周四盘前，美股三大股指期货涨跌不一，欧洲主要指数普遍下跌。截至发稿，纳斯达克100指数期货跌1.02%，道指期货涨0.16%，标普500指数期货跌0.32%。

　　大宗商品方面，布伦特原油上涨0.19%，报85.11美元/桶；WTI原油上涨0.4%，报79.92美元/桶。现货黄金下跌0.43%，至每盎司4,042.95美元。现货白银下跌1.7%，报56.77美元。

　　个股方面，明星科技股盘前走势分化，美光科技、台积电跌近5%，英特尔、AMD跌超3%，英伟达跌近2%，谷歌、微软涨超1%。

　　热门中概股多数上涨，小鹏涨近4%，百度涨超2%，阿里巴巴、蔚来、京东涨超1%，拼多多涨近1%，联电跌超8%，台积电跌近5%。

　　存储概念盘前走弱，西部数据跌超8%，闪迪跌近8%，SK海力士盘前跌超7%，希捷科技跌超6%，美光科技跌近5%。

　　看涨的股市投资者已沉醉于“金发女孩”的美好情景，风险偏好情绪也被推高至极端高位，以至于市场下一步的上涨动力究竟来自何方，反而变得愈发难以判断。高盛集团合伙人Richard Privorotsky表示：“股市能否延续涨势，最终取决于业绩指引与仓位水平；能源仍是关键的宏观风险因素，但就目前而言，通胀环境正在改善。”

　　Privorotsky指出，本轮财报季大概率将交出不错的成绩，银行业已基本跨过业绩门槛，而阿斯麦的财报则显示半导体资本开支需求依然健康。“与大多数AI相关个股一样，问题已不再局限于数据本身，而是这些数据相对于当前仓位是否足够亮眼，”他补充道。

　　本周发布的美国银行基金经理调查显示，专业投资者的现金持有比例已降至极低水平，同时该行的“牛熊指标”也释放出警示信号。此外，德意志银行的数据表明，系统性策略当前持仓极为偏多，进一步增量买入的空间已所剩无几。趋势跟踪型CTA在股票上的仓位已推升至历史区间的上沿，处于第72百分位;而波动率控制基金的持仓则更为极端，已处于第91百分位。

　　热点要闻

　　重启对伊封锁来首次！美国袭击与伊朗有关油轮，海上对抗升级

　　美国军方周三在波斯湾深处、靠近伊朗关键石油出口终端的海域，向一艘试图驶往哈尔克岛的油轮开火。这是自美国重启对伊朗航运封锁以来，首次对船只发动袭击，标志着美伊海上对抗进一步升级。

　　综合央视新闻等媒体报道，当地时间7月15日，美国中央司令部表示，美军针对伊朗实施了海上封锁措施，使一艘试图驶向伊朗港口的空载油轮丧失了航行能力。

　　美国中央司令部部队监测到一艘油轮“M/T Belma”号正经由国际水域驶向哈尔克岛。该商船在试图违反美方封锁令时，无视了多次警告。一架美军飞机向该船发射“地狱火”导弹，使其丧失了航行能力。目前，该船已停止驶往伊朗。

　　美方称，自美国东部时间7月14日16时恢复对往返伊朗港口及沿海地区船只的海上封锁以来，首个24小时内已引导两艘配合要求的商船改变航线，并击停一艘“不服从规定”的船只。美军表示将继续保持警戒，确保封锁措施执行。

　　高盛下调全球PC出货预测：2026年或降14% AI PC逆势增长

　　高盛在最新研报中进一步下调全球个人电脑市场预测，预计2026年至2028年出货量分别为2.55亿、2.43亿和2.44亿台，同比下降14%、下降5%和持平，较此前预测分别下调约1800万、2500万和2400万台。

　　高盛认为，存储器和CPU价格上涨将推高整机成本并压制需求，而Windows 10停止支持带来的换机周期在提前释放后逐渐趋平。受市场担忧后续涨价、厂商和渠道提前备货影响，全球PC出货量在2025年第四季度和2026年第一季度仍分别增长12%和3%，但预计2026年第二至第四季度将分别下降15%、19%和22%。

　　尽管出货量下滑，产品升级和零部件涨价将支撑平均售价。高盛预计，全球PC平均售价将由2025年的933美元升至2026年的1025美元，增长10%；2027年和2028年进一步升至1055美元和1077美元。因此，全球PC收入预计在2026年下降5%至2614亿美元，2027年下降2%至2559亿美元，2028年恢复增长3%至2625亿美元，收入表现将明显好于销量。

