市场快评：A股持续缩量、指数震荡调整，医药、消费等板块表现强势。今日指数收跌、但个股涨多跌少，两市成交额2.57万亿，个股涨跌比3351：2098，申万一级行业涨跌比19:12，医药、消费逆势大涨、半导体链集体调整，电子、有色金属领跌。

　　ETF行情:医药、消费板块强势领涨

　　医疗/创新药：逆势活跃

　　【ETF表现】 #医疗ETF广发560260（+4.2%）

　　#港股创新药ETF广发513120（+4.2%）

　　#创新药ETF广发515120（+4.1%）

　　#恒生生物科技ETF广发159169（+4.1%）

　　#医药ETF广发159938（+3.3%）

　　【相关消息面】出海授权持续高增、公司业绩高增，创新药延续强势：（1）国家药监局披露的最新数据显示，今年1至6月，我国创新药对外授权共达成81笔合作，交易总额约1100亿美元，已达2025年全年总额的80%，再创历史新高。同期，共批准38个1类创新药上市，其中11个为新靶点、新机制药品，且均为自主研发的国产创新药。（2）7月14日，昭衍新药公告称，生物资产市场价格上涨叠加自身自然生长增值，预计上半年净利润同比增长885%-1377%。

　　消费/食品：持续拉升

　　【ETF】#消费ETF广发560680（+4.2%）

　　#食品ETF广发563850（+3.1%）

　　【相关消息面】扩大消费顶层规划落地，大消费链修复预期升温：7月13日，国务院批复《扩大消费“十五五”规划》，明确了“十五五”时期消费领域发展的思路目标、重点任务和政策举措。到2030年，消费市场总体规模持续扩大，社会消费品零售总额达到60万亿元左右，消费对经济增长的拉动作用进一步增强。

　　畜牧业：震荡走强

　　【ETF表现】 #能源ETF广发159945（+0.6%）

　　【相关消息面】猪价底部反弹叠加产能去化，养殖链景气修复预期升温：据农业农村部监测，7月以来全国生猪和猪肉价格连续上涨两周，截至7月10日，国内外三元生猪市场价为10.9元/千克，较6月底累计上涨13.54%。

　　后市展望：均衡配置应对波动和轮动

　　开源证券认为，今日市场呈现“指数弱、个股强”的结构特征，半导体链的资金抛压较大，但创新药逆势领涨，白酒、零售、养殖等大消费方向普涨修复，低位板块明显活跃，个股赚钱效较前期有所改善，部分资金切向“低位+业绩改善+政策催化”方向。短期指数仍可能受高位科技调整拖累而震荡，但赚钱效应有望从单一科技主线向低位修复板块扩散。展望后市，在风险偏好回落阶段，建议适度增加低位修复和防御方向，以风格平衡应对短期波动；同时，进入中报业绩验证期，科技内部仍需继续聚焦盈利高增、景气延续、订单兑现度高的细分方向，对高位纯叙事型标的可逢高兑现部分盈利。

　　结构上建议关注：

　　（1）医药：国产创新药全球合作价值持续兑现、医保+商保双目录推进叠加前期调整较为充分，看好后市机会。2026年中国创新药BD持续增长，截至3月27日对外授权交易总额已超600亿美元；2025年出海授权创历史新高，全年交易总金额达1356亿美元，后续仍有望延续热度。

　　【产品】港股创新药ETF广发#513120、 创新药ETF广发#515120、 恒生生物科技ETF广发#159169

　　（2）AI产业链：前期AI硬件积累较大涨幅的背景下，短期市场难免回归“叙事质疑”和“估值质疑”，但并不改产业景气，只是甄别和再定价。

　　【产品】通信ETF广发#159507、科创人工智能ETF广发#588760、科创芯片设计ETF广发#589210

　　（3）消费：适度关注前期调整充分、估值压力有所释放后的补涨机会，消费、券商等板块与成长板块出现罕见的分化行情，后续有望迎来修复契机。

　　【产品】恒生消费ETF广发#159699、 可选消费ETF广发#159936、 消费ETF广发#560680

　　风险提示：地缘风险、流动性风险、政策变化风险