7月13日，A股市场震荡回调，油气板块跟随国际油价涨势高开，随后持续走弱，截至10:04，油气ETF汇添富（159309）高开低走跌0.55%，盘中吸金800万元，此前已连续3日吸金！

　　油气ETF汇添富（159309）标的指数成分股涨跌不一，九丰能源涨停，“三桶油”中国石油、中国石化、中国海油均涨超1%，广汇能源、海油工程等涨幅居前，招商轮船、中远海能、招商南油等航运股回调。

　　消息面上，中东局势骤然升级。伊朗宣布封闭全球最重要能源航道霍尔木兹海峡，美军随即宣布对伊朗发动打击，伊朗对美国在中东多国目标实施报复性打击。

　　对于霍尔木兹海峡通航状况，各方表态存在分歧。美方发文称，霍尔木兹海峡仍对所有依法通过这一国际水道的船只开放。美军已完成部署并做好准备，以确保航行自由持续得到保障。但伊朗波斯湾海峡管理局称，霍尔木兹海峡目前无法通行。

　　霍尔木兹海峡“迷雾重重”，原油价格再度飙升，ICE布油、WTI原油双双涨超4%，

　　与此同时，全球正进入石油战略储备补库期，多国计划在2027~2028年前大规模采购原油以弥补美伊冲突及霍尔木兹海峡危机导致的储备释放缺口。据估算，危机已致全球库存减少约15亿桶，IEA协调释放创纪录4亿桶。Kpler预计补库将推高至2027年三季度日均需求达66.4万桶；Energy Aspects认为此举将抬升油价下限。

　　美国目前已率先行动，已释放1.72亿桶，拟通过交换协议返还并提升储备至4亿桶以上，甚至探索5亿桶目标；日本、韩国、印度、菲律宾等亚洲国家亦加速扩建储油设施、提升储备能力，强化能源安全。

　　【基本面分析：中东地缘风险迅速升级，油价大幅飙升】

　　通惠期货复盘近期供需格局，指出：

　　供给端：供给端受到地缘政治事件的显著扰动。霍尔木兹海峡商船遇袭事件与美军对伊朗本土的空袭行动，在本周初将中东局势重新推至沸点。随着美方高调释放夺取哈尔克岛、扩大军事打击的意向，市场对冲突升级的恐慌迅速扩散；而伊朗方面旋即以封锁海峡相回应。与此同时，美国财政部收回了仅施行两周的伊朗石油销售许可，限令相关交易于7月17日前了结，彻底逆转了市场对伊油短期增供的预期。

　　需求端：截至7月3日当周的EIA数据，原油产量引伸需求数据从1962.8万桶/日小幅降至1906.1万桶/日。炼厂方面，精炼厂设备利用率微降至95.8%，略低于预期。成品油生产出现分化：汽油产量环比减少23.3万桶/日，而精炼油产量减幅收窄至-0.1万桶/日。整体来看，终端成品油需求保持韧性，但炼厂加工活动有小幅放缓迹象。

　　库存端：截至7月3日当周，美国原油库存意外增加299.8万桶，预期下降237.1万桶。库欣地区原油库存转为下降5.2万桶。成品油库存全面下降，汽油库存减少190.4万桶，精炼油库存大幅减少498万桶，均超过市场预期。此外，战略石油储备库存减少616.6万桶，已降至1983年以来最低水平。

　　综合来看，地缘冲突持续，风险溢价难以消退。同时，美国成品油库存，尤其是馏分油的超预期去库，证实了需求的高景气度，有效对冲了原油总库存累积的利空。因此，预计短期内原油价格或将偏强震荡，并有进一步走高的潜力。（来源于通惠期货20260709《中东地缘风险迅速升级，油价大幅飙升》）

　　【投资价值：石油板块聚焦"高股息+成长+优质能源"三条主线】

　　长江证券认为，2026年上半年，美伊冲突致霍尔木兹海峡封锁，国际油价冲高至130美元/桶以上，海外通胀攀升，国内输入型通胀显现。下半年油价中枢有望维持80美元/桶上方，通航+增产仍需时间、全球库存低位，补库需求支撑油价；天然气受卡塔尔产能损失及欧洲低库存影响，气价仍具上行空间。石化行业"反内卷"严控增量，产能周期拐点临近。投资聚焦"高股息+成长+优质能源"三条主线。

　　油气ETF汇添富（159309）聚焦油气产业链上下游，主题界定最聚焦，一键布局国家重要支柱产业，囊括资源、红利、中特估等多条投资主线。其标的指数也更具弹性，短中长期表现均更优！