进入7月，低迷许久的生猪市场出现回暖迹象，现货价格止跌反弹。国家统计局数据显示，截至7月10日，国内外三元生猪市场价为10.9元/千克，较6月底累计上涨13.54%。

　　业内人士表示，本轮生猪行情反弹并非消费回暖带动，而是大肥猪库存紧缺带来的结构性行情。目前生猪产能去化大趋势确定，但力度和持续性还需进一步验证。叠加受夏季处于消费淡季、冻品库存偏高、养殖户压栏延后供给等多重因素影响，下半年生猪价格很难出现单边大涨行情，整体或以震荡上涨为主，真正意义上的周期反转和趋势性上涨或许要到2027年才会逐步显现。

　　政策端，“硬约束”持续加码。农业农村部、国家发改委联合召开强化生猪产能综合调控座谈会，要求大型猪企带头压减产能、严控二次育肥、淘汰弱仔猪、降低出栏体重，多省已完成产能调减备案。

　　财通证券指出，2026年上半年商品猪销售均价同比大幅下降约28%，导致头部企业如牧原股份出现阶段性亏损；但与此同时，行业成本管控能力稳步提升，疫病防控、种猪育种及智能化应用等措施持续推进，为未来盈利修复奠定基础。公司亦积极布局海外市场，在越南落地产能并探索本地化运营模式，屠宰业务则已实现连续盈利，经营结构持续优化。

　　展望后市，长江证券认为，生猪产能出清进入深水期。上市猪企单头现金储备仅198元/头（历史低位），亏损持续加速现金流消耗；出栏均重连续两周下滑、淘汰母猪折扣率自4月中旬连续回落——加速去化信号已经出现。该机构看好本轮深度去化后行业有望获得更长盈利周期，全面看好生猪养殖板块。

　　场内ETF方面，截至2026年7月15日 10:32，中证畜牧养殖产业指数(931946)强势上涨2.42%，畜牧养殖ETF广发(512450)上涨2.33%。成份股天马科技上涨5.62%，申联生物上涨5.57%，华统股份上涨4.85%，唐人神，邦基科技等个股跟涨。前十大权重股合计占比68.39%，其中权重股牧原股份上涨4.15%，梅花生物、新希望等跟涨。拉长时间看，截至2026年7月14日，畜牧养殖ETF广发近2周累计上涨6.57%。

　　规模方面，截至2026年7月14日，畜牧养殖ETF广发近2周规模增长794.60万元；份额方面，畜牧养殖ETF广发近2周份额增长750.00万份。

　　值得注意的是，该基金跟踪的中证畜牧养殖产业指数估值处于历史低位，最新市净率PB为2.34倍，低于指数近2年93.37%以上的时间，估值性价比突出。

　　畜牧养殖ETF广发（512450）紧密跟踪畜牧养殖指数（代码：931946.CSI），指数含“猪”量近44%，超越中证畜牧指数。指数选取畜牧产品、动物保健与育种、饲料、肉制品、乳制品行业的上市公司证券作为指数样本，以反映畜牧养殖产业上市公司证券的整体表现。Wind数据显示，按照申万二级行业分类，前三大权重行业为养殖业（53.02%）、饲料（22.77%）、动物保健（8.98%）。