　　AI PC仍是市场主要结构性增长点。高盛预计，2026年至2028年AI PC出货量将达到1.50亿、1.75亿和1.99亿台，分别增长39%、17%和14%，渗透率由59%升至72%和82%；同期收入预计由1688亿美元增至2207亿美元。边缘AI计算需求、新应用持续推出，以及高端用户对涨价敏感度较低，将推动AI PC跑赢整体市场。

　　公开Mythos无异于交出弹道导弹？摩根大通CEO语出惊人提示风险

　　周三，摩根大通CEO杰米·戴蒙在宾夕法尼亚州国防与创新峰会上警告：Anthropic的Mythos人工智能模型带来的风险是一个“真正的问题”。

　　他甚至认为，向公众开放Mythos模型，无异于向公众交出弹道导弹。

　　戴蒙在今年5月份就表达过“真正的问题”，Mythos 发现的软件漏洞数量在当时已达数万个，多数尚未修复，预计需要 6 到 12 个月才能完全修复。

　　Anthropic公司于今年4月公开披露了Mythos大模型，于今年6月9日正式发布Mythos 5和Fable 5。

　　其中，Mythos 5是一款能突破网络安全防护栏的顶级大模型；Fable 5是带有网络安全保护锁的版本，目前已经面向公众开放。

　　今年6月，美国政府出于对国家安全的考虑，要求Anthropic限制非美国公民对Mythos 5和Fable 5的访问。经过18天的安全协调与审查后，美国商务部取消了对该模型的限制。目前美国政府仍然密切关注着这个大模型。

　　美股聚焦

　　SpaceX启动IPO后首次星舰试飞，马斯克火星计划迎关键考验

　　SpaceX将于今夜进行星舰火箭第13次试飞，这是这家太空巨头自6月IPO以来的首次重大测试，也是马斯克构建太空数据中心、扩展Starlink网络及载人登月登火计划的核心一环。

　　此次发射定于当地时间周四下午5时45分从德克萨斯州南部的Starbase基地升空，为最新迭代版本V3火箭的第二次飞行，将搭载升级版Starlink卫星执行测试任务。

　　分析师普遍认为，若试飞成功，将是SpaceX投资逻辑兑现的关键节点，并可能为下一次首次入轨飞行铺路。

　　然而，此次试飞面临的市场背景颇为复杂。SpaceX股价自6月16日收盘高点以来已累计下跌约三分之一，市值蒸发逾8600亿美元，7月15日一度跌破IPO发行价。星舰试飞结果与即将发布的首份季报，将成为左右股价走向的两大关键催化剂。

　　礼来最高38亿美元收购AtaiBeckley，押注神经科学新疗法

　　7月16日，据报道，礼来宣布将以最高38亿美元收购AtaiBeckley，获得后者用于治疗难治性抑郁症的核心迷幻药物资产BPL-003。这也是礼来首次大规模布局迷幻药物领域，进一步强化其神经科学产品管线。

　　根据公告，礼来将以每股6.75美元现金收购AtaiBeckley，较周三收盘价溢价约26%，并将在达到特定研发里程碑后额外支付每股最高2.50美元。这笔重磅交易的总价值高达38亿美元，包括28亿美元的前期现金，以及基于未来里程碑的10亿美元额外对价。

　　受消息刺激，AtaiBeckley盘前上涨逾30%，公司股价过去一年累计涨幅近100%。

　　此次收购也是礼来近年来强化神经科学布局的最新动作。尽管减肥药和糖尿病业务已成为礼来当前最重要的增长引擎，但神经科学仍被视为公司长期战略的重要组成部分。此次收购意味着礼来正式将迷幻疗法纳入自身研发体系。

　　台积电利润狂飙77%，股价却大跌，“买预期，卖事实”再度上演！

　　7月16日，台积电交出了一份几乎无可挑剔的季度成绩单。数据显示，公司第二季度净利润同比增长77%，营收、毛利率、营业利润率以及第三季度营收指引均超出市场预期，AI需求持续强劲，先进制程贡献进一步提升，显示全球AI算力投资热潮仍在延续。

　　然而，亮眼业绩并未换来股价上涨。财报公布后，台积电ADR盘前跌近4%，截至发稿，台积电美股盘前跌近5%。市场再度上演"买预期，卖事实"——在过去一年股价累计上涨约77%后，部分投资者选择在利好兑现后获利了结。

　　对于市场而言，焦点已不只是业绩是否足够亮眼，而是在高估值和高预期背景下，公司还能否持续交出超越预期的成绩单。这也是当前AI龙头企业共同面临的考验。

　　新加坡Four Capital基金经理Ricky Ho表示，目前市场对台积电的预期已处于"异常高位"，未来股价进一步上涨，将越来越依赖管理层持续超越市场预期。