7月14日晚间，光伏硅料龙头通威股份有限公司（股票代码：600438；债券代码：110085）发布2026年半年度业绩预告，预计报告期内实现归属于母公司所有者的净利润约为-48亿元至-54亿元；扣除非经常性损益后的净利润约为-48亿元至-54亿元。公司上年同期归属于母公司所有者的净利润为-49.55亿元，扣非净利润为-50.29亿元，基本每股收益为-1.1007元。
来源：公司公告
对于本期业绩预亏的主要原因，通威股份在公告中解释称，报告期内，光伏行业产业链各环节开工率进一步降低，部分竞争力不足的产能正逐步退出，但行业整体供需失衡格局尚未根本性改善，各环节产品价格维持低迷，企业经营压力显著。受此影响，公司报告期经营业绩仍为亏损。
公告同时提到，公司坚持稳健经营策略，根据市场情况动态调整产销节奏，并强调光伏业务技术研发、精益管理与市场开拓并举，饲料业务海内外协同发力，持续为公司贡献利润。
从同比数据看，通威股份此次半年度亏损上限-54亿元较上年同期的-49.55亿元有所扩大，若按下限-48亿元计算，则同比亏损收窄约3.13%。
这一预告与2026年一季报形成延续。根据公司4月30日披露的一季报，2026年第一季度实现营业收入121.25亿元，同比下降23.90%；归母净利润为-24.44亿元，同比减亏5.72%，但扣非净利润仍为-25.60亿元。
回溯2025年全年，通威股份已深陷亏损泥潭。年报显示，2025年公司实现营收841.3亿元，同比下降8.6%；归母净利润-95.53亿元，同比亏损加深35.7%；扣非净利润-98.7亿元，同比下降39.9%。
从财务结构看，通威股份面临的经营压力不仅体现在利润表。2025年年报显示，公司资产负债率已攀升至72.63%，较2024年的70.44%增加2.19个百分点；利息保障倍数为-3.99，EBITDA全部债务比仅为0.04。
进入2026年一季度，公司资产负债率进一步升至74.23%，较上季度增加1.60个百分点；毛利率为-4.03%，较上季度减少6.73个百分点；经营活动产生的现金流量净额为-26.56亿元，同比下降82.32%。
值得注意的是，公司一季度末一年内到期的非流动负债达202.59亿元，较2025年末的148.48亿元大幅增长36.44%，主要系一年内到期的长期借款增加所致。
通威股份在公告中对行业前景作出判断：中国光伏行业作为全球清洁能源转型的支柱产业，虽当前面临阶段性供需失衡矛盾，但仍具有长期广阔的发展空间。公司表示，将立足自身经营质效提升，严控经营风险，努力推动公司经营业绩早日改善。
