全球市场

　　港股市场：7月14日，港股三大指数午后集体转涨上演“过山车”行情。截止收盘，恒生指数、国企指数分别上涨0.52%及0.46%，恒生科技指数涨0.06%。

　　从盘面看，推动指数回升的主要是午后存储半导体股、PCB概念股的拉升助力，以及能源和有色金属板块，科技股整体表现仍然疲弱。其中兆易创新由跌转涨至超9%，建滔积层板更是大涨超14%，光通讯龙头长飞光纤光缆同样大幅上涨；美伊局势突然升级，石油股、煤炭股、有色金属股集体强势，其中中国石油股份涨3.5%，汽车股、海运股、保险股、纸业股、航空股纷纷上涨。

　　另一方面，权重科网股分化严重，尤其是百度大跌超7%，腾讯飘绿，美团则涨1.6%，商业航天股继续低迷，汽车经销商股、手游股多数下跌。

　　美股盘前：三大股指期货涨跌不一，纳斯达克100指数期货涨0.44%，标普500指数期货跌0.04%，道指期货跌0.21%。

　　盘前存储、半导体概念集体反弹，Tower半导体涨超18%，SK海力士涨超6%，闪迪涨超5%，应用材料、美光科技、西部数据涨超3%，英特尔、希捷科技涨近3%。

　　光通信概念普涨，康宁涨超4%，Lumentum涨超3%，Credo Technology、AAOI涨超2%。

　　部分中概股走高，蔚来涨超4%，小鹏集团涨超3%，百济神州、理想汽车涨近2%。

　　商品市场：截至发稿，WTI原油涨3.21%，报80.65美元/桶；布伦特原油涨4.31%，报86.89美元/桶。现货黄金涨0.43%，报4019.25美元/盎司；现货白银涨0.66%，报58.048美元/盎司。

　　港股成交额前二十

　　南向资金

　　南向资金今日净买入港股109.97亿港元。南向资金今日成交额1289.72亿港元，港股大市成交3129.16亿港元。南向十大成交股中，智谱、网易、快手-W分别获净买入29.89亿港元、28.70亿港元、14.60亿港元。美团-W、建滔积层板、小米集团-W分别遭净卖出5.58亿港元、2.73亿港元、4262.42万港元。

　　热点要闻

　　美国或六年来首现环比“负CPI”？

　　今晚，全球市场的目光将再度聚焦于一份至关重要的美国经济数据上——美国劳工统计局将于北京时间20点半公布6月CPI报告。在利率市场对美联储7月的加息概率预估已接近五成之际，这份报告很可能将决定美联储的政策走向。

　　据媒体调查的经济学家普遍预测，汽油价格的下跌有望使6月CPI环比涨幅转为负值，这将是6年来首次。然而，这可能并不意味着通胀危机已经过去。扣除波动较大的食品和能源价格后，核心通胀率同比涨幅预计仍将远高于美联储的目标。

　　对于今晚的CPI数据，美联储理事沃勒周一表示，如果即将公布的数据显示通胀持续远高于2%的目标，美联储可能需要“在近期”加息。沃勒直言美联储下一步行动将取决于本周的通胀数据——如果数据朝不利方向发展，美联储不应“掉以轻心”。

　　接近50%！市场预计美联储本月加息概率走高

　　受美联储理事沃勒鹰派表态及油价飙升双重冲击，市场对美联储7月加息25个基点的概率已升至接近50%。两年期美债收益率升至4.28%，创2025年2月新高。沃勒明确警告，若本周通胀数据再度偏热，FOMC将需考虑近期加息。周二公布的6月CPI数据及美联储主席沃什国会证词，将对7月29日FOMC会议走向产生决定性影响。

　　本周四，韩国市场面临“双重审判”

　　7月16日，本周四上午，韩国四大经济部门“F4”联席会议——企划财政部、金融委员会、韩国银行、金融监督院——将召开紧急会议。议程只有一个：今年5月仓促上线的16只单股杠杆ETF，是收紧监管，还是让它继续运转？

　　同一天下午，韩国央行货币政策委员会举行利率决议。37位受访经济学家中，36位预计基准利率从2.50%上调至2.75%。这将是韩国三年多来的首次加息。

　　一场会议在给杠杆资金灭火，一场会议在收紧全市场的资金阀门。两件事各自有各自的逻辑，却在同一天撞在了一起。

　　美国纽约州将暂时禁止建设新的大型数据中心

　　美国纽约州州长凯西·霍楚尔的办公室表示，她计划于周二签署一项行政命令，将叫停大型数据中心的建设，禁令期限最长为一年。该禁令立即生效，适用于用电量达50兆瓦及以上的数据中心。这项暂停令将为该州争取时间，以便制定既有利于环境又能保障电网运行的数据中心相关法规。此举使纽约州成为最新一个应对AI热潮所需基础设施建设问题的州。此前尚无其他州实施过类似的暂停措施。不过，美国各地已有数十个市县发布了针对数据中心建设的临时禁令，许多州也提出了类似的禁令构想。随着数据中心在全美各地不断兴建，越来越多社区对此表示反对，并推动了反AI运动的发展。反对者认为，这些为人工智能和计算系统提供支持的数据中心可能令当地电力供应不堪重负，并推高居民公用事业费用。一些选民甚至试图罢免支持数据中心开发的政客。

