【导读】积极筹备，主打稳健，18家公募拿到首批主动ETF“入场券”

　　中国基金报记者闫军方丽

　　年度公募最大创新产品迎来上报！

　　中国基金报记者获悉，首批主动ETF试点已确定18家基金管理人，相关公司将于近期向证监会正式递交产品注册申请材料。

　　此次18家基金管理人上报产品，沪深交易所各占9家。其中，易方达基金、华夏基金、永赢基金、摩根基金、华泰柏瑞基金、招商基金、汇添富基金、华安基金、平安基金等9家公司向上交所递交主动ETF申请材料；南方基金、富国基金、大成基金、鹏华基金、工银瑞信基金、华宝基金、国泰基金、天弘基金、建信基金等9家公司向深交所递交主动ETF申请材料。

　　这意味着，在沪深交易所发布配套业务指引仅一个月后，主动ETF这一创新产品就将进入申报注册阶段，ETF市场“主动时代”即将到来。

　　“公司已经将主动ETF列为年度KPI，全力做好产品运作。”有基金公司表示。

　　有观察人士指出，试点综合考虑了管理人的主动权益投资业绩、ETF运营管理能力、风控水平及合规记录等情况，覆盖大、中型基金公司，体现了试点的广泛代表性和梯度安排。

首批18家试点主打稳健策略

　　今年6月，证监会主席吴清在2026陆家嘴论坛上表示，推出主动管理ETF顺应全球市场发展趋势，将坚持试点先行、循序渐进、严防风险的原则，支持在沪深交易所推出主动管理ETF。

　　据了解，首批试点名单近期已确定，涵盖18家基金管理人，沪深交易所各有9家基金管理人递交主动管理ETF注册申请材料。

　　据记者多方了解，首批主动管理ETF多采用容量充足的稳健策略，如大盘价值、大盘均衡等，持仓分散、换手率较低，以确保产品平稳起步。

　　产品将严格遵循持仓股票不低于30只、前十大权重合计不超过60%的分散度要求，并合理控制换手率，保持投资风格与业绩比较基准一致。

　　在管理模式上，业内人士透露，首批主动管理ETF的管理模式呈现多样化，部分公司采用“主动基金经理+ETF运营团队”双轨制，力求在保留基金经理选股灵活性的同时，严守ETF运作纪律。

　　各家管理人均派出精兵强将担任基金经理。比如，永赢基金派出擅长周期成长投资的许拓和指数部负责人蔡路平担任基金经理，主打景气策略；此次试点唯一外资公募摩根基金派出李博担任基金经理，侧重大盘成长风格；华泰柏瑞基金则派出“深度价值派”基金经理杨景涵；工银瑞信侧重红利策略，由焦文龙、李锐敏担任基金经理。

积极筹备完善系统与内部制度

　　目前，试点基金管理人已进入积极筹备状态，即将向监管部门上报产品注册申报材料。沪深交易所正督促基金管理人严格对照前期发布的主动管理ETF业务指引，切实履行基金规范运作与风险防控主体责任，完善信息披露机制，积极推进配套业务系统的搭建与调试。

　　据了解，首批试点的基金管理人均具备丰富的权益基金管理经验、良好的长期业绩以及ETF运作经验，兼顾内外资、大中型等维度，以充分发挥示范引领作用。

　　根据主动ETF业务指引，主动ETF基金管理人应满足以下条件：一是公司治理健全、稳定，公司运作合规稳健，最近3年没有重大违法、违规行为；二是具备5年以上主动权益公募基金管理运作经验，近3年平均主动权益公募基金管理规模不少于100亿元；三是具备健全有效的投资运作与风险管理制度、充足的投研人员、稳定的ETF运作团队与技术系统等。

主动ETF的推出具有多重积极意义

　　放眼全球，主动管理ETF已成为资产管理行业增长最快的细分领域之一。ETFGI数据显示，截至2026年4月底，全球主动管理ETF资产规模达到2.33万亿美元，创历史新高；2026年以来净流入3116.6亿美元，同样刷新同期最高纪录。

　　有基金公司指出，当前，全球资产管理行业正在加速推进“主动产品ETF化”。证监会此时推出这一创新品种，既顺应国际发展趋势，也可为境内投资者提供更丰富的资产配置工具。

　　观察人士指出，主动ETF进一步丰富了场内公募基金产品谱系，能够适配不同类型投资者的配置需求，为中长期资金配置资本市场提供多样化工具，有利于引导中长期资金入市。

　　在实际运作过程中，基金经理在行业配置、个股选择和组合调整方面拥有更大空间，场内权益产品的策略层次和差异化程度也将得到进一步提升。

　　对公募基金行业而言，ETF业务的竞争将由指数资源、产品规模、渠道和流动性，延伸至主动投研、组合管理、产品设计和场内运营能力。申购赎回清单的持续披露，将使产品实际持仓和投资风格接受更及时的市场检验。

　　对资本市场而言，专业机构的研究定价和价值发现能力可以借助场内产品进一步发挥作用，引导资金更有效地配置优质资产。主动管理ETF凭借透明化、工具化特征，也为保险、养老金等中长期资金参与权益市场提供了新的配置载体，有助于引导养老金、保险等中长期资金入市，是落实“十五五”规划关于健全资本市场功能的重要举措。