隆基绿能（601012.SH）近日披露2026年半年度业绩预告，预计上半年实现归属于上市公司股东的净亏损为34亿至38亿元。公司表示，报告期内，光伏行业供需关系未有显著改善，企业经营持续承压。受新能源消纳不足及去年同期抢装高基数等多重因素影响，国内上半年新增光伏装机阶段性大幅回落。公司组件销量和收入同比下降，开工率不足，毛利率较低，叠加联营企业投资损失及人民币升值带来的汇兑损失等影响，形成经营业绩亏损。

　　这一结果并不令人意外。由于前期产能扩张与需求增速严重错配，产品价格持续低位运行，光伏全行业整体承压、无一幸免。多家上市公司披露的上半年业绩预报显示，主产业链的行业性亏损特征依然显著。

　　从单季度看，隆基绿能一季度归母净亏损19.2亿元，由此推算二季度净亏损14.8亿至18.8亿元，业绩环比改善。而二季度叠加了出口退税取消、海外需求回落、国内需求季节性淡季、原材料涨价等多重不利因素，被普遍认为是光伏行业最困难的时期。

　　产业链各环节账面上的失地，是全行业上一场战役留下的代价。前所未有的行业寒流之下，技术创新的声音被短期求生的焦虑所淹没。然而，这恰恰是最大的错觉——凛冬越深，创新的种子越是决定春天谁能率先站起来的关键。至暗时刻已过，当行业迈入光储融合的下半场，被压力遮蔽的创新能力，才是真正的制胜底牌。

　　落后产能出清“倒计时”，BC技术是胜负手

　　中国光伏站在从“规模扩张”走向“技术竞争”的转折点。短短两三年，BC技术已从备受质疑走向无可争议的技术之巅。在光伏深度调整期，BC技术作为行业洗牌的关键变量，加速推动市场从价格战转向技术驱动。

　　近日出现的两个信号值得关注。TCL中环7月2日宣布，拟斥资26亿元对六大基地存量TOPCon产线进行全面BC技术改造。14日，深入布局BC赛道的爱旭股份发布上半年业绩预告，尽管仍有6.8亿至7.9亿元的业绩亏损，但二季度环比大幅减亏，ABC组件盈利能力持续提升。两个事件折射出清晰的趋势：眼下，BC技术率先跳出了同质化价格战的恶性循环；未来，BC技术是升级迭代的必然选项。

　　现实残酷。三项光伏能耗能效强制性国家标准日前正式出台，将于2027年1月1日起实施。分析人士认为，新国标预计将清退约30%的光伏总产能。最新业内统计显示，在这场由刚性标准驱动的产能出清中，光伏组件产量TOP11的厂商约47%的现有产能达不到三级能效红线。

　　新国标划下的不是一道技术红线，而是一道竞争逻辑的分水岭：从“谁便宜谁活”，到“谁技术领先谁活”。目前量产的BC组件，量产效率普遍在25%以上，可轻松跨过一级能效线。反观TOPCon阵营，大量早期建成的一代、二代产线量产效率刚过23%，卡在红线边缘。当许多企业还在追求“达标”之时，BC技术阵营已率先“超标”。

　　隆基绿能在业绩预告中称，面对行业经营困境，公司大力推进光伏业务全面BC化，持续丰富场景产品矩阵，海外市场销量和BC产品销量占比显著提升，BC技术提效降本举措持续落地，ACM（纳米合金矩阵式接触）电池实现规模化投产。同时，公司加快光储协同布局，推出覆盖大型电站到工商业园区的“LONGi ONE”全场景光储一体化产品，快速建设海外市场本地化能力，构建提升系统解决方案能力及竞争优势。

　　隆基从2017年开始布局BC。目前，BC早已不是小众技术，而是全面进入规模化量产且具备领先优势的主流技术。对比常规产品，在同等面积下BC组件的发电量提升8.81%，创造了真实的增量价值。除了效率优势外，BC产品在安全性、可靠性上的差异化优势，更能为全生命周期电站收益保驾护航。

　　隆基的“All inBC”在数据上持续兑现。2025年，隆基绿能的BC组件销量达到22.5GW。截至目前，该公司已建设约60GW BC产能，主流组件产品HPBC2.0在2026年第一季度占总体组件出货的比例已经超过60%，预计在2026年第二季度环比出货量有所增加，价格方面环比也呈现一定修复。

　　在产能规模上，截至2025年底，隆基绿能的HPBC 2.0电池自有产能46GW，合作产能11GW；量产能力方面，隆基BC电池端量产线良率已达到98.5%，组件主流版型量产功率650W-670W，最高功率680W，量产转换效率24.8%。根据TaiyangNews最新发布的全球量产组件效率榜单，隆基的BC产品量产组件效率处于行业领先水平。隆基正在推进“全面BC化”，预计到2026年四季度，约50%的组件产品功率将达到670W-680W区间，显著高于当前主流TOPCon功率水平。

