停牌5个交易日后，艾艾精工控制权变更方案出炉，上海誉升同风金属材料科技有限公司（下称“上海誉升”）拟通过“协议转让+部分要约收购”的方式，合计取得公司40%的股份，交易金额合计约为14.43亿元。本次交易完成后，上海誉升将成为艾艾精工控股股东，实际控制人变更为袁源。

　　上海证券报记者查询发现，这位“80后”新主旗下拥有不少有色金属行业资产。在市场对新主到来满怀期待之时，新主层面承诺，36个月内没有通过重大资产重组交易方式向上市公司注入上海誉升及其控股股东、实控人所持有的资产的计划。

　　从前期艾艾精工的年报问询来看，公司目前正面临并购标的业绩承诺不达标、新增业务根基不稳、业绩下滑等多重压力，新主能否为公司带来转机，颇引人关注。

　　拟“协议转让+部分要约”易主

　　公告显示，7月13日，上海誉升与艾艾精工实控人之一蔡瑞美签署《股份转让协议》，拟通过协议转让方式受让蔡瑞美所持有的3918.89万股艾艾精工股份，占上市公司总股本的29.99%。本次股份转让价格为27.62元/股，股份转让总价款约10.82亿元。

　　以此次协议转让为前提，上海誉升拟继续发起部分要约收购，进一步增持艾艾精工1308.04万股，占公司总股本的10.01%；要约价格为27.62元/股，资金总额预计不超过3.61亿元。

　　同日，公司实控人涂木林、蔡瑞美与上海誉升签署了预先接受要约收购的协议，两人不可撤销地承诺将其所持4410万股（占总股本33.75%）、417.61万股（占总股本3.20%）分别就本次要约收购有效申报预受要约，并办理预受要约的相关手续。

　　按此计算，上海誉升拟通过“协议转让+部分要约”，合计取得艾艾精工40%股份，交易金额合计约为14.43亿元。本次交易完成后，艾艾精工的控股股东将变更为上海誉升，实际控制人由涂木林、蔡瑞美变更为袁源。

　　为保障控制权平稳交接，涂木林、蔡瑞美及其一致行动人涂国圣承诺，本次交易完成后36个月内，认可并协助维护上海誉升的控制权地位，不减持所持上市公司股份，不谋求上市公司控制权，也不协助他人谋求控制权，同时不向第三方转让股份导致其及一致行动人持股比例达到或超过公司总股本的10%。

　　新主3年内无资产注入计划

　　与上市公司原有制造业背景不同，艾艾精工新主袁源长期深耕有色金属产业。

　　据公告，上海誉升成立于2025年底，成立至今不足一年，未开展实际经营业务。股权穿透显示，广西誉升锗业高新技术有限公司（下称“广西誉升”）持有上海誉升80%股权，为其控股股东。袁源通过持有广西誉升60%股权，成为上海誉升的最终实际控制人。

　　公开资料显示，袁源是“80后”，广西河池人。天眼查显示，袁源目前在13家公司担任法定代表人，长期深耕有色金属、矿产资源开发等产业领域，在稀散金属产业拥有多年积累。其打造的广西誉升深耕锗等稀散金属产业，业务涵盖有色金属冶炼、矿产资源开发等，锗产能位居国内前列。

　　官网资料显示，广西誉升已拥有10个自有矿区和3个选矿厂，公司投资5.9亿元建设采选系统，并配套60万吨/年选矿厂，年产含锗锌精矿10万吨。截至2025年底，广西誉升总资产为37.24亿元。2025年实现营收27.40亿元，实现净利润2.19亿元。

　　坐拥有色金属资产，袁源此番入主能否为艾艾精工业务转型升级打开新局面？

　　“不清楚相关情况。”7月14日，艾艾精工相关工作人员向记者表示。

　　从新控股股东层面的承诺来看，似乎浇灭了投资者对上市公司短期资本运作的想象空间。

　　据公告，艾艾精工短期内仍将以轻型输送带、电子结构件加工等现有主营业务为主。上海誉升明确，未来12个月内没有改变上市公司主营业务或者对上市公司主营业务做出重大调整的明确计划。同时，未来12个月内没有对上市公司及其子公司的资产和业务进行出售、合并、与他人合资或合作的明确计划，或上市公司拟购买或置换资产的明确重组计划。在本次权益变动完成后36个月内，没有通过重大资产重组交易方式向上市公司注入上海誉升及其控股股东广西誉升、实际控制人袁源所持有的资产的计划。

　　此外，上海誉升及其控股股东广西誉升、实际控制人袁源等承诺，本次交易取得的上市公司股份自完成过户之日起锁定60个月，36个月内不质押相关股份。

　　上海誉升表示，本次权益变动系基于对艾艾精工主营业务发展前景的信心及中长期投资价值的认可而实施。本次权益变动完成后，上海誉升将推动上市公司在现有业务的基础上完善产业布局，优化业务结构、改善资产质量，实现业务多元化发展，不断提升上市公司价值。

　　原实控人作出“保壳式”业绩承诺

　　值得注意的是，此次交易附带了一份为期三年的业绩承诺。

　　蔡瑞美承诺：现有业务在股份转让完成后的连续三个会计年度，即2026年至2028年，每年经审计的营业收入不低于3.5亿元；经审计的归母净利润不低于500万元；现有业务的核心客户、供应商关系保持稳定，不得出现重大不利变化。若未能实现上述指标，转让方需以现金方式对上市公司进行补偿。

　　从每年的营收与净利润指标来看，上述承诺更像是“保壳”承诺，保障艾艾精工在未来3年营收、净利润等指标，不会触发财务类强制退市“红线”。

　　尽管如此，对艾艾精工而言，要实现业绩增长的可持续性也有不少压力。

　　艾艾精工主营轻型输送带，下游多为物流快递公司。随着快递行业增速放缓，加之市场竞争加剧，公司订单明显承压。2025年4月，公司因触发财务类强制退市情形，被实施退市风险警示（*ST）。

　　为了“保壳”，2025年，公司收购泰州中石信电子有限公司（下称“中石信”），切入精密金属结构件及电子元件领域，新增果链配套、新能源电池配件等业务，实现归母净利润扭亏，营收规模大幅改善，但扣非净利润仅62.73万元，最终勉强满足撤销退市风险警示条件，于今年7月1日起“摘帽”。

　　不过，这张成绩单的成色以及未来业绩的可持续性有待时间检验。

　　从最新披露的业绩情况来看，新业务似乎有下滑态势。2026年一季度，艾艾精工精密金属结构件及电子元件等主营业务收入为4540.75万元，环比下降44.83%，其中新能源电池配件业务收入环比下降72.12%。并且今年前5个月，中石信确认收入41.14万元，收入占比极小，未来能否对新客户大批量销售存在不确定性。

　　值得一提的是，中石信并购首年便未完成业绩承诺。根据业绩承诺，中石信2025年至2027年合并报表中归母净利润分别不低于1800万元、2500万元和3700万元。然而，中石信2025年净利润仅为647.08万元，完成率不足36%。

　　在并购标的业绩承诺不达标、新增业务根基不稳、业绩下滑风险高悬背景下，艾艾精工如何保障业绩可持续性？新主又将给予艾艾精工怎样的助力？对此，记者致电公司，工作人员称：“一切以公告披露内容为准。”