当地时间7月14日，美联储主席沃什迎来其上任后的国会首秀：首次出席国会半年度货币政策听证会。

　　当天，沃什在众议院金融服务委员会作证，次日将对参议院银行业委员会发表证词。

　　在首日听证会上，沃什阐述了关于通胀、美联储独立性和体制变革等政策思路、理念与措施。

　　值得注意的是，沃什未就利率路径透露口风，但是外界从其抗通胀决心中嗅到鹰派气息。

　　与此同时，尽管沃什高调宣示美联储的独立性，暗示其决策不会迫于白宫压力，但是他与美国总统特朗普的关系仍被认为面临考验。

对高通胀“零容忍”

　　按照美国法律，美联储主席每年需两次赴国会提交货币政策报告，并接受议员质询。

　　这是沃什5月就任以来首次面向国会两院的公开政策陈述。

　　与公开发言或举行新闻发布会不同，美国央行“掌门人”在国会作证被认为具有法律程序意义，标志其向立法机构正式阐述政策思路和理念。

　　尤其是在特朗普深度干预美联储决策的背景下，沃什对于央行独立性持何立场、如何明确独立决策的边界，备受市场关注。

　　周二，面对众议院金融服务委员会持续三小时的问询，沃什释放出的若干信号引发关注。

　　第一，对高通胀表达“零容忍”态度。

　　沃什强调，美联储“绝不容忍持续高通胀”，将坚定致力于恢复物价稳定。

　　他申明自己的主要目标是使通胀率回到2%的水平。

　　就在听证会开始前不到两小时，美国6月通胀数据出炉。

　　受能源价格下跌影响，6月消费者价格指数（CPI）同比涨幅从5月的4.2%回落至3.5%，低于预期的3.8%。

　　当被问及如何看待6月CPI超预期回落时，沃什表示，这仅代表单月数据，并不意味着通胀已被战胜。

　　“有人可能会说任务完成，但我不这么认为。”

　　外界认为，相比鲍威尔时期更强调平衡就业与通胀，沃什的表态说明他更希望把“抗通胀”置于政策中心。

对利率“沉默是金”

　　第二，对利率路径未作任何暗示。

　　这是市场最关心的部分，却是沃什最“沉默”的部分。

　　在周二的证词中，沃什没有释放快速降息信号，亦未透露7月议息会议或之后的利率路径。

　　相反，他强调货币政策必须根据经济数据决定。

　　有评论认为，沃什整体措辞偏鹰派，显示其在确认通胀达标之前，不愿轻易释放宽松信号。

　　也有分析指出，沃什对利率政策讳莫如深也反映了美联储高层内部的严重分歧。

　　在上月公布的预测中，19名决策者中约有一半预计年底前会加息，另一半则支持维持利率不变或降息。

　　为此，沃什面临一项艰巨挑战：如何在应对瞬息万变的经济前景的同时，调和决策层的分歧。

　　此外，对于调整资产负债表，沃什的证词被认为更趋务实。

　　他承诺，针对美联储约6.7万亿美元的资产负债表，未来若有任何政策调整，都将提前与市场充分沟通。

　　沃什曾直言美联储资产负债表“臃肿不堪”，应该大幅缩减。

　　最新表态被认为有助于缓解市场对于可能过快推进缩表的担忧。

誓言清除政治因素

　　第三，推进美联储体制变革。

　　沃什已于上月宣布成立五个专项工作组，旨在研究、审查并提出政策优化建议，涵盖货币政策沟通机制、资产负债表管理、经济数据、生产力与就业，以及通胀框架。

　　沃什在听证会上说，各个工作组将首先与美联储决策者分享审查结果，之后将对外发布审查结果。

　　“我们需要实现政策体制的变革，也需要重新审视现行做法……现在才刚刚开始。”

　　舆论认为，沃什的最新证词延续了他之前提出的改革思路，意在推动范围较大的制度改革，从而改变美联储的运行方式。

　　第四，强调美联储的独立性。

　　不出意外，沃什在听证会上被多次追问美联储的独立性问题。

　　对此，沃什的回应与其前任鲍威尔并无二致。

　　被问及如果特朗普施压降息甚至攻击其个人时会如何应对，沃什给出了迄今为止最直接的回答：“我会继续做好我的工作。”

　　他表示，将遵守法律、遵循数据，并作出最明智的判断。

　　被问及是否为特朗普工作时，沃什进一步申述美联储的独立性。

　　“美联储的独立性神圣不可侵犯。如果我们保持独立并被外界视为独立，我们的公信力就会得到增强……这正是我们做好工作的最佳方式。”

　　沃什承认，在美联储外部充斥了很多政治因素，但在美联储内部要杜绝政治。

　　“如果存在政治因素，我们会将其清除。”

　　有评论称，沃什国会首秀并没有给特朗普送上一份“降息礼物”，反而试图向市场证明：他领导的美联储首先要恢复信誉，而不是满足政治期待。

真正考验在后面？

　　在外界看来，无论是最新证词还是上任以来的初步举措，沃什都与特朗普保持一定距离。

　　比如，他上任后的首次货币政策会议选择按兵不动。

　　又如，他上周任命了专项工作组成员，均为知名经济学家、企业高管和央行官员，并无意识形态或党派色彩浓厚的人物，显示出工作组的专业水准。

　　约翰·霍普金斯大学经济学教授乔恩·福斯特周二表示，此前人们曾担心沃什是特朗普的“傀儡”，目前来看可以消除这份担忧。

　　不过，对于沃什能否“独立”到底，也有更审慎的声音。

　　有评论指出，至少目前看来，沃什与特朗普的关系似乎仍处在蜜月期。沃什或许相信了特朗普说的话——“要完全独立……不要看我的脸色行事”；特朗普也并未因美联储不降息而攻击沃什。但是，真正的考验尚未到来。未来几个月，如果高通胀持续，面对特朗普的降息要求，沃什是否还能独立自主值得观察。

　　相比沃什说了什么，市场更关注他的实际行动，认为美联储在未来几次货币政策会议上作何抉择才是“见真章”的时刻。