上证报中国证券网讯（记者孔令仪）7月14日，港股上市申请失效仅两天的深圳市威兆半导体股份有限公司（以下简称“威兆半导体”），火速更新了招股书。
此前，威兆半导体于今年1月12日首次向港交所递交招股书，因6个月内未通过聆讯，招股书自动失效。6月5日，中国证监会官网发布境外发行上市备案补充材料要求公示，对威兆半导体提出了“说明不同股东入股价格存在差异的原因”等6项补充材料要求。
招股书显示，威兆半导体是一家功率半导体器件供应商，专注于高性能功率半导体器件的研发、设计与销售。公司开发了消费电子、汽车电子及工业应用领域所需的功率半导体器件产品组合，主要可分为中低压产品和高压产品。在中低压产品中，公司的WLCSP产品具有尺寸小、散热性能强、抗冲击性强等特点，是智能手机、平板计算机和可穿戴电子设备等锂电池保护应用的关键元件。
2026年前五个月毛利率下跌
从公司主要经营数据来看，2023年至2026年前五个月，公司的中低压功率半导体器件和高压功率半导体器件平均售价都呈现出下滑趋势；2026年前五个月，公司WLCSP产品和高压功率半导体器件的销量都同比下降。
威兆半导体称，2026年前五个月，公司毛利率减少至17.9%，主要是因为WLCSP产品及其他产品的毛利率下降。其中，WLCSP产品因为平均售价下降，毛利率减少至23.9%，而平均售价下降是由终端市场需求波动、客户存货水平及采购计划调整、行业价格竞争加剧等因素共同导致，且受到消费电子需求疲软及市场复苏慢于预期的影响。同期，由于公司对产品组合及销售组合做出调整，高压功率半导体器件收入同比减少35.4%。
财务数据显示，2023年至2025年，公司净利润分别为0.14亿元、0.19亿元、0.51亿元；2026年前五个月，公司在毛利减少、营运成本大幅增加的情况下由盈转亏，亏损额为51万元。
记者注意到，在2026年产生亏损的同时，公司应收账款和存货有所增加。据招股书，威兆半导体的贸易应收款项及应收票据结余，由2025年底的1.18亿元增加至2026年5月底的1.31亿元。公司称，主要是因为其向若干客户授予的付款期延长，与期内的商业安排相符。
公司在招股书中也提示了相关风险，由于各种无法人为控制的因素，包括付款周期较长、客户的经营状况或财务状况不佳，以及客户因其终端客户延迟付款而无力付款，公司可能无法收回部分甚至全部贸易应收款项、预付款项及其他应收款项。在此情况下，公司可能需要计提减值准备，财务状况将受到不利影响。
存货方面，威兆半导体的存货由2025年底的1.88亿元，增长至2026年5月底的2.07亿元；相应期间，公司存货周转天数由93天增长至102天。
威兆半导体表示，随着业务扩展，公司的存货过时风险也可能随着存货的增加而增加。公司根据对客户需求的内部预测来维持存货水平，如果预测需求高于实际需求，可能因存货过剩而面临更大的存货风险。
2024年终止与500余家经销商合作
近年来，威兆半导体的经销商数量波动也较大。据招股书，2023年至2025年及2026年前五个月，公司分别委聘33家、33家、30家及7家新经销商；同期，分别与17家、539家、47家及39家经销商终止合作伙伴关系。
从期末经销商数量来看，截至2026年5月底，威兆半导体的经销商已由658家减少至103家。
威兆半导体称，经销商数量的波动反映了公司销售渠道战略的革新。2023年以前，公司主要目标是加快市场渗透并扩大区域覆盖，为达成该目标，公司积极招募大量新经销商合作伙伴以快速建立经销商网络。随着销售体系日趋成熟，公司战略重心从规模扩张转向结构性优化，为落实这一转型，公司建立了动态评估机制，系统性地对经销商进行考核。2024年终止合作的约540家经销商数量，正是当年集中开展优化行动的结果。
威兆半导体表示，与经销商合作关系终止，大部分是因其未能达到业绩考核标准，少部分则是由于违反合约约定和区域销售限制，擅自超出指定地区范围进行销售。已终止合作的经销商存货水平普遍较低，公司不接受已终止合作的经销商将剩余存货进行退货，而是通常协调将这些剩余存货转让至其他邻近的经销商，以促进持续的市场流通。
回溯威兆半导体的发展历程，公司成立于2012年12月，为了寻求上市，公司于2022年12月订立一份辅导协议（该协议已于2026年1月终止），并于2025年3月订立一份财务顾问协议。经过综合考虑，威兆半导体最终决定赴港上市。
自签署辅导协议起至最新招股书披露日，公司未向中国证监会或中国境内任何证券交易所提交任何A股上市申请，也未收到中国证监会或中国境内任何证券交易所就辅导协议或先前上市尝试提出的任何意见或问询。
赴港上市前，威兆半导体的投资者阵容颇为豪华，包括OPPO广东、英特尔亚太、安鹏智达、宁德新能源、中金浦成、南山战新投、中电智慧等。
记者注意到，小米也曾是威兆半导体的投资者，但在2025年选择退出。招股书显示，自2025年8月至2025年12月，天津泰达恒鼎、重投芯及湖北小米，因各自的投资策略及基金组合管理，向普陀九智、深圳奇源、陈永阳及姜长龙（均为独立第三方）转让其全部或部分股份。
2026年2月27日，威兆半导体、湖北小米及中电智慧，订立了一份股份转让协议，据此，湖北小米将其全部余下股份转让予独立第三方中电智慧。在2025年及2026年股份转让后，湖北小米、天津泰达恒鼎及重投芯均不再是威兆半导体的股东。
根据中国证监会对威兆半导体的境外发行上市备案补充材料要求，公司需补充说明最近12个月内新增股东入股价格的合理性、不同股东入股价格存在差异的原因，并就最近12个月内新增股东入股价格是否公允合理、是否存在利益输送出具明确结论性意见。
