国产DRAM龙头长鑫科技发行价确定为8.66元/股，发行市值约5792亿元，7月16日开启申购。有机构指出，长鑫产能扩充加速叠加存储行业高景气，国产DRAM替代空间持续拓宽。

　　长鑫科技IPO定价8.66元/股

　　7月14日，长鑫科技公告确定首次公开发行价格为8.66元/股，对应发行市值逾5792亿元，市盈率308.92倍。公司证券代码688825，网上申购代码787825，7月16日同步启动网上及网下申购。

　　公告显示，长鑫科技本次拟初始公开发行66.88亿股，占发行后总股本约10%（超额配售选择权行使前），发行后总股本为668.81亿股。初始战略配售数量33.44亿股，占拟发行数量50%，参与主体以国家级产业基金、国资平台及产业链上下游核心企业为主。发行人授予中金公司不超过初始发行股份数量15%的超额配售选择权，若全额行使，发行总股数将扩大至约76.91亿股。

　　值得关注的是，六家主承销商中金公司、中信建投、国泰海通、国元证券、华泰联合、招商证券均为长鑫科技股东，其中招商证券穿透持股0.76%为六家中最高。

　　业绩层面，得益于AI算力需求爆发、存储芯片涨价潮持续，公司2026年一季度营收达508亿元，同比增幅超700%，单季归母净利润247.62亿元；预计上半年营收1100亿元至1200亿元，归母净利润500亿元至570亿元，同比增长2244%至2544%。

　　国产DRAM替代空间持续拓宽

　　“存储行业周期属性正在重构，此前由手机、PC库存周期主导的波动模式已被打破。”中信证券在研报中指出，本轮上行由全球AI算力长期资本开支驱动，预计2026年至2028年将连续三年高景气，行业盈利中枢持续上移，估值体系从周期股切换为高成长科技赛道。

　　国金证券电子首席分析师樊志远指出，长鑫科技与全球DRAM存储龙头技术节点差距逐渐缩小，公司技术迭代速度显著加快，性能指标已对标国际主流水平。“存储芯片架构正经历从2D向3D的深层变革，关键设备厂商将深度受益于工艺复杂度提升带来的红利。”樊志远认为。

　　爱建证券表示，本次大额募资将加快长鑫科技产能与工艺升级节奏，叠加AI算力支撑存储行业高景气，国产DRAM替代空间持续拓宽。同时，上游晶圆产能稳步扩张，有望自上而下带动存储制造、元器件分销、存储模组全链条业绩弹性持续兑现。

　　国联民生证券最新研报指出，AI需求驱动下全球半导体行业景气度持续上行，存储产业链通胀与扩产共振，长鑫科技IPO或推动国内Capex新周期，建议围绕“存储扩产+国产替代”主线布局。

　　融资客逆势加仓9只概念股

　　东方财富“热点题材”梳理，目前A股市场有30股涉及长鑫存储概念，合计总市值近2.37万亿元。兆易创新约4100亿元体量居首，拓荆科技、江波龙市值均逾2200亿元，盛美上海、招商证券、德明利、华海清科市值均超1500亿元。

　　年初至今，板块整体表现亮眼。精测电子涨逾226%领跑，德明利涨逾217%，广钢气体涨逾193%，华海清科、兴福电子均涨逾180%。兆易创新、拓荆科技等6股涨幅均逾150%。

　　7月以来，板块走势偏弱，30只概念股中仅3只上涨。华天科技涨逾15%逆势走强，拓荆科技涨逾2%，中山公用微涨。跌幅方面，商络电子跌逾35%领跌，麦捷科技跌逾32%，兆易创新跌逾28%，江波龙、上峰材料均跌逾23%。不过，资金面释放出不同信号。

　　东方财富Choice数据显示，板块走势偏弱之际，融资客仍逆势加仓9只长鑫存储概念股。招商证券获融资净买入逾4.7亿元，该公司为长鑫科技IPO联席主承销商之一；华海清科、雅克科技各获近2.9亿元加仓，合肥城建获抢筹近0.7亿元，金宏气体、中山公用、上峰材料融资净买额均在3000万元以上。

　　东财图解·加点干货