7月13日，A股市场震荡回调，沪指跌超2%，商业航天概念重挫，航空ETF汇添富（159257）重挫8%，盘中价创上市以来新低，资金逆势涌入，加上今日已经连续4日获资金净流入。
航空ETF汇添富（159257）标的指数成分股近乎全线回调，中国卫星绩后逆势涨超3%，广联航空、天银机电跌超13%，芯动联科跌超10%，航天彩虹跌超5%，万丰奥威、中无人机等跌幅居前。
成分股消息面上，中国卫星公告称，预计2026年半年度归属于上市公司股东的净利润为3050万元~3650万元，同比扭亏为盈。上半年，公司全力推进重点卫星型号的科研生产管理，卫星研制业务半年度达到验收条件的合同履约进度节点较上年同期增加，收入利润相应增加，同时公司卫星应用业务保持平稳发展。
【航空ETF汇添富（159257）标的指数前十大成分股】
截至13:59，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。
今日，商业航天概念大跌，核心是“外部冲击引发的系统性风险偏好回落+上周五事件驱动后的集体获利了结/估值回归”：
午间韩国KOSPI盘中跌超8%触发熔断，亚太科技链条风险蔓延，A股全市场超4500股下跌，商业航天、卫星方向领跌；
上周五长十乙海上网系回收成功催化带来的单日拉升后资金一致性过高，公司侧亦提示“短期涨幅过大、脱离基本面”的交易风险，今日“卖事实”式的资金撤退使商业航天链条多数个股快速跌停。
虽然市场行情受挫，但商业航天领域依旧消息不断，SpaceX称，星舰第13次飞行测试最早将于7月16日准备发射。
低空经济方面，2026国际低空经济博览会将于7月22日至25日在国家会展中心（上海）举办。沃兰特、峰飞航空等科创企业多款eVTOL真机现场首发首秀。面向公众的“千机展演·低空百大应用飞演”也将落地上海，集结近百架行业级飞行器与千架编队无人机，实景呈现多元应用场景。
【商业航天产业关键在于：火箭的发射成本、运力、发射频次】
东吴证券指出，火箭的发射成本、运力、发射频次是商业航天产业第一性约束。火箭是打通低轨星座规模化组网的前置质变环节，发射成本、运力、发射频次三大指标决定卫星产业放量节奏：只有可回收大运力火箭完成工程验证、实现高频次航班化发射，数万颗级低轨卫星制造、组网、运营的全链条需求才会真正释放。参考SpaceX猎鹰9号通过一级回收复用已将发射成本降至约2000多美元/kg，较传统一次性火箭至少下降约40-50%，从而带动了SpaceX的高频次的火箭和卫星发射。国内可回收技术一旦进入工程应用阶段，将显著降低低轨卫星互联网的组网成本门槛。千帆星座三期终态规划超过1.5万颗卫星，GW/国网星座规划约1.3万颗。两大星座合计需要发射约2.8万颗卫星，假设以每箭搭载20颗计算，仍需约1400次发射任务。因此，火箭可回收技术的成功对火箭降本的意义很大。（来源于东吴证券20260706《商业航天周报：火箭和卫星发射量均提速，下半年火箭可回收技术值得期待》）
【突破成本、运力卡点：长十乙突破可回收技术，商业航天里程碑！】
我国当前有两条可回收火箭技术路线并行推进：（1）长十乙的海上网系回收，适配大运力需求、海况适应性强；（2）垂直着陆支腿回收（以蓝箭航天朱雀三号为代表的系列火箭），类似SpaceX猎鹰9号方案。两条路线同步验证，形成差异化互补。
中泰证券指出，长十乙7月10日在海上回收平台通过网系捕获方式成功回收，发射及一子级回收任务取得圆满成功，预计将在今年年底前完成一子级火箭复用飞行。
可回收技术突破迫在眉睫，是国产链核心卡点。目前国内火箭产能、运力受限，可回收火箭突破才能打开行业天花板。1、成本断崖式下降：重复分摊高昂箭体、发动机制造成本，单次发射总成本下降 60%–80%；2、产能实现指数级释放：复用模式下，仅需少量全新一子级即可支撑高频发射；3、发射周转效率质变：发射工位周转间隔压缩至数天，实现 “航班化发射”。
体系内型号一马当先，突破可回收技术。1、长十系列循序渐进，稳步推进可回收验证：①长十甲：液氧煤油海上回收工程落地→②长十乙：跨型号一子级复用、甲烷二级动力、网系回收极限验证→③长十丙：全甲烷动力、着陆腿回收商业化定型。2、可回收双路线并行，全面匹配发射需求：同步推进海上网系回收+着陆腿回收两套回收技术，搭配朱雀三号等商业火箭项目，推动火箭大规模复用发射产业化落地。
