当“洽洽”二字与“八宝粥”出现在同一张购物订单上，这家以瓜子闻名的休闲食品巨头，正经历一场从“国民瓜子”到“跨界玩家”的身份探索。

　　7月13日，洽洽食品（002557）股价上涨0.66%至19.93元/股，该公司股价已经连续五年下跌，股价较2020年高点累计下跌66.1%，市值蒸发约三分之二。

　　洽洽跨界卖粥：线下“隐身”，线上“亏本赚吆喝”

　　近日，记者走访深圳多家超市、便利店及零食量贩店，在货架上洽洽瓜子占据醒目位置，但始终未能发现洽洽八宝粥的身影。多位超市店员向记者表示，未曾听说过洽洽品牌有八宝粥产品销售。

　　记者在淘宝平台搜索“洽洽八宝粥”发现，6罐装（320g/罐）的洽洽维多力粗粮王八宝粥售价仅为13.99元，折合每罐不到2.4元。这一价格明显低于市面上娃哈哈、银鹭、达利园等主流八宝粥品牌约3.5-5元的终端零售价，反映出洽洽在新品类上以价换量、试探市场的策略。

　　在投资者互动平台上，有投资者直言：“八宝粥市场竞争也太激烈了，建议公司换个品类名称以开辟新赛道，而非直接杀入红海。”

　　主业单一成为“双刃剑”，新门类食品“一片红海”

　　股价和业绩“双杀”背后，是洽洽食品主业过于集中，受葵花籽等核心原材料价格波动影响较大。2025年财报数据显示，主营业务方面，葵花籽产品收入占比达61.20%，坚果类产品收入占比为26.81%，二者合计占主营业务收入88.01%，收入结构高度集中。

　　对洽洽食品来说，营收结构高度集中，已经逐渐成为了一把“双刃剑”。如果不转型，国内瓜子市场整体需求趋于平稳，据博研咨询数据，2025年中国香瓜子行业市场规模为1224亿元，较2024年同比增长3.9%，增速低于同期休闲食品整体6.5%的增幅。

　　如果转型，恰恰又面临“一片红海”。在坚果品类市场竞争激烈，三只松鼠、良品铺子等都全面布局了坚果业务。2025年起，洽洽食品相继推出了粗粮王八宝粥、魔芋千层肚、蜂蜜黄油味鲜切薯条等多款新品，持续进行的扩品类和扩渠道尝试，但目前这些新品大多面临各细分赛道头部品牌的激烈竞争，难以在线下打开市场，面临进退两难的处境。

　　利润“过山车”：2025年暴跌六成，2026年上半年预增超170.75%

　　洽洽食品2025年财报数据显示，公司2025年实现营业收入65.74亿元，同比下降7.82%；归母净利润3.18亿元，同比下降62.51%；扣非净利润2.50亿元，同比下降67.68%。

　　业内人士分析，面对主业天花板与成本波动，洽洽食品正试图通过拓品类、拓渠道寻找新的增长曲线。但是面对渠道壁垒与品牌认知困境，从“瓜子大王”到“综合休闲食品帝国”，洽洽的转型之路，仍然道阻且长。

　　7月13日，洽洽食品发布公告称，公司预计上半年实现归属净利润2.4亿至2.65亿元，同比增长170.75%至198.96%。公告提到，公司上半年净利润较上年同期增长，主要是由于上半年销售收入增加以及葵花籽原料采购成本有所下降，使得净利润较上年同期有较大幅度增长。