震有科技(688418.SH)7月16日披露对上交所2025年年报问询函的回复。问询函显示，公司去年营收8.77亿元，同比下滑7.86%，归母净利亏损0.66亿元、由盈转亏；且季度业绩波动剧烈，四季度收入达3.68亿元，远超前三季度。交易所要求公司说明业绩下滑合理性、四季度收入真实性及季度波动原因。

　　公司回复称，营收下滑核心是光网络业务收入腰斩51.43%，亚太运营商缩减基建资本开支，叠加印度、土耳其海外项目延期，Infinera被收购后订单大幅缩水；叠加综合毛利率下滑5.74个百分点、子公司杭州晨晓计提1,052.27万元商誉减值，多重因素共同造成亏损，中兴、烽火运营商业务同步下行，走势贴合行业。

　　针对四季度收入大增，公司表示客户以运营商、政企为主，项目集中年末验收，2023至2025年四季度收入占比均近四成，辰安、上海瀚讯等同行业企业也存在年末集中确认收入的特点，四季度大额收入来自超讯通信大数据机房等验收项目，全年收入确认政策保持统一，不存在跨期、虚增收入情形。

　　对于季度利润大幅起伏，公司解释，各季度交付项目软硬件结构不同引发毛利率波动，叠加各期存货、应收账款减值计提金额存在差异，公司历年、同行业企业均存在同类波动。