（来源于中泰证券20260713《持续看多光模块测试、商业航天、人形机器人板块——机械周报（7.13-7.17）》）
西部证券指出，可回收火箭技术的突破，有望进一步降低商业火箭成本，加快低轨道卫星星座的建设。低轨道卫星星座的发射需求，或将进一步驱动国内头部火箭发射服务商加快技术迭代，实现卫星与火箭的协同发展。上游供应链的制造设备、星上载荷、材料等环节，有望获得确定性较高、弹性较大的增量空间。（来源于西部证券20260712《可回收火箭取得突破，或促进低轨道卫星星座发展》）
【发射频次高增：火箭端发射频次持续高增长，卫星端发射量提速】
东吴证券指出，火箭端发射频次持续高增长：据泰伯智库《2026上半年中国商业航天产业进展》数据，2026年上半年全球累计开展154次航天发射任务，其中我国完成44次，发射规模创历史同期新高，对比2025年上半年的35次同比提升25.7%。
卫星端，目前国内两大低轨卫星星座卫星发射量正不断提速：截至2026年H1，中国星网的GW星座发射5次41颗卫星，总计在轨177颗（不含试验卫星）；截至2026年H1，上海垣信的千帆极轨星座发射6次92颗卫星，总计在轨200颗（不含试验卫星），全球船舶自动识别系统（AIS）完成组网。6月9日首颗手机直连试验星入轨，搭载L波段全数字相控阵；6月19日打通国内首例无改造存量商用手机直连卫星通话——普通智能手机不改硬件、不改软件，依托自研两级时频偏补偿+动态自适应编码，音质对标5G。（来源于东吴证券20260706《商业航天周报：火箭和卫星发射量均提速，下半年火箭可回收技术值得期待》）
【航空ETF汇添富(159257)：全面聚焦低空经济、军工及商业航天】
国防军工为第一大权重行业。航空ETF汇添富(159257)标的指数行业主要集中在国防军工（60.5%）、汽车（6.4%）、计算机（4.9%）等通用航空相关领域。其中在国防军工领域中，成份股分布于航空装备、军工电子、航天装备等细分行业。目前军贸销量预期提升，军工行业景气度不断提升，航空ETF汇添富(159257)成分股有望受益。
【航空ETF汇添富(159257)标的指数申万一级行业分类】
数据截至20260630
低空经济含量高。航空ETF汇添富(159257)标的指数中的低空经济概念股权重占比达52%；前十大成份股中有7只为低空经济概念股。航空ETF汇添富(159257)同样有望受益于低空经济主题的爆发！
商业航天占比高达30%，涵盖卫星导航、卫星互联网等领域，有助于把握卫星产业万亿市场空间机遇！
数据截至20260630，是否为低空经济（或商业航天）概念股以该成分股所属概念板块中是否包含低空经济（或商业航天）概念为准。
万丈高空，万亿蓝海！布局商业航天、低空经济、军工核心航空板块，认准航空ETF汇添富(159257)！在政策催化、科技赋能下，“量变”积累，“质变”可期，航空ETF汇添富(159257)未来成长空间值得期待，长期配置价值凸显。无证券账户可以关注场外联接基金(A类：025380；C类：025381)。
风险揭示：基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证投资于本基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件以详细了解产品信息。本基金属于中风险等级（R4）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C4）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。国证通用航空产业指数由深圳证券信息有限公司(“深证信息”）编制和计算，其所有权归属深证信息。深证信息将采取一切必要措施以确保该指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所，登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书，产品资料概要等法律文件。
