【导读】ETF资金风向暗潮涌动：宽基企稳、科技突围，超千亿元“追光”资金还在加码

　　7月以来，A股市场虽维持震荡格局，但资金借道ETF入场的步伐却显著提速。

　　与上半年的资金集中在科技板块不同，当前资金正以肉眼可见的速度重新“平衡”。截至7月14日，7月以来仅11个交易日，全市场股票型ETF净流入总额已逼近2000亿元大关，达到1985.65亿元。仅7月14日，全市场ETF合计净流入近240亿元。

　　在机构看来，资金持续涌入，不仅反映了机构对当前点位的认可，更体现了资金结构的切换，市场由此形成了“宽基ETF企稳、科技ETF突围”的新格局。

“买买买”

终于轮到宽基ETF

　　资金风向正在发生变化。数据显示，7月14日，宽基ETF与行业主题ETF净流入居前，分别达115.23亿元与71.17亿元；商品ETF净流出居前，为0.45亿元。规模变化方面，宽基ETF规模增加309.48亿元，成为绝对的“吸金”主力。

　　以7月14日净流入前20名ETF来看，宽基ETF、科技类ETF各占8只、7只。净流入最多的是南方中证500ETF，单日净流入18.73亿元，7月以来该ETF净流入金额超112亿元；华夏科创板半导体材料设备主题ETF净流入16.82亿元，尽管7月以来该ETF跌幅近12%，但在“越跌越买”的驱动之下，该ETF“吸金”高达177.53亿元，位列全市场第一。

　　宽基ETF方面，南方中证1000ETF、易方达沪深300ETF、华夏科创50ETF单日净流入均超10亿元。与此同时，华泰柏瑞沪深300ETF单日资金净流入7.69亿元，该ETF规模超过华安黄金ETF，回到第二位。

　　在业内看来，宽基ETF集中受捧，折射出机构投资者心态的变化。在经历了二季度的结构调整后，大盘蓝筹与中小盘成长估值均落入具有吸引力的区间。宽基ETF成为资金构建底仓、进行再平衡的首选工具。

　　科技主题ETF方面，半导体材料设备ETF、通信ETF为主要流入方向，华夏、国泰、广发、华泰柏瑞等旗下相关ETF资金净流入居前。

　　具体到指数维度，挂钩沪深300指数、中证A500指数、中证500指数、通信设备指数以及科创50指数的ETF单日净流入居前。

　　其中，挂钩沪深300指数的ETF合计净流入最多，达到72.78亿元；挂钩中证A500指数和中证500指数的ETF分别净流入44.2亿元、39.37亿元，挂钩通信设备指数、科创50指数的ETF分别净流入35.6亿元、34.52亿元。此外，卫星通信、卫星产业等相关ETF净流出居前。

近一个月超千亿元资金持续“追光”

　　拉长周期至一个月来看，最能“吸金”的依然是“追光”赛道，半导体材料设备指数、科创半导体材料设备合计净流入932.17亿元，叠加科创芯片等主题ETF，超千亿元资金持续“奔赴”科技板块。

　　在资金净流入前15名的指数中，半导体相关的行业主题指数占据了6个席位。

强者恒强

头部基金管理人“吸金”能力居前

　　资金大幅涌入，进一步巩固了头部ETF管理人的市场地位。

　　截至7月14日，华夏基金旗下ETF单日规模增加128.45亿元，非货产品规模达6163亿元。其中，科创半导体ETF华夏和科创50ETF华夏单日净流入居前，分别净流入16.82亿元和10.29亿元，最新规模分别达381.25亿元和702.85亿元。

　　易方达基金紧随其后，ETF规模单日增加107.25亿元，最新非货产品规模为5875.08亿元。其中，易方达创业板ETF、易方达沪深300ETF单日净流入均超20亿元。

　　此外，南方基金、国泰基金、华泰柏瑞基金单日净流入居前，分别达到80.01亿元、61.27亿元、57.01亿元。

关注宽基再平衡与科技核心资产的“可配置性”

　　7月以来，A股科技板块经历剧烈的行情波动，光模块半导体设备等前期热门板块跌幅明显，此前沉寂的创新药、机器人、卫星等板块经历了快速上行后出现回调，接下来投资该走向何处？

　　ETF资金给出答案，即一方面通过宽基ETF逢低布局，另一方面依然不放弃“科技”这条鲜明的主线。

　　面对当前资金流向的新特征，多家机构给出了明确的战略判断。

　　万家基金认为，在全球地缘政治博弈和宏观流动性预期反复波动的背景下，A股主要宽基指数有望延续强于海外市场的偏强震荡格局。下半年，新老基建“六张网”等重大项目落地节奏或加快，PPI企稳将带动企业盈利逐步修复，对市场形成有力支撑，而海外宏观波动对国内的实质冲击相对有限。

　　在科技赛道方面，景顺长城ETF及创新投资部基金经理徐卓荻指出，科技产业景气改善、国产替代深化以及长期资金持续配置是支撑科技行情的三大支柱。她强调，科创板开板7年来，已成长为中国硬科技企业最重要的资本平台之一。以往，市场更多从制度创新角度理解科创板，而随着产业集聚持续深化，科创板正逐步具备科技核心资产平台的特征。

　　从投资视角看，徐卓荻认为科创板越来越具备“可配置性”。一方面，科创板持续聚焦半导体、高端制造、生物医药、人工智能等“硬科技”方向，本身就代表了中国经济转型升级中最具成长性的资产；另一方面，经历前期估值消化，伴随基本面改善，市场对科创板的定价逻辑也在逐步变化，从早期偏主题和预期驱动转向更加重视产业景气和业绩兑现。