财联社7月15日讯今年以来，公募主动权益市场迎来新一轮密集人事迭代，核心特征不再是零星岗位调整，而是赛道型基金经理的系统性、结构性大迁徙，集中发生在医药、科技、消费、新能源四大核心赛道，并呈现出不同的人才流动逻辑。

　　整体来看，公募行业正经历一场深刻的“去明星化”与格局重构。与过往周期不同，本轮人事变动不再单纯锚定市场涨跌，而是演变为一场围绕平台实力与投研效能的“人才大迁徙”。科技赛道成为流动性高地，绩优选手主动跳槽、奔私离场，人才向头部平台集中。德邦基金雷涛的离场之外，包斅文、郑宁离职后分别火速加盟永赢基金、易方达等案例，折射出中小公募留人乏力与头部公募“马太效应”加剧的现实。

　　与此同时，医药、消费、新能源等曾经的黄金赛道则普遍步入“缩容时代”。对此，中欧基金葛兰、银华基金焦巍、前海开源基金崔宸龙、广发基金郑澄然等行业顶流开始精简产品线以求聚焦，就在7月13日，前海开源基金公告了崔宸龙一卸任一增聘的消息，值得注意的是两只均是其管理时间最长的基金；易方达张坤、景顺长城刘彦春等纷纷通过增聘基金经理共管，形成补充优势；或者切换赛道适配下行行情，但难阻规模大幅缩水，其中多数管理规模较历史峰值缩水七成左右，还有规模近乎清零者。

　　整体来看，基金经理的生存法则已从极致赛道配置，转向依附头部平台资源以穿越周期，行业生态正从“造神”回归理性。

　　科技赛道：人才流传活跃，绩优派奔赴优质平台

　　科技赛道成为2026年公募人才流动最活跃的领域，走出与消费、医药等板块截然不同的迭代逻辑。究其根本，本轮人事变动并非单纯由行情波动驱动，更深层次的动因在于平台资源禀赋的升级、基金经理职业路径的跃迁，以及行业投研体系的重构。

　　以投资硬科技与新消费著称市场的吴远怡，6月已陆续卸任全部在管的5只产品。今年一季度末，吴远怡在管总规模为176.48亿元，历任产品任职回报均为正收益，且多只产品同类排名均位居前10%。

　　今年5月，雷涛卸任在管全部产品，从德邦基金离职。今年一季度末，雷涛在管总规模为181.51亿元，直接撑起德邦基金近八成权益总规模。

　　从任职回报来看，雷涛此前在管的德邦鑫星价值A收益最高，为543.55%，同类排名位居第一，唯独德邦稳盈增长A任职回报为负，也正是这只产品致使德邦基金陷入舆论风波和监管问责。

　　尽管离职归为个人原因，但德邦基金的流量营销合规隐患、产品大幅亏损以及业务发展受限等一系列问题，同样不可忽视。

　　一边是科技名将陆续离场，另一边是一批科技绩优派正加速向“高地”迁徙。要么奔向综合投研与渠道底盘厚的头部公募，比如富国基金；要么加入资金端强势、仍在扩张期的“黑马”公募，比如永赢基金。

　　4月底，包斅文清仓了在管产品，从财通资管离职，一个月后从业机构已变更为永赢基金。任职财通资管期间，包斅文贡献了超三成的权益规模，此前在管的财通资管科技创新一年定开、财通资管数字经济A的任职回报在同类产品中均排名前3%。

　　同在4月，同属科技赛道的徐竞择、余李平的从业机构先后更新为富国基金，此前分别在财通资管、交银施罗德任职。

　　今年以来，银河基金郑巍山、海富通吕越超、永赢基金张璐等深耕科技赛道投资，年内均有卸任1只产品。但三人的核心代表作及规模主力产品仍继续留存管理。

　　医药赛道：老将精简产品线，新锐跳槽头部公募

　　历经行业低迷期后，一众知名医药基金经理开始收缩管理版图、精简产品线，聚焦主业。同时，这些基金经理普遍出现业绩分化、管理规模大幅缩水的情况，徐治彪在管总规模已缩水超八成，葛兰、万民远缩水七成，吴兴武缩水近六成。

　　近年来，葛兰持续精简跨赛道产品，管理重心进一步聚焦医药板块，目前在管2只医药主题基金，即中欧医疗健康、中欧医疗创新。2023年9月，葛兰率先卸任中欧阿尔法、中欧研究精选2只均衡类产品，又在今年4月卸任欧明睿新起点，该产品主要围绕AI产业链、消费修复与高股息三条主线进行布局。

　　今年5月、6月，吴兴武分别卸任了广发竞争优势A、广发轮动配置，目前在管5只产品。

　　任职广发基金期间，吴兴武管理过11只基金，业绩分化显著，其中6只任职回报为正，另外5只录得亏损。广发医疗保健A表现最佳，收益率为91.51%，广发医药健康A亏损44.41%，两者相差135.92%。

　　今年3月，万民远卸任融通医疗保健行业，由此前增聘的刘曦阳独立接管。这是刘曦阳首只参管的公募产品。另外，这也是万民远第二次卸任该产品。在最近的一个任期内，融通医疗保健行业A亏损了27.73%，同类排名后5%。

