7月13日，市场调整幅度较大，上证综指跌超2%，深证成指和创业板指超3%，科创综指下跌超4%，仅中证红利指数飘红。如何看待市场震荡波动？对此，市场专家明确：资本市场景气度仍具有强有力支撑，建议各方理性看待市场的暂时调整。
稳中向好的总体趋势没有改变
市场专家告诉记者，市场走势往往受宏观面、基本面、资金面和情绪面等因素影响。对于A股来说，上述方面的总体环境没有发生根本性变化。“当前的波动主要还是在于前期涨幅较大，市场自我调节机制功能的作用”，市场专家进一步解释。
宏观面上，中国经济韧性足、潜力大，仍是资本市场的底气来源。近期，国际货币基金组织（IMF）发布《世界经济展望》，将2026年全球经济增长预期下调0.1个百分点的同时，对中国经济增长预期上调0.2个百分点。一降一升的调整，充分印证了中国经济底盘扎实、向新向优加快发展的态势。数据也给出了充分印证：今年一季度，我国国内生产总值（GDP）同比增长5.0%；1-5月，全国规模以上工业企业实现净利润同比增长18.8%，当月高技术制造业增加值同比增长15.1%；装备制造业增加值增长9.5%。出口方面，1-5个月一般贸易进出口同比增长8.3%，其中5月当月的增幅达到16.9%，对“一带一路”国家的出口、民营企业进出口、机电产品出口等数据亮眼。
政策面上，科技仍然是政策的关键着力点。7月8日，习近平总书记出席国家科学技术奖励大会并发表重要讲话，围绕增强科技创新体系化攻坚能力、推动科技创新和产业创新深度融合等六个方面进行重点部署。在提振消费和投资方面也持续发力，今天国务院正式印发《扩大消费“十五五”规划》，明确到2030年社会零售总额将增至60万亿元左右；前不久，国家发改委下达2026年第三批“两重”（国家重大战略实施和重点领域安全能力建设）建设项目超长期特别国债，今年以来已累计安排相关资金8000亿元，支持1417个重大项目。
资金面上，市场流动性仍然充裕。以7月13日的成交金额来看，沪深两市成交额仍高达约2.82万亿元，对比2025年A股日均成交额约1.7万亿元的基准线仍有充裕余量，与3-4月份2.3万亿左右的日均成交额相比也较为宽松。本月，人民银行货币政策委员会召开第二季度例会也表态，要继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度。
“从宏观经济，到政策发力，再到市场流动性看，资本市场稳健发展仍有坚实基础。”市场专家告诉记者。兴业证券张启尧表示，尽管本次上证指数跌破年线，但从前几轮的经验看，年线往往是市场的强底部支撑，当前这个位置机会大于风险。
上市公司业绩与分红构筑价值中枢
上市公司经营业绩和分红回报，也是基本面的重要构成。业绩预告上可以直观感受上市公司的业绩底气。截至7月13日18时，沪市共有162家公司披露业绩预告。按归母净利润上限统计，预增96家，扭亏17家，减亏7家，续盈16家，合计预喜136家，占比84%。归母净利润超1亿元有97家，占比60%，其中紫金矿业预计归母净利润391亿元。归母净利润超50%有112家，占比69%，其中*ST尼雅增长超1500%，哈森股份增长1444.73%。从行业分布来看，业绩报喜公司主要分布在非银金融、有色金属、基础化工、电力设备、电子、交通运输、石油石化等行业。
分红方面，最新统计显示，沪市上市公司2025年年报现金分红已完成派发超8900亿元，剩余约2600亿元分红资金将在近期密集落地。从股息率上看，2025年度上证50指数公司平均股息率达到3.3%，整体分红回报优势显著；上证180公司中，股息率大于3%的公司多达71家，其中大于4%的有51家，大于5%的达到32家。一批经营稳、回报强的公司投资价值凸显。
坚定看好长期趋势
不少受访机构告诉记者，“股价涨跌是常态，关键还是要看长期趋势”。市场专家表示：“外部环境没有发生大的变化，关键还是要做好情绪面的工作。”而情绪面的扰动，可能根源还是在于外围市场的不确定性和对近期科技股调整的担忧。对此，长期关注科技产业的资深人士告诉记者，科技作为当今大国博弈的关键一环，是我国经济向新向优的重要推力。无论是举国创新体制的加快完善健全，还是科技-产业-资本的良性循环，中国已经成为全球科技创新版图中的重要一极。就拿市场高度关注的AI产业来说，我国在能源、基础设施和应用端都具备国际比较优势，无论是Token出海还是国产替代，科技风景的靓丽已经能看到实实在在的可持续性。
“但也要警惕伪科技蹭概念、炒热点”，市场专家进一步解释，“真正值得投资的还是真科技、硬科技企业”。细数历史上每一次科技革命，只有真正拥有核心竞争力、产业化落地实力的“硬科技”企业，才能在技术与市场的经得起大浪淘沙的考验。在这方面，中国已经走出了一批领头羊企业，也需要市场多点耐心去观察和陪伴创新的进展和发展的成果。
对于长期趋势的判断，市场专家都信心坚定。申万宏源证券研判认为，随着两个板块先后完成压力释放，调整波段已进入收尾阶段，赚钱效应与动量效应均已收缩充分。国信证券观点认为，极致行情调整过后，是均衡布局的良机，展望后市，A股整体向好格局仍将延续。对于市场关心的：当前市场是否具备牛切熊条件？中信建投证券的结论很明确——不具备。企业盈利仍处上行周期、国内流动性宽松、三季度市场风险偏好相对较高，三大条件无一指向牛熊转换。中银证券进一步指出，历史上的三大见顶信号（增量资金正循环被破坏、基本面趋势性回落、产业主线逻辑被证伪。）在当前均未触发，当前所处的是“震荡整固”而非趋势性拐点。
