史新高。7月10日，半导体设备ETF国泰成交123.39亿元，科创半导体ETF华夏成交107.53亿元，均创历史新高。从资金流入情况看，6月22日至7月10日，半导体主题ETF净流入1024.69亿元。

　　圆信永丰基金权益投资部总监胡春霞表示，AI算力需求快速增加带来存储和逻辑芯片景气度增加，国内外几大存储企业盈利能力大幅提升，三星、SK海力士、美光三大海外原厂集体大幅上调资本开支，国内两大存储厂商扩产提速，对设备的需求增加比较明确。中期维度来看，半导体行业的收入增长空间仍然很大，看好扩产周期中最先受益的半导体设备公司，尤其是其中有技术优势的公司，以及全球供给紧张的设备公司，看好半导体材料国产自主可控，以及晶圆投片放量催生的持续需求。

　　○最新基金季报显示绩优基金加码科技股

　　根据最新披露的基金2026年二季报，多只近一年净值翻倍的绩优基金大幅调仓，加大了对科技板块的布局力度。截至7月10日，金信精选成长混合基金近一年收益为202.65%，该基金今年二季度新进重仓股中，包括汇成真空、新莱应材、裕太微；红土创新新兴产业混合基金近一年收益超过290%，今年二季度新进重仓股包括寒武纪、剑桥科技、汇成真空、中巨芯、仕佳光子、富满微。

　　金信基金基金经理孔学兵认为，二季度以来，国产半导体几乎所有细分方向均明显上涨，在估值高企的情况下，接下来进入业绩验证阶段，波动率可能会明显加大。当前市场对AI产业链的交易重心，正在从资本开支、算力堆积走向可持续现金流与利润的验证逻辑。要适当淡化短期高景气因子，更加重视中长期产业逻辑，聚焦卡位核心环节、技术壁垒深厚、深度绑定头部大厂且尚未被市场充分定价的硬科技公司。

　　○机构席位净买入金风科技

　　7月10日交易公开信息显示，金风科技（002202）获机构席位净买入3.50亿元，占总成交额比例6.02%。

　　华泰证券研报表示，金风科技是全球风电领军企业，2025年公司按吊装口径测算，国内、海外市占率分别为19.8%、8.9%。公司海外风电业务打造“研发+生产+运营本地化”能力，在中东、非洲、拉丁美洲、亚洲等国际市场已实现可观的市场份额。看好公司风机盈利修复，叠加参股蓝箭航天有望受益于商业航天催化。

　　○机构席位净买入神火股份

　　7月10日交易公开信息显示，神火股份获机构席位净买入9582.27万元，占总成交额比例3.95%。

　　渤海证券研报表示，中东电解铝供给扰动持续，国内供给受政策限制难有增量，叠加光伏、新能源汽车等产业迅速发展带动铝下游需求，多因素推动下预计铝价维持强势。神火股份电解铝产能共有约170万吨/年，分布在新疆和云南。公司新疆电解铝项目位于全国最大的整装煤田——准东煤田腹地，享受能源优势带来的发电成本优势；公司云南神火电解铝项目受益于水电带来的高绿电比例，具有明显的低碳优势。

　　○7月10日交易公开信息显示，机构席位净买入紫光股份、中船特气、晶合集成、融捷股份、天娱数科等股票。

机构调研

　　○华工科技表示，公司TGV玻璃通孔激光加工智能装备已完成整机定型，核心部件（激光器、振镜、控制系统）实现100%国产化，并已成功完成初步中试验证。此外，公司前瞻布局低轨卫星通信及6G基站光模块技术攻关与产品研发，完成多款重点产品的客户送样及联调测试，并于2026年4月发布100G星载光模块，为下一代移动通信网络建设储备核心能力。

　　○鼎龙股份预计2026年下半年相关业务将迎来新的增长，核心驱动因素主要体现在两大方面：一是公司相关材料产品市场占有率持续提升，市场竞争力稳步增强；二是在半导体显示材料领域，国内首条8.6代线已正式投产，公司核心显示材料产品PSPI与INK顺利在该产线实现首发批量配套供应，随着8.6代线产能逐步释放，相关显示材料业务将逐步放量，为下半年业务改善提供有力支撑。此外，公司始终高度重视玻璃基板配套材料这一新兴赛道，已提前启动相关技术研发与产能规划工作。近期，公司取得重要市场突破，抛光垫产品成功获得板级封装领域核心客户的批量订单，将正式进入以玻璃基板为核心载体的板级封装生产线投入使用。