　　尽管终端装机需求阶段性下滑，但今年以来BC产品需求持续向好。国内，央国企组件集采中高效标段不断增加；海外，BC产品较常规TOPCon产品有着显著溢价，一度出现“一货难求”。

　　2026年上半年，隆基集中式组件集采中标规模为50.3GW，其中BC组件22.5GW，接近总规模的45%，说明行业头部客户已认可并选择BC技术，高效BC组件的规模化应用已是行业趋势。而在最早应用BC技术的分布式场景，隆基预计2026年BC组件出货将超过30GW，占分布式应用场景总销量的80%。

　　从出货量的增长轨迹，更能看清BC技术的爆发之势。2023年至2026年底，隆基绿能BC组件全球累计出货预计接近100吉瓦，从2023年的6吉瓦、2024年的17吉瓦、2025年的23吉瓦，到2026年预计超50吉瓦，年出货量呈跨越式增长。BC为多元场景而生，现已覆盖极寒、高热等极端环境，作为平台型技术，可叠加全黑、防积灰、防眩光、防火、智能等多种功能。

　　未来五年，隆基绿能的核心研发方向仍将围绕BC技术展开，一方面迭代BC 2.0、HIBC等升级技术，进一步提升效率天花板；另一方面隆基已率先在行业布局场景化研发团队，针对不同区域、不同应用场景开发定制化BC产品，持续放大BC技术的差异化、场景化优势，让BC技术真正成为光储融合最稳固的基石，推动全球光伏行业从同质化价格竞争，转向以客户价值为核心的差异化竞争。

　　规模效应降本的同时，隆基还在构建另一道防线：专利护城河。截至2025年底，隆基取得BC相关专利授权510件，其中发明专利330件，深厚技术储备支撑规模化落地。

　　“TOPCon红利已过，抓住BC电池发展良机的企业有望成为下一轮行业洗牌的龙头企业。”上海交通大学太阳能研究所所长、中国光伏行业协会咨询顾问沈文忠教授认为，BC替代TOPCon不是“会不会”，而是“多快”。在他看来，TOPCon的理论效率天花板是28.7%，而BC的理论效率极限可以达到29.1%，后者的结构优势赋予其更强的技术延展性与创新承载力。越来越多的业内声音认为，钙钛矿的稳定性瓶颈可能无解，为晶硅寻找钙钛矿以外的顶电池材料，将给单结BC电池的发展留出8至10年的有利发展窗口。

　　眼下，隆基绿能正持续深耕海外高增长市场，因地制宜推进光伏产品销售与服务布局。在中东、非洲、拉美等新兴市场，受能源转型政策推动、光照资源丰富及电力缺口刚需等多重因素驱动，光伏需求持续高景气。公司紧抓这一机遇，推动新兴市场销量显著提升。以2025年拉美市场为例，通过实施渠道下沉策略，隆基的组件销量同比大幅增长54%。

　　按照计划，隆基的储能业务将在5年内发展到与光伏业务相近的规模。2026年，隆基储能系统的出货量目标为6GWh。凭借光伏业务积累的品牌、渠道和客户资源，隆基储能正在快速打开市场，重点布局中国、欧洲、澳大利亚、美国等市场，部分标杆项目已落地并获得客户认可。据悉，隆基储能现阶段重心在于产品打磨与技术迭代，优先筛选高质量项目，不盲目冲规模。

　　“技术森林”问世：从单点优化到系统重构

　　当光伏效率不断逼近理论极限，行业的下一轮突破还能从哪里开始？7月14日在上海交通大学内举行的一场光储创新技术发布会，给出了答案。

　　当天，隆基绿能首次推出“技术森林”概念，集中展示了涵盖ACM技术、一体化导电背板技术、叠片技术、隐藏汇流条技术、控温合金互联技术、智能组件技术、LONGi One OS技术、三防Pro组件在内的多项光储创新成果，同时宣布钙钛矿叠层太阳电池转换效率刷新至35.5%，再次创造世界纪录。

　　上述技术突破的产业影响力，不亚于当年RCZ及金刚线切割技术对光伏行业的重塑，或将对行业产生深远而全局性的推动。

　　“一个产业可以没有规模，但不能没有技术；可以经历低谷，但不能失去创新。”隆基绿能董事长、总经理钟宝申在致辞中表示，面对行业困局，科技创新是打破内卷的第一生产力，安全可靠、降低度电成本是光伏行业的终极使命。“只要还有人相信‘规模就是一切’，内卷就不会结束。但只要还有人相信‘技术才是第一性原理’，中国光伏就永远有未来。”

　　长期以来，光伏行业有一个著名的“不可能三角”：效率、成本、可靠性，三者几乎无法兼得。多年来，业内诸多探索与尝试，始终绕不开一个字——银。

　　银拥有最好的导电性能，也是光伏电池金属化几十年来的默认选择。问题在于，它既昂贵又稀缺：全球白银已探明可开采储量仅64万吨，白银属于伴生矿，每年的总产量仅3.2万吨，25%以上用于光伏行业。当光伏产销达到1000GW时，十年内我们将面临无银可用的局面。