　　孙正义：核聚变是人工智能未来的关键，15年后将取代天然气

　　软银集团创始人孙正义表示，在不久的将来，核聚变技术将为人工智能数据中心日益增长的能源需求提供最现实的解决方案。

　　孙正义认为，15年后核聚变或替代天然气发电，预计到2040年，全球数据中心容量将达到3太瓦。他表示，“问人工智能是否是泡沫，是一个极其愚蠢的问题，提出这种问题的人并不真正理解或深入使用人工智能。”

　　他还警告称，如果日本无法认识到人工智能的潜力，日本经济将错失创造谷歌、亚马逊和Meta Platforms公司等全球最成功企业的财富机遇。

　　特朗普喊的霍尔木兹“保护费”才是真正天价？一艘船就能收2.2亿！

　　美国总统特朗普7月13日在社交媒体发文称，美国将恢复对伊朗的海上封锁，并将对所有经由霍尔木兹海峡运输的货物收取20%的费用。

　　根据折算，每艘载满石油的超大型油轮(VLCC)大约需要缴纳3200万美元——这一金额是基于当前每桶约80美元的油价计算的。VLCC载重通常在20万至30万吨之间，单次能运约200万桶原油。

　　全球航运业周一在听闻特朗普的“保护费”计划后，普遍表达了惊讶，并对此举能否落地持怀疑态度。

　　美股芯片股高位震荡，后市何去何从？华尔街预警：更多波动在路上！

　　7月美股芯片股开局艰难，陷入震荡走势，引发市场对AI驱动的半导体上涨行情是否已经走到头的担忧。

　　分析人士认为，尽管投行纷纷上调芯片股目标价，但在经历此前的疯狂上涨后，面对芯片股的高昂估值、AI资本支出热潮持续性疑虑，以及盈利增长料将放缓等多重考验，半导体板块未来或将面临更多波动。

　　分析师普遍认为，超大规模云服务商（hyperscaler）的资本支出仍将保持高位，而市场对芯片板块的疑虑主要源于股价下跌和资本支出削减等“假设性”场景。

　　公司新闻

　　产能扩张只是“画饼”，SK海力士2028年承诺或仅能完成六分之一

　　韩国计划大举扩张内存产能的决定引发了市场的震荡，一些投资者认为这将在未来几年造成供应过剩的局面，从而导致价格崩跌，这也让韩国股市和美国内存巨头美光的股价近日来连续下跌。

　　然而，针对韩国总统李在明喊出的2030年产能翻倍口号，美银估算，除去旧厂因技术升级关闭，以及向更先进工艺过渡导致的产能减损，实际每年的扩张率将低于10%，到2030年将远不及翻倍水准。

　　供应链人士透露，SK海力士2028年实际新增的内存产能可能只能实现规划的六分之一，且韩国建设完整内存制造生态系统需10年以上。

　　分析师指出，看数据中心服务器的出货量，未来五年复合成长率就高达四成，远超内存产能的增长速度。业内粗略估计，今年先进内存产能只能满足人工智能相关需求的六成，明后年仍将供不应求。

　　长飞光纤：预计上半年净利润同比增长711%-914%，新型光纤光缆产品需求持续增长

　　长飞光纤(601869.SH)公告称，预计2026年半年度归属于上市公司股东的净利润为24.00亿元-30.00亿元，同比增长711%-914%。报告期内，得益于算力数据中心的加速建设，国内外新型光纤光缆产品需求持续增长，行业供需结构不断改善。公司充分利用全球领先的行业地位，紧抓国际市场机遇，大力拓展算力数据中心相关业务，实现了核心客户的拓展、产品结构的优化及盈利能力的提升，公司经营业绩同比增长。注：公司Q2净利润预计19.05亿-25.05亿，Q1净利润4.95亿，据此计算，Q2净利润预计环比增长284%-405%。

　　中国人寿：预计上半年归母净利润同比增长约215%到235%

　　中国人寿7月14日公告，预计2026年上半年归母净利润约1289.33亿元到1371.19亿元，同比增长约215%到235%。业绩变动主要系公司持续深化资产负债联动，优化资产配置，提升投资专业能力，取得良好投资业绩。

　　跟韩国券商唱反调！SemiAnalysis：预计SK海力士盈利强劲，“别人恐惧我贪婪”！

　　韩国券商KIS一纸下调报告，令SK海力士股价暴跌。半导体研究机构SemiAnalysis分析师随即高调反击，预测SK海力士2026年Q2 DRAM综合均价环比大涨45%、项目营业利润高达55万亿韩元，并将此次调整定性为绝佳买入窗口。

　　英特尔57亿美元扩建爱尔兰晶圆厂，AI需求推动欧洲先进制造再扩容

　　本周一，英特尔宣布在爱尔兰投资50亿欧元（约57亿美元），用于升级爱尔兰园区并扩大其欧洲产能。

　　该投资将升级现有设施并安装先进制造设备，占英特尔2026年170亿美元资本支出计划的30%。

　　英特尔称此次投资是其打造爱尔兰为欧洲领先制造中心、发展当地半导体生态的关键布局。

　　财经日历