　　任职融通基金期间，万民远管理过7只产品。除了融通医疗保健行业、融通中国风1号亏损外，其余产品任职回报均为正收益，多只产品稳居同类中上游。

　　意在“奔私”的徐治彪，今年4月完成清仓式卸任。任职国泰基金期间，徐治彪管理过8只产品中，6只任职回报为正，其余2只亏损。“代表作”国泰研究精选两年表现最优，收益率为155.65%，国泰估值LOF亏损最大，已亏损15.77%，业绩首尾相差171.42%。

　　除医药老将收缩布局外，多位“新锐”医药基金经理也出现了变动。今年3月19日，中银基金宣布郑宁卸任全部在管的4只医药主题基金。据中基协，郑宁所在从业机构已在3月27日变更为易方达。

　　郑宁2022年入职中银基金，随后担纲医药权益投资主力。去年年末，郑宁在管规模为77.03亿元，占同期公司权益总规模的24.96%。

　　郑宁此前在管产品任职回报均为正收益，且在同类产品中排名靠前。中位列中银医疗保健A、中银港股通医药A、中银大健康A、中银创新医疗A任职回报分别为71.56%、62.43%、46.04%、39.08%，同类排名分别为前8%、前24%、前20%、前14%。

　　2023年12月成立的中银港股通医药，是一只发起式产品，成立之初便由郑宁参管，初始合并规模为0.21亿元，去年年末已增至21.96亿元，规模一年大增104.57倍。

　　消费赛道：昔日消费顶流规模、业绩承压，纷纷“减负”

　　历经多年持续估值回调与板块业绩疲软，消费赛道的行业红利逐步消退，曾经凭借消费赛道出圈的一众顶流基金经理，普遍陷入管理规模大幅缩水、产品业绩剧烈分化、长期超额收益衰减的困境，赛道投资优势持续弱化。

　　这其中，广发基金林英睿、银华基金焦巍在管总规模缩水均在七成上下，华夏基金孙轶佳缩水超八成，光大保德信詹佳缩水最为显著，降幅为97.37%，近乎清零。

　　谈及林英睿，航空板块是他持仓最持久、配置最重的主线。自6月以来，林英睿已陆续卸任6只产品，目前剩余2只在管产品，这也是林英睿任期内规模前二的产品，大幅精简管理版图。任职广发基金期间，林英睿管理过的8只产品中，仅1只产品亏损不到2%，多数产品同类排名位于中后段。

　　今年3月，焦巍卸任银华富久食品饮料LOF、银华富利精选混合A，目前剩余3只在管产品，即银华富兴央企、银华富饶精选三年、银华富裕主题。焦巍在任期间，前述2只卸任产品均亏超40%，同类排名均在后20%。

　　华夏基金消费成长选手孙轶佳，今年1月卸任了全部在管的5只产品。任职华夏基金期间，孙轶佳管理过10只基金，其中4只任职回报为正，其余6只均亏损，业绩收尾相差136.27%，多数产品任职回报同类排名靠后。

　　自今年2月以来，詹佳陆续卸任了4只产品，目前剩余4只在管产品。任职光大保德信期间，詹佳聚焦消费、医疗投资，管理过12只产品，多数产品任职回报同类产品排名靠后。

　　不容忽视的是，张坤旗下3只产品已在今年完成增聘。据悉，此次增聘，是为了平衡投资风格，发挥多视角互补优势，优化持有人的投资体验。张坤仍将独立管理易方达亚洲精选，这也是他在管时间最长的1只。

　　此外，同样以消费投资见长的景顺长城刘彦春，旗下多只产品也陆续完成增聘动作。

　　新能源赛道：规模、业绩双压下，郑澄然、崔宸龙收缩产品线

　　此前高位发行的新能源主题基金，如今普遍面临净值深度回撤、业绩极度分化、规模断崖式缩水的三重困境。过往聚焦新能源赛道的顶流基金经理，正承受业绩与规模的“双杀”压力。

　　今年3月、4月、7月，新能源顶流郑澄然先后卸任了广发成长动力三年、广发新能源、广发兴诚，目前仍有5只在管产品。去年年末，郑澄然在管总规模为141.68亿元，较482.35亿元的历史高点，缩水340.67 亿元，超七成减幅。

　　郑澄然历任8只产品中，仅3只产品任职回报为正，其余亏损显著，最大亏幅近58%。

　　广发碳中和主题 A、广发新能源精选A、广发鑫享 A、广发高端制造 A、广发成长新动能 A、广发成长动力三年持有期 A、广发诚享 A、广发兴诚 A的任职回报，分别为72.19%、36.47%、29.69%、-32.54%、-33.51%、-39.11%、-52.96%、-57.91%，亏损的5只产品几乎在同类产品中垫底。

　　以新能源投资见长的崔宸龙同样出现产品调整动作，7月13日卸任前海开源沪港深智慧生活，同时前海开源沪港深非周期、前海开源新兴产业增聘基金经理。

　　截至一季度末，崔宸龙在管总规模为103.28亿元，较历史峰值409.62亿元，缩水306.34亿元，减幅为74.79%。

　　任职前海开源期间，崔宸龙管理过8只产品，任职回报首尾差距显著，相差218.12%。