受中东局势导致的航油价格波动影响，今年上半年，国有三大航司再度转为全面亏损。

　　7月14日晚间，国航、东航、南航发布的上半年业绩预告显示，报告期内，三家预计合计亏损达73亿至90亿元。而在今年一季度，三家本已实现同比全面扭亏为盈。

　　国航预计，上半年录得归母净亏损约21亿元至26亿元，扣除非经常性损益事项后的归母净亏损约23亿元至31亿元，亏损皆同比扩大。

　　东航预计，上半年录得归母净亏损约18亿元至24亿元，扣除非经常性损益事项后的归母净亏损约27亿元至33亿元，亏损皆同比扩大。

　　南航预计，上半年录得归母净亏损约34.73亿元至39.73亿元，扣除非经常性损益事项后的归母净亏损约44.8亿元至49.8亿元，亏损皆同比扩大。

　　三家航司均解释称，出现亏损主要因为进入3月后，受国际地缘形势影响，航空煤油价格剧烈波动、高位运行，带动上半年航油成本同比激增，大幅挤压航空公司盈利空间。作为应对，各家纷纷通过调整优化航班生产，精细化管控收益、提升节油机型利用率、全面压降成本费用、盘活存量资产，最大程度降低影响。

　　航油成本普遍占航司运营成本30%以上。受中东局势持续影响，国际油价震荡运行，3月以来，全球多家航司密集并多次上调航线机票燃油费来控制成本。国内航空公司也曾在4月5日、5月16日两度集体上调燃油费，达到：800公里（含）以下航线收取90元/人，800公里以上航线收取170元/人的近几年新高，令不少人直呼：“坐不起飞机！”

　　受上述因素影响，五一假期还一度出现大量东南亚、大洋洲航线被取消的情况，国内也有部分航线涉及。南都此前报道，这是地区局势推高全球航空燃油成本的传导效应，导致航司运营成本不堪重负，只能通过砍航班来减少损失。

　　据航班管家统计，2026年上半年，民航整体运行客运航班约273.9万班次，日均超1.5万班次（峰值超1.7万班次），同比下降约0.6%；境内客运航司40家，合计执飞航班同比下降1.0%。同期，民航国内经济舱平均票价约808元（含税票价），同比2025年增长8.7%，从月趋势上观察，2026年2、4、5、6月均价皆要高于2019年、2025年同期水平。

　　不过近一个多月，随着国际航空燃油价格回落，国内航空燃油附加费迎来两度下调。最近一次是：自7月5日（出票日期）起，800公里以上航线每位成人旅客收取100元燃油附加费，800公里（含）以下航线每位旅客收取50元燃油附加费。此次调整相较于之前降低了50元/30元。此外，一批国际航线也从7月1日起下调燃油附加费，有利于降低暑期出游成本。

　　招商证券研报分析指出，短期内，油价和中东地缘政治局势是影响行业运营和盈利最核心因素，短期成本压力或已达峰，关注后续美伊和谈进展及油价变化。未来若地缘政治局势改善，2027-2028年油价有望同比大幅回落，需求释放叠加供给端缓慢增长，行业盈利弹性有望释放。