新华财经北京7月15日电（记者翟卓）6月末，我国社会融资规模存量同比增长7.4%，广义货币供应量（M2）同比增长8%，均高于名义GDP增速；上半年人民币贷款增加10.72万亿元，社会融资规模增量累计达20.84万亿元。
在业内专家看来，当前我国金融总量合理增长，社会融资条件较为宽松，为上半年经济向新向优创造了适宜环境。在贷款“降速提质”新常态下，结构优化也成为信贷运行更鲜明特征，政策支持正化作“真金白银”，流向民营企业及科技创新等领域。
贷款“降速提质”成为新常态
中国人民银行数据显示，6月新增人民币贷款1.61万亿元，环比多增1.09万亿元，同比少增6300亿元；月末人民币贷款余额282.63万亿元，同比增长5.2%。
“6月为传统信贷大月，银行贷款投放会季节性提升；但在去年同期的高基数效应，以及贷款‘降速提质’、融资结构变迁的新常态下，当月新增信贷延续同比少增。”民生银行首席经济学家温彬说。
中国人民银行货币政策司司长谢光启还提及，未来一段时期，货币信贷将继续从外延式扩张转向内涵式发展，贷款“降速提质”可能成为宏观运行的新常态之一。
分析“降速”的背后原因，东方金诚首席宏观分析师王青认为，首先是在经济转型升级过程中，经济增长对信贷的依赖度持续回落；其次是当前企业投资、居民消费需求偏弱，叠加房地产市场持续调整，实体经济信贷内生需求不足。
“此外，上半年企业债券融资也对银行贷款形成替代，叠加近期企业中长期贷款集中到期，进一步压制了新增信贷规模。”王青说。
“提质”则可主要体现在量、价两个方面。如从“价”看，6月份，新发放企业贷款加权平均利率约3.0%，比上年同期低约20个基点；新发放个人住房贷款利率约为3.1%，与上年同期基本持平，社会综合融资成本继续处于历史低位水平。
“量”的方面，6月末，普惠小微贷款余额同比增长8.3%；工业中长期贷款余额同比增长5.9%；不含房地产业的服务业中长期贷款余额同比增长9.2%，以上贷款增速均高于同期各项贷款增速，反映出信贷结构持续优化。
结构优化成为信贷运行核心特征
有业内专家对记者表示，现阶段，信贷结构的持续优化已成为信贷运行更核心、更鲜明特征。自年初中国人民银行发布一系列结构性货币政策措施以来，政策效果持续显现，信贷资金更多向科创、绿色、民营企业等重点领域和薄弱环节倾斜。
例如在结构性货币政策工具等政策引导下，金融机构积极把握机遇，不断创新金融产品和服务模式，推动政策红利高效转化为惠企利民的“真金白银”。
记者调研了解到，西部某省区一家民营中型企业，长期以来处于融资“中间地带”，既达不到小微企业普惠金融政策的准入门槛，又缺乏大型企业多元化的融资选择。
今年以来，中国人民银行出台民营企业再贷款政策，专门将民营中型企业纳入支持范围，当地银行依托该项政策为企业发放了3000万元流动资金贷款，企业融资成本直接下降1.2个百分点。
上述案例只是政策惠企的一个缩影。目前民营企业再贷款余额已经超过7600亿元。依托该工具支持，一季度地方法人金融机构发放的中小微民营企业贷款加权平均利率较去年同期下降45个基点，一季度末该项贷款余额较年初增长4.2%。
与民营企业再贷款相似，科技创新和技术改造再贷款也是年初中国人民银行重点优化的结构性货币政策工具之一。
依托上述工具支持，截至4月末银行发放的科技创新和技术改造贷款已达1.5万亿元，其中科技创新贷款2188亿元，有2.1万户科技型中小企业实现首次贷款；技术改造和设备更新贷款1.3万亿元，累计为8250个重点领域设备更新项目提供资金支持。
据介绍，该项工具在金融侧和产业侧都获得较好反映，今年科技型中小企业贷款保持了20%左右较高增速。
直接融资增长推动社会融资环境保持宽松
“面对经济结构和融资结构跃迁，中国人民银行正推动货币政策框架从数量型调控为主向价格型调控为主转型。”谢光启表示，现在单一的贷款指标并不能完整反映实体经济获得融资状况，建议大家可以将贷款和债券加总起来一起观察。
近年来，我国债券市场制度建设不断完善，债券市场“科技板”蓬勃发展，科技创新与民营企业债券风险分担工具等一系列支持政策落地见效，为企业发债融资提供了适宜的制度环境，而且近几个月，债券市场利率下行、发债成本明显降低。
多因素综合作用下，上半年企业债券净融资达2.07万亿元，比去年同期多9167亿元。
而且不只债券融资，股权融资同样带来贡献。受益于人工智能算力、存储芯片等高新技术提升带来的投资热潮，科创产业融资需求明显释放，上半年A股科技板块表现活跃，IPO显著回暖，大批专精特新、高新技术企业登陆资本市场。
根据中国人民银行15日发布的数据，上半年非金融企业境内股票融资录得2933亿元，比去年同期多1224亿元。
在多元化渠道的拉动下，上半年社会融资规模增量累计为20.84万亿元；6月末社会融资规模存量为462.06万亿元，同比增长7.4%。
展望下半年，王青判断，政府债券发行有望明显提速，8000亿元新型政策性金融工具也将加快推进。这会带动政府债券融资恢复同比多增，并拉动配套贷款投放，由此，下半年社融有望恢复同比多增。
中国人民银行副行长邹澜也表示，从上半年金融数据看，货币政策支持实体经济的效果比较明显。下阶段，中国人民银行将继续实施好适度宽松的货币政策，着力扩大内需、优化供给，增强经济发展内生动力，不断巩固拓展经济稳中向好势头。
