在剧烈调整行情中，大资金进场信号显现。
7月13日，股票型ETF净流入近600亿元，宽基ETF成为“吸金”主力。值得注意的是，沪深300相关ETF此前持续净流出，7月13日净流入近百亿元。
单日净流入近600亿元
沪深300相关ETF逆转
7月13日，A股市场整体缩量回调，股票型ETF净流入近600亿元。从资金流向看，中证500相关ETF、中证1000相关ETF、沪深300相关ETF、半导体主题ETF等吸引较多资金流入。
据测算，7月13日，股票型ETF净流入597.04亿元。其中，中证500ETF南方净流入60.04亿元，中证1000ETF南方净流入59.62亿元，科创半导体材料设备ETF华夏净流入20.65亿元。
7月13日，沪深300ETF华泰柏瑞净流入55.38亿元，这是该ETF年内罕见出现资金大幅净流入。今年以来，截至7月10日，沪深300ETF华泰柏瑞净流出3448亿元，其中7月1日—10日净流出也高达86.92亿元。
从近期ETF的资金流向看，7月13日净流入金额，较前几日大幅增加。
具体来看，7月6日净流入111.84亿元，7月7日净流入238.65亿元，7月8日净流入202.88亿元，7月9日净流入171.86亿元，7月10日净流入214.65亿元。
值得注意的是，近段时间以来，半导体相关主题ETF持续吸金。据Wind测算，上周（7月6日—10日）股票型ETF累计净流入超900亿元。具体来看，半导体材料设备主题ETF华夏净流入101.05亿元，半导体设备ETF国泰净流入73.42亿元，中证1000ETF南方净流入60.56亿元。
后市如何演绎？
在业内人士看来，尽管短期市场避险情绪显著升温，资金从高位成长赛道转向低估值防御板块，但从中长期来看，资金对硬核科技细分赛道依然青睐。
申万宏源研报表示，5—6月非科技方向先调整，6—7月科技赛道后调整，调整结构正走向完备，赚钱效应、动量效应收缩充分，调整波段已具备收尾条件。收尾阶段，关注国内存储龙头上市可能带来资金分化的影响。
金信基金基金经理刘尚认为，科技股的调整并不是单一因素造成的，而是海外扰动、产业预期分歧和资金面担忧集中释放的结果。前期科技股上涨较快，部分标的估值和预期抬升较多，短期波动加大并不意外。经过调整后，市场会重新回到业绩兑现、订单增长、资本开支落地和估值性价比的比较中。短期科技板块仍可能震荡，资金会在高低位之间重新平衡，个股分化也会加大。但中期来看，AI产业趋势并未结束，国产半导体链条仍在扩张，国内存储龙头的上市也有望为A股硬科技资产建立新的估值锚。
华宝基金表示，市场近期波动率加大，容易出现暴涨暴跌，本质上还是市场的多空失衡，叙事拉扯期和外盘的去杠杆化使得买盘出现枯竭，科技或需要等待下一波更强的叙事来上修空间吸引更多的买盘。对于韩国的杠杆风险，直接催化或是SK海力士在美国上市，机构把持仓载体从韩股迁移到更适配美股交易环节的美股ADR版本，出现韩股卖出、ADR增配的结构性换仓，导致韩股抛压较大，同时也推动韩元升至近一个月的高点。
在金鹰基金看来，A股下行风险或相对可控，高位波动消化交易因素，在AI产业趋势继续提供向上增长动能的背景下，后续仍可围绕业绩可验证、景气能持续兑现的方向寻找结构性机会。中期继续关注科技产业趋势，并验证能源与供应链安全方向的新景气。业绩验证期应坚决规避高位高估值、缺乏业绩支撑的题材股。进攻端，科技成长或仍是中期主线，但短期应聚焦订单、业绩和产业趋势均能兑现的方向，如算力、半导体设备和材料等。
展望后市，东吴证券研报表示，7月底海外CSP大厂集中披露财报与业绩指引，资金面因素将是扰动市场的核心变量，资金博弈与产业叙事之间的拉锯仍可能反复出现，放大市场波动。外部维度影响或将减小，外资对于韩国存储的主观看好并未发生改变，完成阶段性仓位再平衡后进一步大幅撤出的可能性较小，其对A股科技板块的外溢压制或有所缓和；内部维度影响即将放大，长鑫上市在即将加剧短期资金博弈，短期半导体板块有望维持较高市场关注度与交投热度，但相较2020年中芯国际上市，当前半导体板块市值体量与市场承接能力已显著提升，该事件难以改变科技板块整体运行趋势。
