在行业大盘同比缩减超两成的逆风中，广汽集团虽勉强保住销量正增长，却付出了利润大幅“失血”的代价——半年逾40亿元的预亏损，暗示了这家老牌车企的处境并不乐观。

　　近日，广汽集团（601238）披露2026年半年度业绩预告，公司预计上半年归属于母公司所有者的净利润亏损40.6亿元至45.7亿元，扣除非经常性损益后的净利润亏损48亿元至56亿元。

　　上年同期，公司归母净利润为亏损25.38亿元，扣非净利润为亏损29.45亿元，同期归母亏损同比扩大59.95%至80.05%，扣非亏损同比扩大62.97%至90.14%。

　　从季度数据来看，广汽集团一季度归母净利润为亏损6.56亿元。据此推算，二季度亏损区间约为34.04亿元至39.14亿元，亏损环比显著扩大。

　　这是一份“增量不增利”的业绩预告。上半年广汽集团整车销量77.31万辆，同比增长2.35%；但销量的小幅回升并未转化为利润修复。

　　燃油车加速收缩

　　2026年上半年，中国汽车市场寒意未散。

　　据中国汽车工业协会数据，上半年国内汽车累计销量同比下滑21.1%，乘用车零售量同比下降超20%。中国汽车流通协会数据显示，上半年乘用车累计零售约875万辆，同比下滑约20%。

　　大盘总量收缩的同时，新能源渗透率却在扩张——这意味着燃油车丢失的份额正被新能源车以更快的速度填补。广汽集团节能与新能源车销量占比达62.82%，新能源汽车累计销量26.02万辆，同比增长68.8%。这一结构性转变本身符合产业趋势，但转型过程伴随高昂的投入成本——而这正是广汽利润承压的直接原因之一。

　　广汽集团在业绩预告中给出的解释包括三方面：国内市场竞争加剧，自主品牌持续加大销售投入，叠加产品销售结构变动和上游原材料成本上涨，导致自主品牌利润同比下滑；合资品牌受终端销量下降、销售投入加大及原材料成本上涨影响，投资收益同比减少；汇率波动产生汇兑损失，进一步压缩盈利空间。

　　自主板块是亮点

　　自主板块是广汽上半年为数不多的亮点。上半年广汽自主品牌累计销量34.60万辆，同比增长35.69%。其中，昊铂埃安BU上半年累计销量达18.16万辆，同比增长67.08%，C端用户占比超80%；广汽传祺上半年销量16.44万辆，同比增长12.36%。

　　昊铂埃安的快速增长与BU体制改革密切相关。2025年底，依托广汽“番禺行动”战略，昊铂埃安BU正式成立，拥有研发、生产、销售、服务全价值链自主决策权限。昊铂埃安双品牌6月终端销量达3.37万辆，同比增长21%，上半年累计销量17.49万辆，同比增长15%。埃安i60月销持续破万，埃安N60自4月底上市以来已交付超万辆。

　　传祺方面，MPV家族累计销量突破88万辆，6月同比增长36%。传祺M6 MAX、向往E8 PHEV及向往M8 PHEV L已于上半年相继上市，计划于第三季度推出首款硬派越野SUV传祺“越7”。

　　然而，销量增长并未带来利润同步改善。业绩预告明确指出，自主品牌“持续加大销售投入”“产品销售结构变动”“上游原材料成本上涨”三重因素叠加，导致自主品牌利润同比下滑。

　　广汽与华为乾崑联合打造的全新高端品牌“启境”首款车型GT7于6月上市，24小时大定订单突破5200辆。启境GT7搭载华为六大汽车智能化解决方案，将首批搭载华为乾崑智驾ADS 5。高端品牌的推出在一定程度上有助于利润表现，但启境GT7最终销量表现如何仍有待时间验证。

　　广本“腰斩”，广丰“独撑”

　　与自主品牌的增长形成鲜明对比的是合资板块的下滑——这正是广汽亏损扩大的核心变量。

　　广汽本田上半年销量近乎腰斩，太平洋汽车网数据显示，广汽本田上半年销量为8.94万辆，同比下降46%。本田方面坦言：“内需停滞，缺乏市场好转的因素，严峻的状况将持续。”

　　广汽丰田的表现则相对稳健。太平洋汽车网数据显示，上半年广汽丰田销量为34.11万辆，同比增长约3.29%。其本土化开发车型铂智3X上市以来累计终端销量突破11万辆，连续10个月荣登合资纯电销量第一。7月2日，广汽丰田累计产量达成1000万辆，正式跻身“千万量级大厂”。

　　但广汽丰田的“勉强支撑”难以抵消广汽本田的深度下滑。

　　合资品牌作为广汽集团过往利润的重要来源，其销量萎缩直接拖累了集团整体的盈利表现。同时，业绩预告中“投资收益同比减少”也正是对这一状况的确认。

　　广汽集团2026年的销量目标是200万辆。以上半年77.31万辆计算，目标完成率仅为38.65%。这意味着下半年需要完成超过122万辆的销售任务，月均销量需突破20万辆——而6月单月销量仅为14.49万辆。