　　过去30年，银价持续上涨，导致企业只能在用量上做手脚，银浆再少一点，栅线再细一点。时至今日，栅线宽度已经从早期的110μm，一路压缩至不足20μm。然而栅线越细，机械强度就越低，导电截面积减少，电阻损耗增加。于是，断栅、虚焊、脱焊、过焊……一大波风险接踵而至。在此期间，也有人试图用金属替代，但无论是铜、铝，还是金，短板都十分明显。

　　“最终，我们没有选择某一种金属。”隆基绿能创始人、首席技术官李振国在发布会上表示，隆基没有过度在银浆上纠结，而是重新定义了材料本身——ACM（纳米合金矩阵式接触技术），通过自主研发的纳米合金材料，全面替代了传统银浆。在保留导电性能的同时，电阻值仅为原来的1/5-1/7，从而有效降低电流传输过程中的欧姆损耗。相比于传统栅线的高温烧结方式，纳米合金栅线采用低温焊接，孔隙更小，规避了传统高温工艺下孔隙吸水导致的可靠性风险，使其抗冷热循环能力更强，耐湿热能力大幅提升。

　　这项技术从2019年启动前期预研，2023年正式立项研发，历时两千余天，于2026年年中实现量产。

　　成果豁然开朗。传统栅线既负责收集电子，也负责传输电子。这就好比早高峰时段，公交车与货车挤在同一条车道上，时间久了道路自然拥堵。ACM采用矩阵式接触技术，将两项功能进行拆分：负责收集电子的位置采用点状接触，尽可能减少金属与硅片的接触面积；负责传输电流的区域采用线状导电，构建均匀的载流通路，实现电荷高速流转。二者各司其事，效果立竿见影：ACM单一技术直接带来3-5W的功率提升。更值得关注的是，在行业普遍缩减栅线的大背景下，隆基反其道而行之，ACM纳米合金栅线比常规栅线要宽5-7倍，搭配BC专属的增强型焊接工艺，断栅风险降低约80%，焊接接触面积一倍以上，组件可靠性也得到了全方位提升。

　　目前，ACM电池已在隆基西咸基地完成吉瓦级导入，电池效率达27.6%（经德国哈梅林太阳能研究所认证）。经TV莱茵认证ACM组件功率达到672瓦。这意味着，光伏行业通过ACM技术实现了效率、成本、质量不可能三角的完美平衡。

　　白银问题解决了，另一个可靠性隐患同样根深蒂固。

　　在传统组件中，焊带一直扮演着串联电池片、汇集电流的重要角色，但它也是组件长期可靠性的最大风险。一块组件内部，焊带长度超过400米，焊点数量多达15000个。每一个焊点，都是制造过程中的潜在变量。虚焊、脱焊、热应力，以及漫长传输路径带来的电阻损耗，都会大幅影响组件的运行表现。业内的普遍解法是在既有工艺上修修补补——让焊带更细、更密、更稳定。

　　隆基的方案，是让沿用了二十多年的焊带彻底退出。依托BC电池正负极全部位于背面的结构优势，隆基将金属箔直接预制到导电背板中，让电池片直接在导电背板上完成连接。这一过程犹如半导体产业，从飞线连接一步迈向PCB集成。早期电子设备依靠一根根飞线连接，随着印刷电路板出现，线路被集成到统一平台，产品可靠性和制造效率也随之提升。

　　随着光伏、储能与用能场景深入融合，能源管理正成为行业下一阶段的竞争焦点。基于这一判断，隆基推出了LONGi One OS储能管理平台。通过AI分析电价、天气、光伏出力以及负荷数据，平台能够动态优化储能充放电策略，将光伏、储能、充电桩和用能负荷纳入统一管理。

　　从ACM终结“白银困局”，到一体化导电背板重构组件底层逻辑；从叠片、隐藏汇流条向每一毫米要效率，到智能组件、LONGi One OS让光储系统拥有“大脑”——隆基在此次会上发布的每一项技术，都不是孤立的存在，而是“技术森林”中相互支撑、协同生长的有机整体。根据测算，若上述技术在标准组件上汇聚叠加，2382的标准尺寸组件功率可直接突破690W，效率达到25.54%。

　　“今天大家能买到的产品，是我们两三年前就开展放量验证的；今天大家听到的技术，是五至十年前就开始立项攻关的；隆基实验室里那些还没有命名的技术，正在为下一个五年、十年做准备。”正如李振国所言，“技术森林”的意义，不仅在于当下的果实，更在于持续生长的能力。

　　从成立至今，隆基已走过26年。26年前，中国光伏尚在萌芽；26年后，中国光伏已让全世界离不开。这背后，是一代代光伏人用技术信仰接力奔跑的结果。行业周期起伏，但技术之树常青。当隆基的“技术森林”根深叶茂、不断繁衍，中国光伏便有了最坚韧的底气——不是去卷掉对手，而是去重新定义规则。