7月16日，港股科技资产全线走强！港股科技50ETF（159750）涨超2%。业内人士分析指出，千问确认进入苹果AI底座、腾讯混元登顶全球调用榜单，以及南向资金连续流入三大催化因素的集中共振下，叠加全球流动性改善与南向资金持续涌入，港股科技板块正从估值洼地向基本面兑现窗口切换。

　　【催化一：千问成苹果AI底座，国产大模型首次进入全球最大消费端】

　　此轮上涨最直接的触发点，在于7月15日网信办新增Apple Intelligence等7款手机端生成式AI完成在华备案，阿里千问确认将以AI底座身份集成进Apple Intelligence，覆盖iOS、iPadOS及macOS全系平台。

　　【催化二：腾讯混元Hy3登顶OpenRouter，Token消耗增长20倍】

　　7月6日，腾讯混元Hy3正式版发布，模型采用MoE架构，总参数295B、激活参数21B，支持256K超长上下文，在编程、Agent与长上下文任务上较preview版本全面提升，幻觉率从12.5%降至5.4%。

　　截至7月15日，Hy3在OpenRouter全球模型调用量周榜登顶第一，印证其开发者生态渗透速度。

　　商业化数据同样亮眼：自Hy3 preview上线以来，日均Token消耗量增长20倍，基于Hy3打造的办公Agent WorkBuddy月活突破2000万+，7月14日登顶国内办公AI原生Agent第一，内部测评显示任务成功率从72%升至90%，平均耗时缩短34%。

　　价格层面，Hy3 API定价输入1元/百万tokens、输出4元/百万tokens，约为主流国产旗舰模型定价的1/8，极致性价比是其攻占开发者市场的核心武器。

　　【底层支撑：流动性改善+估值洼地，南向资金持续买入】

　　7月15日，美国CPI数据低于预期，市场年内加息预期从45bp回落至30bp，美元流动性压力边际缓解，直接利好港股外资定价体系。

　　此前，7月7日央行行长在港宣布扩大债券通南向通年度净额度（5000亿元→8000亿元），叠加离岸人民币流动性安排扩容，港股政策环境边际改善。

　　南向资金今年7月以来持续净流入。据国泰海通证券，7月前六个交易日累计净买入476.1亿港元，已远超6月整月的271.1亿港元；上周（7月6-10日）单周净买入390.55亿港元，创4月以来单周新高。

　　估值端，截至7月15日，中概互联ETF（513220）所追踪的全球中国互联网指数的市盈率PE-TTM17.26倍，处于五年以来7.41%的分位数，这意味着当前市盈率低于五年以来93%的时间。

　　资料显示，中概互联ETF招商（513220）的标的指数横跨港、中、美三地市场，其中港股市场标的占比约75%，美股市场标的占比15.5%，A股市场标的占比9%。龙头集中度高，前十大成份股累计权重为82.98%，包括腾讯控股、阿里巴巴、拼多多、小米集团、美团、京东集团、网易、百度集团、携程集团。